《信號(hào)》是美國皮帕·馬爾姆格林博士寫于2015年的一本關(guān)于經(jīng)濟(jì)學(xué)和地緣政治學(xué)的書，2017年由中信出版集團(tuán)出版。正值皮帕應(yīng)CFA Institute之邀，作為主旨演講嘉賓來北京參加CFA 中國投資年會(huì)，我有幸在年會(huì)上聽了她的發(fā)言，也參加了中信書店為她舉辦的簽書儀式，對(duì)她的書和經(jīng)歷有了深入的了解。

　　這本書旨在打破普羅大眾對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的神秘感。皮帕認(rèn)為，拋開各種復(fù)雜的理論、模型和數(shù)據(jù)，其實(shí)日常生活的很多信號(hào)會(huì)告訴我們經(jīng)濟(jì)和金融市場的走向。平常大家可能只關(guān)心理論、模型和數(shù)據(jù)，就仿佛只用一只眼睛看世界。我們需要睜開另外一只眼睛，常識(shí)的眼睛，耐心觀察生活中的點(diǎn)點(diǎn)滴滴，發(fā)現(xiàn)市場趨勢和投資機(jī)會(huì)。

　　比如，作為一個(gè)熱愛時(shí)尚的女性，皮帕發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)周期高點(diǎn)的時(shí)候，女性的時(shí)尚會(huì)趨于色彩鮮艷、圖案夸張，因?yàn)檫^剩的生產(chǎn)能力和旺盛的購買欲望會(huì)讓大家嘗試基本款之外的設(shè)計(jì)，盡管這些款式未必經(jīng)常會(huì)有機(jī)會(huì)穿。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的時(shí)候，消費(fèi)者會(huì)變得保守，節(jié)省開支，一定要花錢的話就盡量選擇式樣顏色相對(duì)保守、可以在多種場合穿著的基本款。

　　這本書也告訴大家其實(shí)無論經(jīng)濟(jì)上升還是下行的時(shí)候，都會(huì)出現(xiàn)好的投資機(jī)會(huì)，只要我們能提前解讀這些信號(hào)，讓自己對(duì)未來有更好的準(zhǔn)備。比如，有讀者問到她對(duì)中國市場的看法，她覺得大家未必要有恐慌情緒。如果外匯匯率升值，本國貨幣的購買力更強(qiáng)，那么中國制造需要的原材料進(jìn)口價(jià)格就會(huì)下跌，生產(chǎn)成本就會(huì)下降，價(jià)格回調(diào)；如果外匯貶值，那么意味著出口導(dǎo)向的企業(yè)成本會(huì)降低，對(duì)國外消費(fèi)者更加有吸引力。只要能夠正確解讀這些信號(hào)，調(diào)整投資組合，無論在經(jīng)濟(jì)周期的哪個(gè)階段，都是有可能產(chǎn)生可觀回報(bào)的。更為重要的是每個(gè)人要培養(yǎng)終身學(xué)習(xí)的習(xí)慣，不斷創(chuàng)新，大膽地嘗試新的機(jī)遇。她舉例說一位銀行的前同事，離開金融界之后投資創(chuàng)辦了一個(gè)污水處理企業(yè)，最后成功地買下的競爭對(duì)手并上市。

　　皮帕的個(gè)人經(jīng)歷和家庭背景使得她解讀世界經(jīng)濟(jì)時(shí)引入了更多對(duì)地緣政治的理解。她的父親曾就讀于耶魯和牛津大學(xué)，師從諾貝爾獎(jiǎng)金獲得者Thomas Schelling和John Hicks，在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方面頗有建樹，之后又曾經(jīng)加入肯尼迪、約翰遜、尼克松和福特總統(tǒng)內(nèi)閣，參與制定經(jīng)濟(jì)政策和國際談判。皮帕本人擁有倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的博士學(xué)位，曾經(jīng)就職于投資銀行，后來成為小布什總統(tǒng)的特別經(jīng)濟(jì)助理，目前是多家國際機(jī)構(gòu)的顧問，每年去不同的城市開會(huì)演講，這些背景和經(jīng)歷使得她的研究分析中有國際視野，并能夠充分理解那些國際沖突背后的歷史淵源。

