歲末年初，人民幣結(jié)算匯價(jià)“虛破”七關(guān)口，將人民幣匯率再次推到聚光燈下。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東在接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)明年人民幣兌美元匯率仍會出現(xiàn)小幅貶值，但對一籃子貨幣將保持基本穩(wěn)定，人民幣匯率出現(xiàn)恐慌性下跌的可能性較小。

　　潘向東說，自今年11月份以來，人民幣對美元呈現(xiàn)加速貶值。2017年在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美元繼續(xù)走強(qiáng)的背景下，人民幣相對美元仍有進(jìn)一步貶值空間。值得注意的是，雖然人民幣對美元貶值加速，但相對于貿(mào)易伙伴國的一籃子貨幣衡量，人民幣匯率自今年7月以來基本保持相對平穩(wěn)�？紤]到監(jiān)管層維護(hù)匯率穩(wěn)定的態(tài)度不變，未來監(jiān)管部門可能會繼續(xù)加強(qiáng)資本管制措施，保證跨境資本流動的平穩(wěn)運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

　　潘向東認(rèn)為，未來央行將繼續(xù)深化人民幣匯率形成機(jī)制改革，同時(shí)會不斷完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的人民幣匯率形成機(jī)制，提高政策的規(guī)則性和透明度，加強(qiáng)與市場溝通�！半p向?qū)挿�波動和增�?qiáng)匯率彈性仍是未來匯率市場化改革努力的方向，這將有助于市場參與主體探尋合理的人民幣均衡匯率。”此外，人民幣國際化是國家重要戰(zhàn)略導(dǎo)向，未來在保持內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡和防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化與匯率市場化。

　　值得關(guān)注的是，我國外匯儲備已連續(xù)5個(gè)月下降。對此，潘向東表示，在美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好以及特朗普新政助力下，明年美聯(lián)儲加息不會缺席，美元仍將保持強(qiáng)勢，人民幣匯率也將繼續(xù)承壓，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月外匯儲備和外匯占款仍將面臨較大下滑壓力。加之明年一月新一年居民換匯周期開啟，短期購匯壓力增加仍將對人民幣匯率造成拖累，預(yù)計(jì)外匯儲備仍存在較大波動�！巴鈪R儲備消耗和外匯占款加速下行，需要央行考慮適當(dāng)使用延長MLF期限等工具進(jìn)行對沖。”潘向東說，目前央行降準(zhǔn)一再延后，貨幣投放“鎖短放長”去杠桿，貨幣利率中樞抬升，在控制資產(chǎn)價(jià)格泡沫、CPI溫和上行，與資金外流、人民幣貶值壓力增大的條件下，未來貨幣寬松空間受到限制，預(yù)計(jì)2017年整體流動性環(huán)境較2016年有所收緊。

　　對于明年中國經(jīng)濟(jì)基本面是否會對人民幣形成支撐，潘向東認(rèn)為，明年我國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，終端需求方面，地產(chǎn)、汽車?yán)瓌尤狈Τ掷m(xù)性，去全球化、美國特朗普推動貿(mào)易保護(hù)以及歐洲政治不確定性令外貿(mào)環(huán)境承壓，內(nèi)憂外患將對人民幣匯率構(gòu)成一定挑戰(zhàn)。但他表示，明年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要主線，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的穩(wěn)步推進(jìn)，將為中長期提升全要素生產(chǎn)率和激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長的動能提供支持，為未來的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，帶來新一輪經(jīng)濟(jì)增長周期奠定基礎(chǔ)，這將對人民幣形成有效支撐。

　　精彩對話

　　中國證券報(bào)：剛剛召開的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十四次會議以及日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議均對未來房地產(chǎn)市場發(fā)展定下基調(diào)。在此基調(diào)下，明年房地產(chǎn)市場走勢如何？

　　潘向東：從近期召開的兩次會議對房地產(chǎn)市場的定調(diào)上可以判斷，明年房地產(chǎn)市場將實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展，投機(jī)性炒房力量將得到有效抑制。明年因城施策的房地產(chǎn)政策還會繼續(xù)，一些城市房地產(chǎn)限購等調(diào)控政策仍將嚴(yán)格執(zhí)行，央行也將嚴(yán)格執(zhí)行限貸政策，防止過度繁榮的房地產(chǎn)市場累積金融風(fēng)險(xiǎn)、擠占實(shí)體資源、引發(fā)民生問題。同時(shí)在抑制需求的措施之外，逐步建立房地產(chǎn)調(diào)控的長效機(jī)制。

　　中國證券報(bào)：中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，“要在宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自住購房，嚴(yán)格限制信貸流向投資投機(jī)性購房�！睆倪@一提法看，明年貨幣政策和信貸政策會有何變化？

　　潘向東：這一提法表明，明年貨幣政策將維持穩(wěn)健中性，同時(shí)更加注重防控金融風(fēng)險(xiǎn)。宏觀上管住貨幣首先是從貨幣政策基調(diào)的角度來看，貨幣政策穩(wěn)健中性基調(diào)有助于央行進(jìn)行科學(xué)的流動性管理，不會出現(xiàn)“大水漫灌”式的貨幣投放；其次，從貨幣流向控制來看，通過控制貨幣資金流向和信貸流向，抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫，貨幣政策將更偏重于防范金融風(fēng)險(xiǎn)。在控制資產(chǎn)價(jià)格泡沫、CPI溫和上行，與資金外流、人民幣匯率等諸多因素影響下，明年貨幣寬松空間將受到制約。

　　明年的信貸政策也將更加注重監(jiān)管。央行將通過加強(qiáng)MPA（宏觀審慎評估體系），來完善對信貸規(guī)模和信貸流向進(jìn)行審慎嚴(yán)格的監(jiān)管。