昨日兩市再度上漲，板塊方面“漲多跌少”，在這樣的背景之下，保險(xiǎn)板塊的表現(xiàn)同樣不俗。

　　經(jīng)過(guò)此前的連翻回調(diào)，保險(xiǎn)板塊估值顯著回落。近期，處于底部區(qū)間的板塊企穩(wěn)回升之勢(shì)日益強(qiáng)化，再度受到部分長(zhǎng)線價(jià)值投資者的關(guān)注。分析人士表示，由于此前困擾板塊的種種隱憂已逐漸消除，后期板塊仍有足夠的動(dòng)力進(jìn)行估值修復(fù)。

　　企穩(wěn)態(tài)勢(shì)穩(wěn)固

　　近期保險(xiǎn)板塊企穩(wěn)回升的跡象日益顯化，再度引來(lái)市場(chǎng)關(guān)注。

　　在兩市回升背景下，昨日保險(xiǎn)板塊繼續(xù)走強(qiáng)。截至收盤(pán)，主題行業(yè)中保險(xiǎn)指數(shù)升0.85%。

　　此前保險(xiǎn)板塊風(fēng)頭正盛的2017年，板塊中，中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)人壽分別上漲了101.46%、61.61%、52.13%、27.53%，在股價(jià)積累了較大漲幅的同時(shí)其配置價(jià)值也受到市場(chǎng)的充分認(rèn)可。不過(guò)，自去年底創(chuàng)下階段高點(diǎn)后，板塊的回調(diào)也可謂是“馬不停蹄”。板塊指數(shù)自高點(diǎn)跌幅近30%。尤其是在近期兩市持續(xù)回調(diào)的背景下，板塊同樣也出現(xiàn)不小的跌幅。

　　從數(shù)據(jù)上看，原保費(fèi)方面，1月-9月中國(guó)平安、中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保累計(jì)原保費(fèi)依次為5615億元、4685億元、1000億元、2645億元，同比增速依次為19%、4%、11%、14%，基本持平于1月-8月的19%、4%、12%、15%增速。壽險(xiǎn)原保費(fèi)累計(jì)增速依次為21%、4%、11%、15%。新單方面，中國(guó)平安1月-9月新單1225億元，同比增速-3%，較1月-8月累計(jì)-3%保持平穩(wěn)。9月單月新單109億元，同比增長(zhǎng)3%。這顯示，二季度保險(xiǎn)公司調(diào)整戰(zhàn)略后成效明顯，三季度無(wú)論是原保費(fèi)還是新單保費(fèi)，均較中報(bào)明顯改善。

　　中信建投證券表示，當(dāng)前保費(fèi)和新業(yè)務(wù)價(jià)值基數(shù)均已迎來(lái)最低窗口，考慮今年隨著134號(hào)文的落地，保險(xiǎn)的季節(jié)性“前高后低”將逐步平緩，且保障型產(chǎn)品銷售同比增長(zhǎng)不斷提升，預(yù)計(jì)四季度將成為今年保費(fèi)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)最高的季度。預(yù)計(jì)中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)均將實(shí)現(xiàn)全年新業(yè)務(wù)價(jià)值正增長(zhǎng)。目前保險(xiǎn)板塊估值僅為0.8倍-1.18倍P/EV，合理估值為1倍-1.5倍P/EV，后市高成長(zhǎng)龍頭險(xiǎn)企有望享受合理溢價(jià)。