在近期A股市場回調(diào)的背景下，基金重倉持有、基金合計持股比例占流通股比例較高、二季度漲幅一般且進入三季度以來漲幅也不大的個股，后市或存在投資機會。中國證券報記者梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，具有此類特征的普遍為低估值藍籌價值股。對于此類個股后市表現(xiàn)，多位基金經(jīng)理表示，考慮到消費、醫(yī)藥、科技板塊整體估值高企，價值類股票配置價值凸顯，有機構(gòu)明確表示近期已加倉。

　　價值股配置吸引力強

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，基金二季度前50大重倉股中，有10只個股二季度漲幅未超過11%甚至出現(xiàn)下跌。其中，被497只基金持有的中國平安，基金持有規(guī)模18767.63萬股，二季度漲幅僅為5.07%；同樣被413只基金持有的招商銀行，基金持有規(guī)模26591.05萬股，二季度漲幅僅為4.46%；被332只基金持有的伊利股份，基金持有規(guī)模33170.59萬股，二季度漲幅僅為7.09%。此外，被200多只基金持有的萬科A、保利地產(chǎn)、三一重工等藍籌股在二季度表現(xiàn)也一般，漲幅分別為1.91%、4.95%和8.44%。格力電器二季度的漲幅也僅為10.53%。

　　上述這些個股中，萬科A、中國平安、格力電器、保利地產(chǎn)位列基金前二十大重倉股之列。此外，基金二季度前五十大重倉股中還有郵儲銀行、中興通訊和永輝超市三只個股在二季度出現(xiàn)下跌，跌幅分別為9.65%，6.24%和7.14%。

　　上述滯漲股，大部分都屬于低估值的價值股。雖然相關(guān)個股滯漲背后原因各自不同，但不少基金經(jīng)理已經(jīng)認為，價值類股票的配置價值十分凸顯，有機構(gòu)明確表示近期已加倉。

　　某公募基金人士表示，價值風格股票二季度表現(xiàn)遠不及成長類股票，主要原因在于流動性充裕環(huán)境下，資金追逐消費、醫(yī)藥、科技類個股，并給予了很高的溢價；而價值股中，保險企業(yè)在利率較低環(huán)境下，估值被壓制；地產(chǎn)企業(yè)則受到政策導(dǎo)向的約束；銀行企業(yè)也面臨壓力。不過，考慮到這些企業(yè)的估值較低，同時本月初的漲幅近期已出現(xiàn)大部分回吐，后市估值吸引力更強，疊加醫(yī)藥、消費、科技板塊整體估值偏高，預(yù)計價值股的估值修復(fù)尚未完成。

　　另一位私募基金經(jīng)理則透露，近期已經(jīng)加倉了部分低估值價值股票，其中建材板塊近期表現(xiàn)較好。他認為，外部利空因素只是短期擾動，低估值板塊后續(xù)有望進一步走強。

　　后續(xù)調(diào)整空間不大

　　近期A股接連出現(xiàn)調(diào)整，7月27日兩市成交額縮減至9272億元。對于A股后市，有基金經(jīng)理表示，外部利空因素對市場的影響逐漸弱化，此次市場受到的實際沖擊相對有限。后續(xù)指數(shù)下跌空間不大，下半年A股機會大于風險，選股收益將超越指數(shù)表現(xiàn)。

　　相聚資本總經(jīng)理梁輝表示，過去兩周股票市場波動加劇，市場情緒有所轉(zhuǎn)變。他認為，下半年A股的機會大于風險，選股的收益會明顯超越指數(shù)表現(xiàn)。預(yù)計市場的形態(tài)比較類似今年3月至6月或2009年下半年的走勢，即指數(shù)整體上漲的幅度比較有限，但個股呈現(xiàn)出一定的結(jié)構(gòu)性機會。

　　國壽安�；�金也表示，海外因素可能是短期調(diào)整的誘發(fā)因素，但考慮到2018年以來外部利空因素對市場的影響逐漸弱化，本次市場受到的實際沖擊會相對有限。外部因素是三季度市場的擾動項，但不是趨勢項，基本面向好的結(jié)構(gòu)性投資機會仍將延續(xù)。

　　少數(shù)派投資表示，對價值股“咬定青山不放松”是最近時段的比較優(yōu)勢策略。從長期歷史來看，行業(yè)內(nèi)拔尖業(yè)績更多是由價值風格帶來，穩(wěn)定獲利的確定性也遠遠比短期爆發(fā)的可能性重要。當市場追逐成長風格的時候，成長股的風險會不斷快速累積，而價值股的性價比優(yōu)勢會進一步體現(xiàn)，并且每個大波段行情中，成長價值也呈現(xiàn)多輪不停切換的特征。