　　讀這本書對(duì)我本人是一個(gè)愉快的經(jīng)驗(yàn)。我曾經(jīng)在美國、香港和中東從事過十余年的投資銀行和私募股權(quán)基金的工作，是執(zhí)照金融分析師，這使得我一向習(xí)慣于用理性數(shù)據(jù)分析的方法看待經(jīng)濟(jì)和金融市場。然而由于8年前的一個(gè)機(jī)緣巧合，我參與創(chuàng)立了一個(gè)連鎖電影院公司，這家企業(yè)在過去的8年里高速成長，目前在中國大陸的20多個(gè)城市有34多家高端電影院，2000多名員工，今年將服務(wù)約200萬觀眾人次。

　　這樣的經(jīng)歷讓我有機(jī)會(huì)從經(jīng)濟(jì)和行業(yè)的宏觀分析，轉(zhuǎn)移到企業(yè)的微觀管理，對(duì)全國各地細(xì)分市場進(jìn)行研究觀察，針對(duì)觀影主力消費(fèi)的年輕人群有所了解，睜開了常識(shí)那只眼睛。比如，以前我可能對(duì)自己家的電費(fèi)有多少錢缺乏關(guān)注，現(xiàn)在我要去了解為什么在同一家城市不同區(qū)域的電影院電費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不一樣，每個(gè)不同城市的最低工資標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整怎樣反映了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)增長和通脹率，我的員工離開之后是去開網(wǎng)店還是考公務(wù)員。想到當(dāng)年作為銀行家的自己，年輕氣盛，自以為讀了些理論，研究了些數(shù)據(jù)，做過一些大項(xiàng)目，就可以對(duì)一個(gè)投資標(biāo)的企業(yè)指手畫腳，品頭論足，實(shí)在是汗顏。

　　回到《信號(hào)》這本書來說，竊以為實(shí)際上我們每個(gè)人每天的生活中都會(huì)有各種各樣的信號(hào)，但是為什么有的人看到了，有的人沒有。其實(shí)在我們這個(gè)信息爆炸的時(shí)代，信號(hào)不是太少，而是太多。如何區(qū)分正確的信號(hào)和噪音，怎樣克服從眾心理，屏蔽掉所謂專家，培養(yǎng)自己的獨(dú)立思考能力，堅(jiān)信自己的判斷，顯得更為重要。真理有時(shí)候掌握在少數(shù)人手里，特別是任何一個(gè)起于青萍之末的信號(hào)，往往會(huì)被絕大多數(shù)人忽略，哪怕我們注意到了，往往也會(huì)屈于壓力不敢堅(jiān)持。很多時(shí)候，我們趨向于相信我們愿意相信的，不愿去相信那些“不方便的真相”，沒有勇氣對(duì)自己誠實(shí)到殘酷。很多時(shí)候，我們會(huì)用以前的經(jīng)驗(yàn)對(duì)信號(hào)進(jìn)行判斷，但是未來的趨勢未必是過去的經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蚪忉尩�。很多時(shí)候，我們傾向于和我們的朋友同事討論，而由于他們的經(jīng)歷學(xué)識(shí)和我們類似，容易認(rèn)同我們的判斷，而我們往往沒有機(jī)會(huì)了解或者忽略了那些生活境遇和我們完全不同的人的想法。比如，皮帕在演講中談到，大多數(shù)人去美國旅游都是到紐約洛杉磯這些東西海岸的大城市，而美國的主流人群其實(shí)在中部，外國人對(duì)他們的想法并不了解。我做銀行家時(shí)的同事和我電影院的同事對(duì)某些事情的看法也會(huì)天差地別。所以，我們需要擴(kuò)大交往討論的范圍，盡量多地去聽取不同的意見，才可能接近事實(shí)的真相。