上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊 11月2日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長洪磊在第五屆中國并購基金年會(huì)上表示，并購基金要致力于專業(yè)化投資與長期價(jià)值管理，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

　　洪磊認(rèn)為，各類私募股權(quán)投資活動(dòng)正迎來巨大機(jī)遇，并購基金投資案例數(shù)量和投資金額穩(wěn)定增長。2019年上半年，私募基金投向境內(nèi)未掛牌未上市企業(yè)股權(quán)本金新增2514億元，相當(dāng)于同期新增社會(huì)融資規(guī)模的1.9%。截至2019年二季度末，在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的并購基金管理人2595家，較2017年底增長31.7%。

　　洪磊認(rèn)為，我國并購基金發(fā)展模式還不成熟，諸多挑戰(zhàn)與問題仍制約并購基金的健康發(fā)展。一是體量小、期限短，并購策略不夠豐富，資金配套手段有限，且以參股型消極投資為主，較少參與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營決策；二是并購基金投資出現(xiàn)“避險(xiǎn)”趨勢，對產(chǎn)業(yè)升級和科技新興產(chǎn)業(yè)支持作用不足；三是資金來源渠道受限，缺少長期資金。

　　洪磊提出，行業(yè)應(yīng)從幾個(gè)方面著手推進(jìn)發(fā)展：

　　第一，要積極進(jìn)行自我變革，扎根自身專業(yè)能力建設(shè)。并購基金要苦練內(nèi)功，改變簡單博取上市價(jià)差回報(bào)或依靠對賭條款兜底，維持投資收益的發(fā)展模式，充分介入目標(biāo)企業(yè)的戰(zhàn)略整合和經(jīng)營決策，發(fā)揮企業(yè)重組和行業(yè)資源整合的優(yōu)勢。

　　第二，致力于專業(yè)化投資與長期價(jià)值管理，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。并購基金應(yīng)著力發(fā)展基于綠色、可持續(xù)和責(zé)任投資原則的投資活動(dòng)，挖掘最具價(jià)值的技術(shù)方向和產(chǎn)業(yè)趨勢。

　　第三，完善有利于長期資本形成的制度建設(shè)，為并購基金發(fā)展創(chuàng)造良好的生態(tài)環(huán)境。從成熟市場看，養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等機(jī)構(gòu)投資者資金在資產(chǎn)管理受托管理資產(chǎn)規(guī)模中占比最大，是長期資金的主要來源。我國長期資金供給不足，投資偏好短期化。應(yīng)當(dāng)建立有助于資本形成和積累的稅收體制；大力發(fā)展第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金，建立養(yǎng)老金與資本市場、實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的良性互動(dòng)機(jī)制。（唐燕飛）