10月15日，國信證券首席經(jīng)濟學(xué)家、經(jīng)濟研究所所長荀玉根在“固本 礪新 行遠——2025私募基金高質(zhì)量發(fā)展大會暨國信證券杯·第十六屆私募金牛獎頒獎典禮”上表示，借鑒過往的歷史經(jīng)驗，在“反內(nèi)卷”等更多宏觀政策落地的背景下，當(dāng)前經(jīng)濟基本面的點狀改善有望逐漸擴散到更多行業(yè)。從估值和市場情緒等方面分析，相關(guān)指標(biāo)仍比較溫和，市場未來上漲空間可期。

　　荀玉根表示，維持科技股的市場主線判斷。“2024年9月以來，在人工智能（AI）浪潮的引領(lǐng)下，多個行業(yè)打開了增量空間，科技股成為本輪行情的主線。2012年到2015年，科技股受益于移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮，基本面率先回升，計算機板塊歸母凈利潤增速從2013年一季度的3%升至2016年一季度的175%。2019年到2021年之間，電子板塊凈利潤增速自2019年一季度的-13%回升至2020年三季度的28%；電力設(shè)備板塊凈利潤增速自2020年一季度的-14%快速升至2022年四季度的80%。當(dāng)市場進入快速上漲階段，領(lǐng)漲板塊往往是當(dāng)時主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用領(lǐng)域，如2015年上半年的‘互聯(lián)網(wǎng)+’，2021年的新能源車?！避饔窀硎?，著眼未來一年，仍看好科技主線，特別是AI應(yīng)用端。

　　荀玉根還表示，價值板塊的投資價值亦不可忽視?！?025年4月份以來，行業(yè)輪動逐漸降速，科技主線凝聚市場資金共識且漲幅已較為顯著，借鑒過往歷史經(jīng)驗，價值板塊或存在補漲機會?！避饔窀硎?，可關(guān)注以下三個領(lǐng)域。

　　首先是地產(chǎn)板塊。荀玉根認為，該板塊經(jīng)歷近幾年的調(diào)整，目前整體估值較低。政策端來看，預(yù)計會有更多穩(wěn)地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，低估的地產(chǎn)股具備修復(fù)潛力。其次是券商板塊。荀玉根表示，隨著市場行情回暖，成交明顯放量，券商凈利潤同比回升明顯。隨著市場情緒進一步回升，市場成交額或進一步放大，券商利潤有望進一步提升。此外，券商的營收有望受益于金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓寬。第三是消費板塊?！耙园拙茷槔?，白酒指數(shù)連跌5年，股息率回到高位，性價比凸顯。疊加股市行情回暖帶動的居民財富效應(yīng)，或推動消費板塊上行?！避饔窀硎?。