中證網(wǎng)訊（記者 王輝）世誠投資1月28日發(fā)布2022年2月投資策略報(bào)告表示，2022年開年以來，A股市場(chǎng)整體調(diào)整，這其中既有外部環(huán)境因素，也有A股市場(chǎng)內(nèi)部矛盾的因素。但整體而言，在今年“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”的宏觀環(huán)境下，“成長(zhǎng)”的稀缺性將獲得溢價(jià)。經(jīng)過1月以來持續(xù)的估值收縮之后，高質(zhì)量成長(zhǎng)股板塊有望逐步企穩(wěn)，而盈利增長(zhǎng)將成為其股價(jià)走強(qiáng)的最大驅(qū)動(dòng)力。

　　世誠投資總經(jīng)理陳家琳表示，詳細(xì)研究A股市場(chǎng)開年表現(xiàn)不及預(yù)期的原因，其中有兩方面的“預(yù)期差”值得關(guān)注。一是投資者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)縮表、加息的“安撫性表態(tài)”，過于“一廂情愿”，市場(chǎng)對(duì)于美元流動(dòng)性收緊的認(rèn)識(shí)存在“預(yù)期差”。二是許多投資者低估了美股市場(chǎng)對(duì)A股成長(zhǎng)板塊的“傳染性”。

　　陳家琳認(rèn)為，經(jīng)過本周的博弈之后，全球市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場(chǎng)有了更現(xiàn)實(shí)的認(rèn)識(shí)，后期再出現(xiàn)超乎預(yù)期的情況將減少。同時(shí)，回望歷史，資產(chǎn)價(jià)格反應(yīng)最激烈的階段多集中于預(yù)期醞釀期，而一旦進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)的“實(shí)操”階段，資產(chǎn)價(jià)格反而趨于平靜，甚至?xí)�出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。從這個(gè)角度來看，投資者對(duì)于美股市場(chǎng)的下一步表現(xiàn)也不應(yīng)過于悲觀。

　　就A股市場(chǎng)的投資策略而言，陳家琳指出，鑒于A股的相對(duì)較高的性價(jià)比，世誠投資認(rèn)為外資的持續(xù)流入是未來數(shù)年的大趨勢(shì)。與此同時(shí)，“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”仍是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)主旋律，A股市場(chǎng)仍將為成長(zhǎng)的“稀缺性”支付“可觀的溢價(jià)”，關(guān)鍵是甄別個(gè)股景氣的真實(shí)性和商業(yè)模式的可持續(xù)性。整體而言，世誠投資將堅(jiān)持在高質(zhì)量成長(zhǎng)方向進(jìn)行布局。其中，與新基建相關(guān)的新型電力系統(tǒng)板塊，以及與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域等方向，值得繼續(xù)看好。