中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐）國家統(tǒng)計局3月10日發(fā)布2月CPI及PPI數(shù)據(jù)。中信建投當(dāng)日發(fā)布研報稱，預(yù)計全年CPI上行有限，未來工業(yè)品價格持續(xù)大幅上漲的概率較低，預(yù)計PPI同比增幅將在5月達(dá)到高點后回落。整體看，我國沒有大幅通脹的基礎(chǔ)，通脹數(shù)據(jù)階段性走高不會構(gòu)成制約貨幣政策決策的因素。

　　中信建投表示，2月是春節(jié)消費旺季，物價正常上漲。食品中，水產(chǎn)、鮮果、鮮菜、糧油價格上漲，但豬肉和雞蛋因產(chǎn)量回升價格下跌。非食品中，就地過年帶動電影等票價上漲，油價隨國際市場回升，春節(jié)期間人工成本提高帶動多類服務(wù)價格回升，但衣著和其他用品服務(wù)價格下跌。綜合看，2月CPI環(huán)比漲幅偏弱，同比高基數(shù)下，2月CPI同比略有下滑。

　　對此，中信建投認(rèn)為，今年2月物價水平雖上漲但總體偏弱，預(yù)計主要受就地過年政策及消費需求未完全恢復(fù)雙重影響。近年來，春節(jié)在2月的年份如2015年、2016年、2018年和2019年，其在2月CPI環(huán)比漲幅分別為1.2%、1.6%、1.2%、1.0%。

　　中信建投表示，2月份生產(chǎn)資料中，價格漲幅較大的主要是石油、黑色金屬、化工品等，主要是國際市場原油和金屬類大宗平價格帶動上漲。受天氣轉(zhuǎn)暖和春節(jié)假期因素影響，供暖及工業(yè)用電需求有所減弱，煤炭開采和洗選業(yè)價格漲幅環(huán)比有所回落。2月份生活資料價格環(huán)比持平。

　　展望未來，中信建投表示，全年CPI上行有限。歷年3-6月消費品價格環(huán)比偏弱甚至回落，而2021年3-6月CPI同比將持續(xù)上漲主要是2020年疫情后的低基數(shù)效應(yīng)所致；預(yù)計今年三季度CPI同比數(shù)據(jù)將再次回落，全年CPI均值約為1.3%。

　　PPI方面，中信建投認(rèn)為，隨著全球疫情緩解、生產(chǎn)供給逐步恢復(fù)、美國經(jīng)濟(jì)走強帶動美元升值、石油主產(chǎn)國增產(chǎn)亦存在可能，未來工業(yè)品價格持續(xù)大幅上漲的概率較低，在3月后工業(yè)品價格緩慢上行的假設(shè)下，PPI同比將在5月達(dá)到高點后回落。

　　中信建投強調(diào)，此輪PPI上行主要是海外供給擾動下生產(chǎn)資料價格走高，并非總需求過熱，因此向生活資料價格及CPI傳導(dǎo)有限。整體看我國沒有大幅通脹的基礎(chǔ)，通脹數(shù)據(jù)階段性走高也不會構(gòu)成制約貨幣政策決策的因素。