11月24日，在“2017年基金服務(wù)萬里行——建行·中證報‘金牛’基金系列巡講”西安專場活動中，華商基金策略分析師張博煒表示，2018年經(jīng)濟(jì)增速下行壓力有限，制造業(yè)在政策環(huán)境持續(xù)友好的背景下，相關(guān)投資機(jī)會有望不斷涌現(xiàn)。

　　2018年經(jīng)濟(jì)下行壓力有限

　　從宏觀層面來看，明年投資端下行壓力有限�！翱紤]到2017年GDP的超預(yù)期向好、整體上達(dá)成目標(biāo)的難度已經(jīng)明顯降低，未來基建不會再維持20%左右同比高增速來進(jìn)行強力托底，整體增速中樞下行的趨勢較為確定，但看到基建增速大幅下行的概率也較低，未來基建仍是需求側(cè)波動性的主要來源�！睆埐�煒表示。

　　地產(chǎn)投資方面張博煒認(rèn)為，今年房企積極進(jìn)行土地購置本身就對明年地產(chǎn)投資構(gòu)成一定支撐，隨著土地供給端逐步向租賃傾斜，未來供給端租賃用地的加速釋放是大概率事件，同樣能夠給地產(chǎn)投資起到一定托底作用。制造業(yè)今年以來雖然增速較低，但從2017年的宏觀環(huán)境看，需求、企業(yè)當(dāng)期利潤、政策支持三個方面均處在邊際改善的時間窗口，2018年以民間投資為主的制造業(yè)擴(kuò)大資本開支或是大概率事件，制造業(yè)投資仍將保持足夠的韌性。整體上在投資不悲觀、消費穩(wěn)健、出口可能持續(xù)正貢獻(xiàn)的背景下，2018年經(jīng)濟(jì)下行壓力有限。

　　繼續(xù)看好制造業(yè)

　　談及2018年投資機(jī)會，張博煒表示仍然看好制造業(yè)。他介紹，在過去的十幾年中，中國制造業(yè)取得了顯著成就，“中國制造”的產(chǎn)品在全球市場被廣為認(rèn)可。由于目前我國制造業(yè)在國際分工中仍以中低端為主，在“促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)邁向全球價值鏈中高端，培育若干世界級先進(jìn)制造業(yè)集群”的總體要求下，制造業(yè)相關(guān)投資機(jī)會值得長期關(guān)注。

　　在勞動力要素已經(jīng)不具備明顯比較優(yōu)勢的情形下，當(dāng)前我國仍然涌現(xiàn)出一大批相較國外可比行業(yè)中明顯具備競爭力及更好增長潛力的優(yōu)質(zhì)制造業(yè)企業(yè)。從上市公司研發(fā)投入的角度也可以看到，近5年研發(fā)支出占收入比例已經(jīng)大幅攀升，部分細(xì)分領(lǐng)域的研發(fā)投入及技術(shù)水平已經(jīng)處于全球領(lǐng)先位置，我國有能力通過制造業(yè)升級實現(xiàn)中高端制造業(yè)領(lǐng)跑全球的遠(yuǎn)景目標(biāo)。

　　政策層面，近期多個部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于發(fā)揮民間投資作用，推進(jìn)實施制造業(yè)強國戰(zhàn)略指導(dǎo)意見》，提出實施一批標(biāo)志性的項目，引導(dǎo)民企參與，帶動制造業(yè)整體做強做大，在提升信息化和工業(yè)化融合水平、綠色制造升級、鼓勵國際化發(fā)展等層面提出了相當(dāng)多的具體任務(wù)及保障措施，投資者有必要從更長期的角度出發(fā)，總結(jié)出能夠使企業(yè)脫穎而出具備國際競爭優(yōu)勢的企業(yè)核心競爭力，尋找共性，挖掘未來2-5年的中長期投資機(jī)會。