2018年資金持續(xù)流入ETF和債券基金，使其規(guī)模迅猛擴張，特別是債券基金，規(guī)模與業(yè)績齊升，給投資者帶來了良好的回報。那么，2019年基金投資的風口又會在哪兒呢？

　　筆者認為，上述兩個熱點今年還會持續(xù)，只是短期持續(xù)爆發(fā)的可能性不大。原因在于，在目前的A股市場上，機構(gòu)投資者的投資優(yōu)勢更明顯，同時市場波動較大，機構(gòu)獲取阿爾法的難度相對較低，偏股基金的長期平均業(yè)績也遠遠戰(zhàn)勝市場，因此，主動管理型基金仍會是市場主流。有基金公司總經(jīng)理就認為，從行業(yè)發(fā)展規(guī)律看，中國基金業(yè)不會跳級發(fā)展，還遠未到以被動投資為主的階段。雖然ETF有費率和交易上的優(yōu)勢，但在結(jié)構(gòu)市背景下，恐難有爆發(fā)性增長。同時，去年申購各類ETF的資金基本被套，在大盤反彈后，這些資金是否會贖回從而拖累這一品種的擴張也值得關(guān)注。

　　債基也是如此，2018年收益率達4.23%，一路吸金，去年規(guī)模已突破2萬億元。但到了目前階段，十年期國債收益率已降至3%左右，所以，對債基收益已不應(yīng)有過高期望。

　　現(xiàn)在備受青睞者，將來可能日漸衰朽；已然衰朽者，將來可能重放異彩。

　　在一路下滑的市場終于穩(wěn)定后，備受冷落的分級基金可能會成為2019年活躍的品種。事實上，在年后反彈中，分級B一馬當先。統(tǒng)計顯示，現(xiàn)存的分級B今年以來平均凈值漲幅約20%。筆者認為，分級B有可能會持續(xù)活躍，但投資者需謹防炒作風險，同時這類品種面臨轉(zhuǎn)型，不會成為基金公司發(fā)展重點，這一點還需投資者關(guān)注。

　　同時，雖然今年頭兩月新基金發(fā)行市場債基仍占據(jù)七成左右的規(guī)模，但隨著A股市場的穩(wěn)定和賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)，那些已被歷史證明的明星基金經(jīng)理管理的主動管理型偏股基金將會獲得持續(xù)的資金流入。

　　此外，可轉(zhuǎn)債基金下有債性保底，上有股性增強，適合穩(wěn)健型投資者。如興全可轉(zhuǎn)債，Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年其凈值下跌5.79%，但今年以來凈值已有6.17%的增長。特別是近年來轉(zhuǎn)債數(shù)量和市場容量已得到大發(fā)展，尤其是近幾個月，定向可轉(zhuǎn)債融資放開，對于財務(wù)指標的突破，使得可轉(zhuǎn)債有望取代定增成為再融資市場的支付工具，這也給了機構(gòu)投資者更多的機會。