“A股進入公司投資時代”、“資本市場正在選出未來的贏家”、“好公司的買入時間窗口特別長”……日前，華泰柏瑞基金權(quán)益投資部副總監(jiān)呂慧建在接受中國證券報記者采訪時妙語連珠。這背后是呂慧建對于A股投資大趨勢的洞悉，即上市公司盈利是個股漲跌背后最核心的因素，作為機構(gòu)投資者，應(yīng)該與長期趨勢站在一起，聚焦具有長期發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)，尋找業(yè)績增長良好的投資標的。

　　據(jù)悉，由呂慧建擔(dān)綱的華泰柏瑞行業(yè)嚴選混合基金正在發(fā)行。新基金將繼續(xù)保持“消費+成長”的行業(yè)配置。

　　A股進入“公司投資時代”

　　“對于當前的A股市場，我的基本判斷是：A股市場進入公司投資時代，長期投資機會在于優(yōu)質(zhì)龍頭公司�！痹诓稍L一開始，呂慧建就介紹了他對A股市場宏觀趨勢的研判。

　　“我們現(xiàn)在投資A股，不是投資A股市場，而是投資一批最優(yōu)質(zhì)的行業(yè)龍頭企業(yè)。我們對于A股投資的研究，不僅要關(guān)注宏觀經(jīng)濟、國家政策、行業(yè)景氣度，還要進一步深入到公司基本面研究。在高質(zhì)量增長階段，‘淘汰賽’是一個重要特征，要把具有核心競爭力的優(yōu)勢企業(yè)放在核心的位置上�！眳位劢ㄖ赋�。

　　那么，如何尋找這些市場中的“優(yōu)勝者”？呂慧建認為，選股要從基本面著手，根據(jù)商業(yè)發(fā)展規(guī)律把具有長期投資價值的行業(yè)和公司選出來。此外，股價時鐘和基本面時鐘往往是不同步的，要基于對股價波動規(guī)律的理解來把握實際的買入、賣出時機�！肮蓛r漲跌和很多因素相關(guān)。其中，最核心的因素是企業(yè)的盈利。所以，無論研究商業(yè)發(fā)展規(guī)律，還是研究股價波動規(guī)律，最關(guān)鍵的變量都是企業(yè)的盈利分析�！�

　　消費+成長“黃金搭檔”

　　呂慧建介紹，他根據(jù)企業(yè)盈利波動特征不同，把企業(yè)分為三類，即“0-1”類、“1-10”類和“+/-1”類。其中，“0-1”類指的是商業(yè)模式逐漸成形階段的公司，這類公司規(guī)模可能不大，盈利也不穩(wěn)定，但快速增長，且未來空間巨大；“1-10”類公司已經(jīng)形成穩(wěn)定的競爭優(yōu)勢，盈利規(guī)模較大且能良好增長；“+/-1”類指的是成熟型公司，它們的盈利增長趨勢不穩(wěn)定而且會有波動�！安煌�類型的公司，評價投資價值的核心指標也不一樣，股價時鐘不一樣、估值彈性不一樣，風(fēng)險程度也不一樣。我會把‘1-10’類公司作為基礎(chǔ)配置，在組合中占據(jù)較高權(quán)重，而‘0-1’公司會在創(chuàng)新周期中重點配置，追求股價彈性和高盈利。”呂慧建表示。

　　目前，由呂慧建擔(dān)綱的華泰柏瑞行業(yè)嚴選混合基金正在發(fā)行。據(jù)悉，新基金將繼續(xù)保持“消費+成長”的行業(yè)配置。在消費品方向，重點看好白酒的長期投資價值；在成長股方向，重點看好新能源汽車的鋰電環(huán)節(jié)。

　　“中國消費品行業(yè)已經(jīng)涌現(xiàn)出一大批品牌美譽度高、管理完善、核心競爭力突出的優(yōu)秀企業(yè)，這些企業(yè)可以為我們帶來長期投資價值。對于消費品，重點看好白酒的長期投資價值。目前白酒行業(yè)仍處在景氣度良好的發(fā)展階段，頭部企業(yè)品牌優(yōu)勢突出，提價趨勢確定，盈利增長良好，預(yù)計股價走勢也會保持良好勢態(tài)。成長股方面，重點看好新能源汽車的鋰電環(huán)節(jié)。新能源汽車正在進入滲透率快速提升的高速發(fā)展階段，發(fā)展趨勢確定，產(chǎn)品競爭力快速提升。在鋰電環(huán)節(jié)，龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢突出，產(chǎn)品快速放量，未來空間巨大，股價仍有空間�！眳位劢ū硎尽