3月10日，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊解讀國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2月通脹數(shù)據(jù)表示，通脹溫和反彈有利于降低企業(yè)的實(shí)際融資成本和緩解“通縮—債務(wù)”陷阱�！　�
　　章俊表示，統(tǒng)計(jì)局公布2月通脹數(shù)據(jù)，CPI從上個(gè)月的1.8%跳升至2.3%，創(chuàng)近20個(gè)月內(nèi)新高。就具體數(shù)據(jù)來(lái)看，CPI中的食品價(jià)格在同比和環(huán)比增速上都出現(xiàn)了大幅跳升，成為當(dāng)月CPI顯著上漲的重要推手。基于對(duì)2月CPI跳升的具體原因分析，摩根士丹利華鑫證券認(rèn)為更多是受到季節(jié)性因素（春節(jié)）和不可控的一次性因素（天氣）影響，未來(lái)是不可持續(xù)的�！　�
　　章俊表示，通脹溫和反彈有利于降低企業(yè)的實(shí)際融資成本和緩解“通縮—債務(wù)”陷阱。最近通脹的溫和反彈有利于降低實(shí)際利率，這將有效降低企業(yè)的實(shí)際融資成本，側(cè)面減輕央行在人民幣匯率貶值預(yù)期上升背景下進(jìn)一步降息的壓力�！　�
　　章俊認(rèn)為，央行貨幣政策的立足點(diǎn)應(yīng)該更多的關(guān)注核心CPI的走勢(shì)。因?yàn)槭苁称泛湍茉磧r(jià)格波動(dòng)的影響，廣義CPI往往很不穩(wěn)定而且波幅較大，但貨幣政策發(fā)生效用往往具有一定的時(shí)滯，所以在制定貨幣政策時(shí)不能關(guān)注眼下短期的波動(dòng)，而且要具有前瞻性并參考相對(duì)穩(wěn)定的指標(biāo)。最近兩個(gè)月中國(guó)廣義CPI雖然出現(xiàn)的明顯反彈，但鑒于核心CPI同比增速相對(duì)于1月非但沒(méi)有上漲，反而下跌0.2個(gè)百分點(diǎn)至1.3%，因此市場(chǎng)不宜過(guò)度渲染“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)�！　