門耀超:股權(quán)投資市場(chǎng)將回歸價(jià)值投資和專業(yè)投資

□中國(guó)證券報(bào)副總經(jīng)理 門耀超
尊敬的各位嘉賓,女士們、先生們,上午好!
今天我們?cè)跍嘏绱旱姆鹕,舉辦“2018中國(guó)股權(quán)投資高峰論壇暨第二屆中國(guó)股權(quán)投資金牛獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮”。我謹(jǐn)代表組委會(huì),對(duì)各位嘉賓的到來(lái)表示熱烈歡迎,對(duì)廣東金融高新區(qū)和千燈湖創(chuàng)投小鎮(zhèn)提供的大力支持表示衷心感謝,向獲得第二屆中國(guó)股權(quán)投資金牛獎(jiǎng)的投資機(jī)構(gòu)和管理人表示誠(chéng)摯祝賀!
今年是中國(guó)改革開放四十年,作為新經(jīng)濟(jì)的代表,股權(quán)投資行業(yè)在改革開放深化過(guò)程中得到長(zhǎng)足發(fā)展。截至今年10月底,私募股權(quán)和創(chuàng)投基金管理規(guī)模已超過(guò)8萬(wàn)億元。股權(quán)投資行業(yè)的大發(fā)展,得益于改革開放經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)帶來(lái)的難得機(jī)遇,得益于以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng),而股權(quán)投資行業(yè)通過(guò)對(duì)新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式和新產(chǎn)業(yè)的哺育,又轉(zhuǎn)而持續(xù)助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)。數(shù)據(jù)顯示,截至2018年6月底,私募基金向9萬(wàn)多個(gè)企業(yè)或項(xiàng)目累計(jì)投入超過(guò)5萬(wàn)億元股權(quán)本金,扶持?jǐn)?shù)千家公司上市,有力推動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型與發(fā)展。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜,民營(yíng)企業(yè)發(fā)展正處于重要的歷史時(shí)期,幫助民營(yíng)企業(yè)破解發(fā)展困境,實(shí)屬當(dāng)務(wù)之急,兼有產(chǎn)業(yè)資本和金融資本雙重屬性的私募股權(quán)和創(chuàng)投基金在這個(gè)過(guò)程中發(fā)揮著獨(dú)特的作用。私募股權(quán)和創(chuàng)投基金具備特有的股權(quán)安排和激勵(lì)機(jī)制,有較高的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力。私募股權(quán)和創(chuàng)投基金積極擁抱民營(yíng)企業(yè)特別是中小科技企業(yè),有利于引導(dǎo)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新熱情,有利于激發(fā)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)造活力。今年以來(lái),私募基金逆勢(shì)而上,積極參與企業(yè)并購(gòu)重組、債轉(zhuǎn)股以及股權(quán)融資,成為進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)、形成資本金的重要渠道。
當(dāng)前,中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于轉(zhuǎn)型升級(jí)、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期,股權(quán)投資有力推動(dòng)創(chuàng)新資本形成,努力讓中國(guó)創(chuàng)新跑出“加速度”,為中國(guó)經(jīng)濟(jì)提供新動(dòng)能。正如習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào),“現(xiàn)在,我們迎來(lái)了世界新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革同我國(guó)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的歷史性交匯期,既面臨著千載難逢的歷史機(jī)遇,又面臨著差距拉大的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)”。放眼全球,高科技日益成為國(guó)家實(shí)力的關(guān)鍵,創(chuàng)新成為一個(gè)國(guó)家長(zhǎng)盛不衰的不竭動(dòng)力。從近代以來(lái)的科技革命和工業(yè)變革來(lái)看,誰(shuí)能依靠創(chuàng)新抓住關(guān)鍵的產(chǎn)業(yè)革命機(jī)遇,誰(shuí)就能成功崛起,最終成為世界的科技與經(jīng)濟(jì)中心。黨的十八大以來(lái),以習(xí)近平同志為核心的黨中央,把創(chuàng)新擺在國(guó)家發(fā)展全局的核心位置,實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,加快推進(jìn)以科技創(chuàng)新為核心的全面創(chuàng)新。日前,習(xí)近平總書記在首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開幕式上宣布,將在上海設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制!昂鋈缫灰勾猴L(fēng)來(lái)”,股權(quán)投資行業(yè)將再度迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇:匯聚創(chuàng)新資本力量,加速創(chuàng)新裂變,中國(guó)必將在科技創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)發(fā)展大舞臺(tái),扮演越來(lái)越重要的角色。
當(dāng)然,股權(quán)投資行業(yè)在快速發(fā)展過(guò)程中也伴隨著魚龍混雜的現(xiàn)象:私募股權(quán)和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)數(shù)量超過(guò)1.4萬(wàn)家,但多而不強(qiáng)。長(zhǎng)期價(jià)值投資理念不足,投機(jī)性、盲目性、炒作性等問題突出,使得股權(quán)投資市場(chǎng)同質(zhì)化、功利化、估值混亂問題凸顯。股權(quán)投資行業(yè)經(jīng)過(guò)爆發(fā)式增長(zhǎng)后,進(jìn)入新一輪階段性調(diào)整期,面臨融資、退出等難題考驗(yàn)。從歷史經(jīng)驗(yàn)看,任何一個(gè)行業(yè)都會(huì)經(jīng)歷從爆發(fā)式成長(zhǎng)到大浪淘沙式整合的過(guò)程。此時(shí),股權(quán)投資行業(yè)最需要一個(gè)有公信力的評(píng)價(jià)體系持續(xù)引領(lǐng)。中國(guó)股權(quán)投資金牛獎(jiǎng)評(píng)選活動(dòng)恰逢其時(shí),將為展示優(yōu)秀管理機(jī)構(gòu)和管理人的價(jià)值判斷力和專業(yè)能力,向社會(huì)傳播價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資理念,促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展,營(yíng)造中國(guó)股權(quán)投資發(fā)展新生態(tài),提供嶄新的平臺(tái)。
經(jīng)過(guò)多年努力,中國(guó)證券報(bào)主辦的金牛獎(jiǎng)系列已成為中國(guó)資管行業(yè)公認(rèn)的權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)。第二屆中國(guó)股權(quán)投資金牛獎(jiǎng)延續(xù)了金牛獎(jiǎng)系列評(píng)選一貫秉持的“公正、公平、公開、公信力”原則,通過(guò)匯集專業(yè)機(jī)構(gòu)、完善評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格評(píng)選流程,確保評(píng)選工作與時(shí)俱進(jìn),力爭(zhēng)將中國(guó)股權(quán)投資金牛獎(jiǎng)打造成這一領(lǐng)域的新標(biāo)桿,促進(jìn)行業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展,助力行業(yè)擁抱新機(jī)遇,迎接新挑戰(zhàn),為科技創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新動(dòng)力。我們相信,經(jīng)歷時(shí)間的洗禮,股權(quán)投資市場(chǎng)將逐漸回歸價(jià)值投資和專業(yè)投資,大批正規(guī)化、專業(yè)化的投資機(jī)構(gòu)和管理人將憑借自身卓越的投資管理能力脫穎而出。
展望未來(lái),科技創(chuàng)新方興未艾,股權(quán)投資大有可為。祝中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)不斷發(fā)展壯大,祝更多的科技創(chuàng)新企業(yè)不斷涌現(xiàn),祝中國(guó)經(jīng)濟(jì)在新一輪發(fā)展周期中取得更大的進(jìn)步。


















