萬家基金莫海波：精耕“洼地股” 力避“黑天鵝”
與傳統(tǒng)公募基金經(jīng)理不同，歷經(jīng)券商自營“淬火”的萬家基金投資研究部總監(jiān)莫海波，顯然更重視旗下基金的絕對(duì)收益。這不僅令他的市場觀點(diǎn)頗具個(gè)性，也讓他執(zhí)掌的基金業(yè)績今年表現(xiàn)十分搶眼。
針對(duì)近日市場的表現(xiàn)，莫海波指出，在一波較強(qiáng)的上攻之后，大盤指數(shù)繼續(xù)大漲的可能性在降低，此前炙手可熱的舉牌概念股已基本到達(dá)預(yù)期空間，市場的分歧在進(jìn)一步加大，而此時(shí)恰逢監(jiān)管層釋放出加強(qiáng)保險(xiǎn)資金投資監(jiān)管的信號(hào)，從而引發(fā)市場出現(xiàn)快速調(diào)整。值得注意的是，在此番大盤藍(lán)籌股上攻之前，莫海波已經(jīng)大量買入低估值的基建板塊藍(lán)籌股，而在近日市場調(diào)整之前則陸續(xù)減持，獲得了不菲的收益。
“左側(cè)提前布局是我們的投資偏好。我們的原則是‘寧肯錯(cuò)過，不可做錯(cuò)’，所以往往會(huì)在市場下跌的時(shí)候布局我們看好的板塊和個(gè)股，而在市場走強(qiáng)的時(shí)候再陸續(xù)將盈利兌現(xiàn)。這種不追漲的方式，讓我們?cè)诮▊}和拋售的時(shí)候，都比較舒服，不會(huì)遇到流動(dòng)性的問題�！蹦２ㄏ蛴浾弑硎荆艾F(xiàn)在，在拋售掉漲幅較大的基建板塊的同時(shí)，我們也在尋找并布局可能補(bǔ)漲的藍(lán)籌股，同時(shí)密切關(guān)注調(diào)整幅度較深的優(yōu)質(zhì)成長股�！�
正是這種類似逆向投資的模式，讓莫海波執(zhí)掌的基金業(yè)績今年表現(xiàn)十分搶眼。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，萬家新利、萬家瑞興今年以來分別取得了15.78%和12.77%的總回報(bào)，分別在同類288只靈活配置型基金（A類）中排名第3和第7位。萬家精選今年以來也取得了14.43%的總回報(bào)，在同類372只偏股型基金排名第7位。此外，截至11月25日，萬家新利、萬家和諧近半年總回報(bào)率分別達(dá)35.78%和23.48%，均在同類398只、59只基金排名第1。
對(duì)于下一階段A股的走勢，莫海波也有自己的預(yù)判。他指出，近期債市的急速調(diào)整，激起了市場對(duì)重演2013年“股債雙殺”局面的擔(dān)憂，但必須認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前的“錢緊”，無論是邏輯還是幅度，與2013年都有本質(zhì)的區(qū)別。莫海波認(rèn)為，一方面，央行現(xiàn)在的政策掌控能力更強(qiáng)；另一方面，市場的適應(yīng)能力也在增強(qiáng)，只要不出現(xiàn)“黑天鵝”事件，債市即便出現(xiàn)進(jìn)一步調(diào)整，也不會(huì)重演恐慌性下跌的局面。而就股市來看，考慮到此前三波大跌，基本上將市場杠桿去除干凈，下行風(fēng)險(xiǎn)可控。與此同時(shí)，債市和樓市的雙雙調(diào)整，還有可能形成資金的“擠出”效應(yīng)，讓更多資金流入A股，形成“蹺蹺板”效應(yīng)，這有利于A股市場行情朝縱深發(fā)展。
不過，雖然看好A股下一階段走勢，但莫海波也提醒投資者，考慮到近年來“黑天鵝”頻出，投資者也不可對(duì)行情盲目樂觀。莫海波指出，雖然三次大跌后A股泡沫基本消滅，但調(diào)整時(shí)間尚短，整體估值并不便宜，還不足以醞釀出一波新的牛市。目前支撐A股走強(qiáng)的，主要還是以保險(xiǎn)資金為主的機(jī)構(gòu)投資者入場，而這些都屬于長線投資資金，難以推動(dòng)短期市場持續(xù)上漲�；谶@個(gè)邏輯，莫海波強(qiáng)調(diào)，在沒有出現(xiàn)明顯“信號(hào)”之前，投資者仍需要做好足夠的風(fēng)險(xiǎn)控制，提防“黑天鵝”事件的突然來臨。
