隨著權(quán)益市場(chǎng)震蕩回暖，明星基金經(jīng)理管理的百億規(guī)模主動(dòng)權(quán)益基金集體迎來(lái)業(yè)績(jī)反彈，張坤、謝治宇、朱少醒等管理的產(chǎn)品自2月低點(diǎn)反彈幅度超20%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日，當(dāng)前市場(chǎng)合并規(guī)模超百億元的28只主動(dòng)權(quán)益類基金（份額合并計(jì)算）中，有18只在年內(nèi)取得正收益。其中，大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)收益率達(dá)19.89%位居榜首，銀華富裕主題、睿遠(yuǎn)價(jià)值均衡、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)、中歐時(shí)代先鋒年內(nèi)收益率均超10%。

　　2024年以來(lái)，權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)了紅利、人工智能、出海、資源等比較鮮明的主線，觀察上述基金的持倉(cāng)可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)基金年內(nèi)均配置了上述主線中的龍頭公司。

　　百億基金業(yè)績(jī)大反彈

　　今年以來(lái)，多只百億規(guī)模的主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)反彈，超六成取得正收益。其中，由明星基金經(jīng)理張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選是當(dāng)前規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益類基金，截至一季度末規(guī)模為411.44億元。截至5月14日，該基金年內(nèi)收益率達(dá)7.73%。另外，多位明星基金經(jīng)理的代表作年內(nèi)收益率均收正，如朱少醒管理的富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)年內(nèi)收益率達(dá)8.75%；謝治宇管理的興全合宜年內(nèi)收益率達(dá)3.28%；劉彥春管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)年內(nèi)收益率達(dá)2.84%。

　　截至5月15日，年內(nèi)收益率最高的是由劉旭管理的大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，該基金年內(nèi)收益率達(dá)19.89%。截至一季度末，該基金前十大重倉(cāng)股分別為美的集團(tuán)、中國(guó)移動(dòng)、格力電器、豪邁科技、中國(guó)海洋石油、三一重工、凌霄泵業(yè)、中興通訊、福耀玻璃、浙江龍盛。此外，焦巍管理的銀華富裕主題年內(nèi)收益率達(dá)15.27%；趙楓管理的睿遠(yuǎn)價(jià)值均衡年內(nèi)收益率達(dá)12.61%；蕭楠管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)年內(nèi)收益率達(dá)11.93%；周蔚文管理的中歐時(shí)代先鋒年內(nèi)收益率達(dá)11.92%。

　　從近期的市場(chǎng)行情來(lái)看，港股市場(chǎng)的上漲為多只基金凈值貢獻(xiàn)頗豐。如易方達(dá)藍(lán)籌精選截至一季度末時(shí)前十大重倉(cāng)股中有4只為港股，分別是中國(guó)海洋石油、騰訊控股、香港交易所和美團(tuán)。截至5月15日收盤(pán)，上述4只港股年內(nèi)漲幅分別為50.31%、30.04%、7.8%和48.84%。

　　此外，家電、白酒等消費(fèi)板塊的上漲，使得上述多只長(zhǎng)期重倉(cāng)消費(fèi)股的基金表現(xiàn)占優(yōu)。對(duì)于消費(fèi)板塊的看法，嘉實(shí)基金大消費(fèi)研究總監(jiān)吳越認(rèn)為，一季度消費(fèi)表現(xiàn)再一次證明了大眾消費(fèi)的韌性所在，同時(shí)也看到宏觀政策層面的定力和決心。消費(fèi)、制造、出口等多個(gè)領(lǐng)域出現(xiàn)景氣企穩(wěn)的跡象，預(yù)計(jì)2024年下半年積極因素將逐步涌現(xiàn)。

　　價(jià)值派名將

　　業(yè)績(jī)創(chuàng)新高

　　值得一提的是，近期市場(chǎng)上多位價(jià)值派基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品均創(chuàng)出歷史新高。

　　如劉旭管理的大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在5月13日創(chuàng)出基金成立以來(lái)新高，最高凈值達(dá)4.2278元。劉旭一直是市場(chǎng)上堅(jiān)持長(zhǎng)期主義的價(jià)值投資者，他此前在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，他的投資風(fēng)格有三點(diǎn)：一是不博弈，不賺認(rèn)知以外的錢(qián)；二是不參與明顯被高估的標(biāo)的，比較注重安全邊際；三是不太預(yù)判行情走勢(shì)，更多是判斷企業(yè)價(jià)值會(huì)怎么變化，挑選確定性較高的股票，然后長(zhǎng)期持有。

