部分指標(biāo)放松？ 浮動凈值型貨幣基金受研討
浮動凈值型貨幣基金傳來新消息。近期監(jiān)管層與業(yè)內(nèi)針對該產(chǎn)品進(jìn)行小范圍探討，核心議題是適當(dāng)放松基金某些指標(biāo)的可行性。
浮動凈值型貨基新進(jìn)展
“近期聽說監(jiān)管層與業(yè)內(nèi)在探討浮動凈值型貨幣基金的指標(biāo)問題�！币晃换鸸竟淌胀顿Y人士表示，浮動凈值型貨基不受“規(guī)模不得超過風(fēng)險準(zhǔn)備金月末余額200倍上限”約束，除此之外，兩類不同會計(jì)核算方式的貨幣基金運(yùn)作中的各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)基本相同，而運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)持平導(dǎo)致浮動凈值型貨幣基金與攤余成本法貨幣基金收益相差不大。無論是基金公司還是投資者，對浮動凈值型貨幣基金的關(guān)注度都不高。
“如果能夠在持有人集中度、久期等方面對浮動凈值型貨幣基金投資運(yùn)作作一些放松，讓兩類貨幣基金的差異明顯一些，吸引投資者�！鄙鲜龌鸸竟淌胀顿Y人士稱。
一位基金公司人士表示，2019年推出浮動凈值型貨幣基金的初衷是希望能夠產(chǎn)生市場需求，把部分?jǐn)傆喑杀痉ㄘ浕囊?guī)模轉(zhuǎn)移到浮動凈值型貨幣基金上，間接壓縮攤余成本法貨幣基金規(guī)模。
不過，也有基金公司人士反饋，2017年頒布實(shí)施的《公募基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定》對貨幣基金各項(xiàng)流動性監(jiān)管指標(biāo)做了統(tǒng)一要求，放寬運(yùn)作指標(biāo)要涉及法規(guī)條例的修改，并不是一件簡單的事情。
上海一位基金公司固定收益部人士表示，至少從目前看，放寬浮動凈值型貨幣基金運(yùn)作指標(biāo)的空間不大�！袄系幕鸸酒煜露加袛傆喑杀痉ㄘ泿呕穑偃ゲ季指觾糁敌拓泿呕饎恿Σ蛔�。近幾年成立的新公司旗下沒有貨幣基金，他們更愿意布局浮動凈值型貨幣基金，這樣可以豐富公司的產(chǎn)品線�！�
業(yè)績、規(guī)模分化明顯
2019年8月14日，首只浮動凈值型貨幣基金嘉實(shí)融享成立；同年，共有6只浮動凈值型貨幣基金陸續(xù)發(fā)行運(yùn)作，這也是目前唯一一批浮動凈值型貨幣基金。截至2020年末，嘉實(shí)融享的規(guī)模為30.69億元，比首發(fā)時增長近14倍。不過，另外5只基金規(guī)模則都出現(xiàn)縮水。
不僅規(guī)模，6只基金的業(yè)績也有明顯分化。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日，嘉實(shí)融享、匯添富匯鑫A、華寶浮動凈值3只基金自成立以來年化收益分別為2.56%、2.42%、2.23%，有兩只浮動凈值基金年化收益不到2%。
不同于攤余成本法貨幣基金，浮動凈值型貨幣基金在運(yùn)作過程中凈值會跟著市場走勢出現(xiàn)波動，不過從過去一年多的情況看，6只基金回撤幅度都非常有限。Wind數(shù)據(jù)顯示，上述6只基金成立以來平均最大回撤0.0284%，盡管名為浮動凈值，但整體回撤都很小。
持有人戶數(shù)方面差距亦非常明顯，基金年報數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，匯添富匯鑫共有59名持有人，而華安現(xiàn)金潤利、鵬華浮動凈值型貨幣基金僅有一名持有人——基金管理人本身。
談及后市，嘉實(shí)融享在2020年報中寫道，2021年預(yù)計(jì)疫苗的投放將逐漸帶來全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，順周期資產(chǎn)將率先修復(fù)，上半年宜警惕通脹抬頭。預(yù)計(jì)資金面將保持平衡，信用擴(kuò)張有所放緩。利率債整體波動范圍相對較小，宜把握波段機(jī)會。長期來看經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在，收益率中樞下行的可能性依然較大。
華寶浮動凈值貨幣基金表示，近期個體信用風(fēng)險事件再起，全年面臨邊際收縮的信用環(huán)境，弱資質(zhì)主體的融資難度增大，資質(zhì)下沉需非常謹(jǐn)慎。將密切關(guān)注疫苗接種效果、中美關(guān)系、海外疫情、經(jīng)濟(jì)增長和社融增速的回落節(jié)奏等因素對市場帶來的擾動。
