今年前4個月，A股主要指數(shù)先降后升，上證指數(shù)上漲4.37%。隨著政策面發(fā)力，市場逐步回暖，公募基金業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)，取得正收益的基金數(shù)量占比過半，部分賽道的熱度顯著提升，科技與大資源主題基金年內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異。

　　24只主動權(quán)益基金收益率超20%

　　據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，今年前4個月，全市場主動權(quán)益型基金中(包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型)，有2200多只基金取得正收益，占比過半，其中有超1000只基金收益率超過5%，24只基金收益率超過20%。

　　西藏東財數(shù)字經(jīng)濟優(yōu)選A居于榜首，復權(quán)單位凈值增長為28.86%；大摩數(shù)字經(jīng)濟A排名第二，復權(quán)單位凈值增長為27.02%。此外，宏利景氣領(lǐng)航兩年持有、宏利新興景氣龍頭A、南方發(fā)展機遇一年持有A和宏利景氣智選18個月持有A復權(quán)單位凈值增幅也均高于26%。

　　以一季度末的持倉股來看，西藏東財數(shù)字經(jīng)濟優(yōu)選A重倉AI賽道，尤其是光模塊板塊，前3只重倉股均為光模塊個股，分別為中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛，持股占基金凈值比均在9.5%以上，這3只個股今年前4個月漲幅均超65%；其余重倉股中，勝宏科技、羅博特科漲逾60%，滬電股份漲逾50%，有力帶動該基金凈值大幅增長。

　　業(yè)績方面，光模塊板塊今年景氣度大幅提升，中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛一季度凈利潤分別同比增長2倍以上。中信證券表示，未來光模塊更新升級趨勢明確，同時頭部光模塊廠商業(yè)績不斷兌現(xiàn)，印證行業(yè)的高景氣。西藏東財數(shù)字經(jīng)濟優(yōu)選A基金經(jīng)理羅擎表示，將繼續(xù)重點關(guān)注AI算力及應用領(lǐng)域，特別是存儲板塊出現(xiàn)的行業(yè)新變化。

　　值得注意的是，在上述6只基金中，有3只為宏利基金旗下基金經(jīng)理王鵬管理。在A股寬幅震蕩的時期，取得這樣的成績實屬不易。王鵬在基金一季報中判斷今年的市場機會，一是生成式AI行業(yè)蓬勃發(fā)展帶來的算力投資機會；二是進口替代行業(yè)的投資機會；三是國內(nèi)偏剛需的行業(yè)以及中長期產(chǎn)業(yè)出海的投資機會；四是利率下行階段的高股息投資機會。

　　央國企和資源類ETF表現(xiàn)出眾

　　被動指數(shù)基金方面（包括被動指數(shù)型基金、QDII股票型基金），華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF和博時國證龍頭家電ETF業(yè)績排名前三，復權(quán)單位凈值增幅依次為32.67%、24.55%、20.81%。從基金所屬板塊來看，央國企、資源類主題基金業(yè)績居前。

　　今年以來，黃金價格持續(xù)飆漲，華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF復權(quán)單位凈值增幅超過32%，位居ETF類基金首位。

　　此外，華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF發(fā)起式聯(lián)接基金于5月6日正式結(jié)募。擬任經(jīng)理華龍認為，黃金配置價值依舊值得期待，首先，黃金與美元走勢整體呈現(xiàn)負相關(guān)，目前美元指數(shù)處于20年來較高位置，疊加美聯(lián)儲降息預期，黃金或正處于高勝率高盈虧比的投資位置；其次，2024年恰逢全球大選，地緣擾動或?qū)⒃黾?，黃金配置需求有望提升；最后，近幾年央行持續(xù)購入黃金作為儲備需求同樣對黃金價格構(gòu)成了上行支撐。

　　多只央國企和資源類主題ETF漲幅居前，平安富時中國國企開放共贏ETF、匯添富中證能源ETF、博時中證國新央企現(xiàn)代能源ETF復權(quán)單位凈值漲幅均超16%。

　　博時中證國新央企現(xiàn)代能源ETF基金經(jīng)理楊振建表示，在全球PMI回升共振下，中國具備全球競爭力產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，基本面韌性較強，有望逐漸觸底并復蘇向好。中央企業(yè)在2024年國資委考核繼續(xù)要求盈利能力和質(zhì)量，因此央企基本面有相對更為確定性的預期。當前，央企能源類上市公司整體估值處在歷史相對底部位置，受益于中長期能源變革，具備長期投資機會。

　　“冠軍魔咒”再現(xiàn)

　　對于基金行業(yè)而言，一直存在著“冠軍魔咒”的說法，即指上一年業(yè)績排名領(lǐng)先的基金，在第二年的業(yè)績表現(xiàn)往往并不好。開年至今已4個月有余，去年的“冠軍基金”們表現(xiàn)如何？

　　據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，2023年表現(xiàn)最好的前20只主動權(quán)益型基金，今年以來復權(quán)單位凈值多數(shù)下跌，僅有老將劉元海管理的東吳移動互聯(lián)A、東吳新趨勢價值線，以及翟相棟管理的招商優(yōu)勢企業(yè)A錄得上漲。

　　去年的業(yè)績亞軍——東方區(qū)域發(fā)展，今年前4個月復權(quán)單位凈值下跌近19%，去年業(yè)績冠軍——華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開，跌幅則在12%左右，中信建投北交所精選兩年定開A跌幅甚至超25%。

　　去年四季度北交所個股大漲，多只北交所主題基金收獲滿滿，6只基金沖入2023全年業(yè)績榜前20名。然而今年以來，北證50指數(shù)累計跌幅達到24.8%，上述北交所主題基金復權(quán)單位凈值跌幅均在10%以上。中信建投北交所精選兩年定開混合基金經(jīng)理周紫光認為，主要是流動性沒有外溢到北交所，所以板塊表現(xiàn)平平。

　　周紫光判斷，北交所行情漸入佳境。雖然未必能保持趨勢性的連續(xù)上漲，但關(guān)注度已較之前有明顯提升?，F(xiàn)階段板塊多數(shù)個股估值和股價位置不高，一季度反彈幅度也相對較弱，期待板塊性的上漲行情。不過整體性的機會仍需要等待板塊流動性的好轉(zhuǎn)。

　?。ū景鎸ｎ}數(shù)據(jù)由證券時報中心數(shù)據(jù)庫提供）