10月08日訊 10月1日人民幣正式納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，成為可以自由使用的貨幣，為新中國(guó)67歲生日帶來份賀禮。那么人民幣正式納入SDR之后 ，會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣影響？為此私募排排網(wǎng)連線了賽亞資本董事長(zhǎng)羅偉冬、鼎鈞資本研究總監(jiān)官浩、騰逸投資總經(jīng)理張飛騰、韜韞投資基金經(jīng)理張潤(rùn)，他們分享了自己不同觀點(diǎn)看法。

　　羅偉冬：密切關(guān)注加入SDR后人民幣貶值速度是否加快

　　人民幣走向國(guó)際化利好經(jīng)貿(mào)和中國(guó)金融市場(chǎng)。但是人民幣長(zhǎng)期貶值壓力較大，密切關(guān)注加入SDR后人民幣貶值速度是否加快。如果貶值預(yù)期突然加大，會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成利空影響。

　　官浩：入SDR對(duì)市場(chǎng)只是信心的提振 沒有直接聯(lián)系

　　人民幣納入SDR是人民幣國(guó)際化道路上極其重要的里程碑。主權(quán)貨幣可以分三種：第一種是兌換自由，占全球支付核心地位的幣種，如美元；第二種是兌換自由，但全球支付占比不太高的幣種，如泰銖；第三種是兌換不夠自由的幣種，如人民幣。第一種貨幣國(guó)家，可以對(duì)外輸出通脹，用貨幣政策來影響全球經(jīng)濟(jì)；第二種貨幣國(guó)家雖然能吸引外資，但沒有貨幣政策主動(dòng)權(quán)，容易在第一種國(guó)家的政策周期中被不斷剝削；第三種貨幣國(guó)家政策主動(dòng)性高，但通脹由自己全部承擔(dān)，容易因經(jīng)濟(jì)危機(jī)印發(fā)毀滅性的貨幣災(zāi)難。人民幣處于努力由第三種跳往第一種的過程中，需要做的便是打擊其他全球支付核心幣種的地位，以及提升自己的支付占比，人民幣納入SDR即是這兩者的綜合：SDR本身是被國(guó)際認(rèn)可的，但支付方式受限，因此推動(dòng)SDR計(jì)價(jià)的投融資能打擊美元、歐元、日元為主的全球支付核心幣種；人民幣納入SDR則是讓各個(gè)組織在國(guó)際支付中不得不考慮對(duì)沖人民幣的匯率波動(dòng)，因此必須增加人民幣儲(chǔ)備。

　　各個(gè)國(guó)際組織必須增加人民幣配置，為了保值增值，也就對(duì)人民幣資產(chǎn)產(chǎn)生了投資需求，這對(duì)中國(guó)的各個(gè)市場(chǎng)是個(gè)長(zhǎng)期利好，而各個(gè)市場(chǎng)不斷對(duì)外開放也正是為了對(duì)未來的投資承接做準(zhǔn)備。短期來說，入SDR對(duì)市場(chǎng)只是信心的提振，沒有直接聯(lián)系，但長(zhǎng)期來說，則是為市場(chǎng)引入了長(zhǎng)期水源。

　　張飛騰：人民幣加入SDR 快速大幅貶值不太可能會(huì)發(fā)生

　　從十月份開始，人民幣正式納入SDR，成為“可自由使用貨幣”。 一方面，人民幣入SDR后，更多的央行會(huì)更樂于提高其儲(chǔ)備中人民幣的比例；另一方面，國(guó)際貿(mào)易中將更多人民幣計(jì)價(jià)貿(mào)易，從而減少外貿(mào)企業(yè)的匯率波動(dòng)損失。更長(zhǎng)遠(yuǎn)看，人民幣全球流動(dòng)還可以推動(dòng)中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格逐步跟國(guó)際接軌。

　　市場(chǎng)擔(dān)憂的因素是人民幣加入SDR，央行是否會(huì)放任其貶值，我們綜合各個(gè)因素來看，目前并無出現(xiàn)明顯的信號(hào)，快速的大幅貶值還是不太可能會(huì)發(fā)生。因?yàn)�，央行完全沒有動(dòng)機(jī)在正式加入SDR后完全放棄對(duì)人民幣匯率的控制。所以這個(gè)擔(dān)憂目前來看不會(huì)特別干擾到市場(chǎng)。A股更多的受制于國(guó)內(nèi)的政策面、資金面等因素影響。

　　張潤(rùn)：加入SDR是人民幣國(guó)際化的結(jié)果 是對(duì)人民幣地位的認(rèn)可

　　人民幣加入SDR對(duì)中國(guó)意義深遠(yuǎn)。如何打好這張牌，還需要中國(guó)的智慧。從1950年代，中國(guó)、俄國(guó)、法國(guó)、印度都主張用SDR來替代美元。但美元依然占據(jù)主導(dǎo)地位。中國(guó)加入SDR，說明了中國(guó)的崛起和世界的多極化趨勢(shì)延續(xù)。SDR是人民幣國(guó)際化的結(jié)果，是對(duì)人民幣地位的認(rèn)可。人民幣國(guó)際化的目標(biāo)是通過推進(jìn)國(guó)際商品交換和金融市場(chǎng)的人民幣計(jì)價(jià)，幫助中國(guó)更好地參與全球化，規(guī)避國(guó)際匯率風(fēng)險(xiǎn)。更高的目標(biāo)是增加在發(fā)鈔權(quán)上的影響力，增加人民幣在全球央行上的角色比重。SDR雖然重要，但影響力有限。截至目前，IMF對(duì)SDR累計(jì)分配額約為2041億SDR（約合2801億美元）。中國(guó)SDR累計(jì)分配額為69.897億SDR。對(duì)于股民來說，人民幣加入SDR，短期利好幅度有限。