　　5月15日，景順長(zhǎng)城基金鮑無(wú)可管理的景順長(zhǎng)城滬港深精選A凈值達(dá)2.322元，創(chuàng)下成立以來(lái)的新高。該基金今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率為22.02%，截至一季度末，該基金前十大重倉(cāng)股分別為：紫金礦業(yè)、中國(guó)海洋石油、川投能源、華能水電、洛陽(yáng)鉬業(yè)、神火股份、銅陵有色、廣信股份、中國(guó)移動(dòng)、騰訊控股。

　　5月13日，中歐基金藍(lán)小康管理的中歐紅利優(yōu)享A，凈值達(dá)1.9262元，同樣創(chuàng)下成立以來(lái)的新高。截至一季度末，該基金前十大重倉(cāng)股分別為：紫金礦業(yè)、中國(guó)海洋石油、招商輪船、三一重工、華泰證券、中材國(guó)際、中國(guó)重汽、中國(guó)船舶、招金礦業(yè)、久立特材。

　　前海開(kāi)源基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎荆凸乐邓{(lán)籌股在過(guò)去兩年已經(jīng)開(kāi)始起漲，很多低估值高股息率的股票甚至創(chuàng)出新高，這其實(shí)就是業(yè)績(jī)逐步主導(dǎo)行情，價(jià)值投資再次成為市場(chǎng)主流。新“國(guó)九條”實(shí)施之后，價(jià)值投資的趨勢(shì)會(huì)更加強(qiáng)化，鼓勵(lì)能夠現(xiàn)金分紅的公司發(fā)展壯大，那些不能為股東創(chuàng)造價(jià)值的公司難以受到關(guān)注，甚至?xí)鸩诫x場(chǎng)。

　　核心資產(chǎn)再領(lǐng)風(fēng)騷

　　上述現(xiàn)象的背后，是龍頭公司代表的核心資產(chǎn)再度崛起。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，年內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)較好的上市公司多為大市值的龍頭公司，包括紅利方向的中遠(yuǎn)海能、中國(guó)海油等；受益于人工智能產(chǎn)業(yè)浪潮化的中際旭創(chuàng)等；出海邏輯拉動(dòng)的家電龍頭美的集團(tuán)、海爾智家等，以及大宗商品漲價(jià)、黃金價(jià)格創(chuàng)新高推動(dòng)的紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)等，上述公司均是千億市值公司，且年內(nèi)漲幅均超過(guò)30%。

　　“從結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，經(jīng)過(guò)過(guò)去兩年的市場(chǎng)變化，大盤(pán)股相比小盤(pán)股更有吸引力。滬深300與國(guó)證2000相比，市盈率比值是最近六七年最小的時(shí)候?！痹谌ツ甑椎哪杲K策略會(huì)上，中歐基金周蔚文就表示，2024年應(yīng)該會(huì)是長(zhǎng)期投資價(jià)值公司的良機(jī)。

　　隨著新“國(guó)九條”的發(fā)布，多家公募表示，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)了新發(fā)展機(jī)遇。易方達(dá)基金認(rèn)為，嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)、嚴(yán)格上市公司持續(xù)監(jiān)管、加大退市監(jiān)管力度等一系列措施，都將進(jìn)一步提升核心資產(chǎn)的配置價(jià)值。

　　摩根基金表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)正處于估值低位、基本面復(fù)蘇、盈利上行周期和海外流動(dòng)性邊際改善四重因素疊加的環(huán)境，龍頭表現(xiàn)或更優(yōu)，核心資產(chǎn)或迎來(lái)配置良機(jī)，有望捕捉風(fēng)格切換行情。同時(shí)，隨著A股國(guó)際化進(jìn)程不斷推進(jìn)，中國(guó)資產(chǎn)有望成為全球投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　農(nóng)銀匯理基金認(rèn)為，隨著財(cái)報(bào)季落幕，疊加政策定調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期上升，改革預(yù)期開(kāi)始強(qiáng)化等因素，全球資金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置意愿強(qiáng)烈，短期預(yù)計(jì)市場(chǎng)迎來(lái)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升窗口期，市場(chǎng)博弈將趨于緩和，預(yù)計(jì)A股行情將更穩(wěn)更持續(xù)。行業(yè)配置主線上，考慮在保持穩(wěn)健底倉(cāng)基礎(chǔ)上，增配低估值價(jià)值板塊。