美國(guó)上市公司一直都將大筆資金用來(lái)給股東分紅和回購(gòu)股票，分紅和回購(gòu)成為美股牛市的主要?jiǎng)恿��?lái)源，高盛更將其稱之為“最大的股票需求來(lái)源”。據(jù)報(bào)道，企業(yè)回購(gòu)的激增幫助提振美股表現(xiàn)，而回購(gòu)似乎成為美股目前最重要的上漲動(dòng)力。

　　根據(jù)市場(chǎng)研究公司TrimTabs的數(shù)據(jù)，美國(guó)上市公司二季度宣布了4336億美元的股票回購(gòu)規(guī)模，幾乎是一季度2421億美元的2倍。其中，道指成分股公司耐克和Walgreens Boots Alliance在上周分別宣布回購(gòu)股票150億美元和100億美元。今年以來(lái)，美股上市公司以前所未有的速度回購(gòu)自家股票。上半年美國(guó)上市公司累計(jì)回購(gòu)了逾6700億美元股票，回購(gòu)規(guī)模已超過(guò)2017年全年創(chuàng)下的5300億美元紀(jì)錄，再創(chuàng)歷史新高。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾高級(jí)指數(shù)分析師Howard Silverblatt表示，除了回購(gòu)激增外，美國(guó)上市公司在二季度的股息分紅也達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1116億美元，使2018年的總額達(dá)到2208億美元，同比增長(zhǎng)7.8%。

　　一般來(lái)說(shuō)，美股企業(yè)管理層通過(guò)回購(gòu)股票在向華爾街發(fā)出信號(hào)，象征這個(gè)公司對(duì)自己的未來(lái)充滿信心。美股市場(chǎng)的回購(gòu)和分紅還有一個(gè)特點(diǎn)：大盤(pán)明星股有帶頭作用。蘋(píng)果公司在一季報(bào)中表示會(huì)新增1000億美元用來(lái)股票回購(gòu)。巴菲特和老搭檔芒格在伯克希爾股東大會(huì)上，也力挺蘋(píng)果公司的股票回購(gòu)計(jì)劃。他們認(rèn)為，在沒(méi)有合適并購(gòu)機(jī)會(huì)的前提下，企業(yè)進(jìn)行股票回購(gòu)是明智選擇，他們作為大股東自然歡迎。不過(guò)芒格也指出，如果單純?yōu)榱颂嵴窆蓛r(jià)而回購(gòu)股票，是“荒唐和不道德的行為”。

　　Eagle Asset Management固收業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理James Camp表示，很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，生產(chǎn)率增速停滯不前甚至是后退，美國(guó)企業(yè)不得不增加股東回饋來(lái)留住他們。值得注意的是，手握巨額現(xiàn)金的美國(guó)上市公司或許發(fā)現(xiàn)，除了回購(gòu)，這些錢(qián)似乎無(wú)處可用�！捌髽I(yè)將給現(xiàn)金找到一個(gè)家——回購(gòu)、分紅或者并購(gòu)，但不會(huì)是資本支出�！盉。 Riley FBR首席市場(chǎng)策略師Art Hogan如是說(shuō)。

　　批評(píng)人士指出，企業(yè)用于回購(gòu)股票的資金過(guò)高，會(huì)侵蝕用來(lái)設(shè)備升級(jí)、投資和增加研發(fā)的資源，后者才是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的最終驅(qū)動(dòng)力。的確，美國(guó)上市公司的資本支出增長(zhǎng)速度將有所放緩。美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商局預(yù)計(jì)，2018年企業(yè)資本支出增速為6.6%，2019年為5%。降低了企業(yè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的信心。