中證網(wǎng)訊 （記者 李良）進(jìn)入四季度，A股震蕩加劇，白馬股紛紛遭遇回調(diào)。展望2018年，銀河基金張楊表示，從今年市場(chǎng)接近全面上漲的格局來(lái)看，4季度風(fēng)格極致的可能性不大，總體應(yīng)該是溫和布局來(lái)年。目前，A股估值修復(fù)的過(guò)程尚在進(jìn)行中，而各類(lèi)傳統(tǒng)周期類(lèi)行業(yè)的修復(fù)還有很大空間可言。在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的背景下，2018年大趨勢(shì)上仍看好代表中國(guó)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)崛起的各行業(yè)龍頭公司的表現(xiàn)，波動(dòng)不改方向，風(fēng)險(xiǎn)釋放后帶來(lái)較好的投資機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于近期市場(chǎng)的調(diào)整，特別是前期強(qiáng)勢(shì)的白馬股的大幅回調(diào)，張楊認(rèn)為主要原因有三。一是市場(chǎng)累積漲幅巨大，投資者高度集中在白馬藍(lán)籌上，容易形成踩踏效應(yīng)。二是，管理層和核心媒體對(duì)前期熱點(diǎn)標(biāo)的的關(guān)注，使得強(qiáng)勢(shì)板塊出現(xiàn)回落。三是，目前市場(chǎng)對(duì)來(lái)年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存在較大的分歧。

　　但是張楊對(duì)后市情況并不悲觀，他表示，本輪經(jīng)濟(jì)已處于大周期底部，整體向好趨勢(shì)不變，宏觀環(huán)境已經(jīng)不同于上輪2010-2011年頂點(diǎn)時(shí)往下的預(yù)期。對(duì)于后期市場(chǎng)風(fēng)格，張楊認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化是這一輪市場(chǎng)風(fēng)格變化的關(guān)鍵因素，代表中國(guó)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)崛起的各行業(yè)龍頭公司值得長(zhǎng)期看好，2018年依然看好藍(lán)籌白馬的表現(xiàn)。

　　對(duì)于即將到來(lái)的新一年，張楊表示借助A股價(jià)值回歸的過(guò)程，布局也已經(jīng)展開(kāi)。在他看來(lái)，未來(lái)基金投資的資產(chǎn)主要分為兩塊：第一是代表創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的新型制造業(yè)，主要看好電子、芯片制造等充分受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、進(jìn)口替代的行業(yè)；第二是穩(wěn)定增長(zhǎng)的傳統(tǒng)制造業(yè)龍頭，如家電和工程機(jī)械等行業(yè)�！拔覀兛吹浇衲陝�(chuàng)業(yè)板雖然有階段性反彈，但這塊的配置這只是可交易的資產(chǎn)類(lèi)型，并不是配置的核心資產(chǎn)。創(chuàng)業(yè)板目前依然處于整體去估值的過(guò)程中，后續(xù)將擇機(jī)布局。”張楊補(bǔ)充道。