在“2019年基金服務萬里行——建行·中證報‘金�！�基金系列巡講”西安站上，萬家基金總經理助理兼投資研究部總監(jiān)莫海波表示，隨著全球經濟的放緩，中國內在的經濟增長壓力逐漸顯現出來，無論是貨幣政策，還是財政政策都在一定程度上顯現出困境。因此，如何通過改革，釋放出經濟活動中的動能，解決更多就業(yè)，將是未來經濟的主要亮點。

　　改革釋放新動能

　　莫海波表示，經過40年的努力，中國已經成長為全球第二大經濟體，在多個方面躋身于全球大國之列。但伴隨著中國在全球影響力的提升，各種國際間的摩擦和分歧也隨之而來。莫海波認為，這些摩擦和分歧會助推中國的改革，并釋放新一輪經濟增長動能，令中國的發(fā)展更加健康和可持續(xù)。

　　科創(chuàng)板無疑是改革的重點內容之一。莫海波指出，目前銀行承攬了中國企業(yè)80%以上的融資需求，且集中地方政府和國有企業(yè)，而證券市場對于經濟的貢獻能力明顯偏弱，結構不合理。在全社會杠桿率偏高的大背景下，如何發(fā)揮證券市場股權融資的能力，推動經濟良性發(fā)展成為一個最佳的方案。而科創(chuàng)板的推出，代表了中國先進證券制度的方向、代表了中國金融結構改革的方向。因此，2019年伴隨著科創(chuàng)板的成功推出，將有望開啟一輪新的牛市行情。

　　莫海波同時指出，利率市場化改革推動利率“兩軌合一軌”，而利率并軌的短期目標是讓信貸利率下行向貨幣利率收斂，達到降低實體經濟融資成本的作用，這與“采取具體措施支持民營企業(yè)發(fā)展”、“引導金融機構增加對制造業(yè)、民營企業(yè)的中長期融資”的政策目標是一致的。

　　此外，國企混改也是值得關注的改革方向。在他看來，國企混改不僅可以讓國企更加市場化，更有活力；也有利于通過市場的競爭，共同做大蛋糕，解決更多就業(yè)。

　　底部孕育新機遇

　　對于下半年的A股投資，莫海波表示，市場正處于一個長期的估值底部，反映了目前市場對于未來經濟的悲觀程度，而這代表著目前市場存在被嚴重低估的可能性，同時也預示著市場未來巨大收益的可能性。

　　莫海波認為，有三種力量足以改變目前市場的悲觀情緒：第一、中國作為世界第二大經濟體，正逐漸形成自身在全世界“大國影響力”的過程，這也是中華民族自信心建立的一個過程，這種“信心”的建立，在證券市場上，會體現為投資者對于中國經濟的信心、對于中國企業(yè)家的“信心”上，并最終通過一種估值修復的方式顯現出來；第二、資本市場正在大力進行制度性建設，驅逐劣幣、端正市場風氣，這有利于未來“良幣”的真正價值發(fā)現，最終將證券市場打造成為適合“長錢”投資的一個有效金融投資市場和融資市場，而科創(chuàng)板的推出將增強市場信心；第三、7月末高層提出“財政政策要加力提效，繼續(xù)落實落細減稅降費政策。貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充�！�，這意味著逆周期調節(jié)，下半年的經濟將會變得平穩(wěn)，有利于穩(wěn)定市場預期。

　　談及具體的投資策略，莫海波表示，今年下半年才是未來三年慢牛行情開始的起點。他認為，由于經濟存在著國內外各種風險的挑戰(zhàn)，投資者信心十足，市場會根據企業(yè)盈利不斷調整，估值的修復是一個慢過程。但是在一個穩(wěn)健的經濟政策指引下，信心會漸漸壯大起來，估值也會跟著企業(yè)經營環(huán)境的改善，慢慢得到修復。尤其是部分優(yōu)秀的民營企業(yè)，在融資環(huán)境改善后，資產負債表、利潤表均大幅修繕，并進入到一個市場份額快速提升的階段。這將是一個估值與盈利雙升的機會。

　　莫海波表示，自己將會逐漸提高權益投資比重，開始逐漸增加科技類企業(yè)的配置比重、增加盈利能力趨勢性向上的企業(yè)的配置比重。