中國(guó)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)沈志群：股權(quán)投資基金和證券投資基金應(yīng)分開監(jiān)管

　　證券時(shí)報(bào)記者 張昊昱

　　昨日，在上海股權(quán)投資協(xié)會(huì)主辦的“投后管理專題論壇”上，中國(guó)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)沈志群在接受證券時(shí)報(bào)記者專訪時(shí)表示，由于投資標(biāo)的不一樣，股權(quán)投資基金和證券投資基金應(yīng)分開監(jiān)管為好。

　　沈志群表示，投資標(biāo)的的不同，導(dǎo)致了股權(quán)投資基金和證券投資基金在運(yùn)作模式、風(fēng)險(xiǎn)防范方式上都不一樣，兩者分開立法的原因就在這里。對(duì)于《基金法》引出的監(jiān)管之辨，沈志群表示，《基金法》作為《證券法》的下位法，應(yīng)遵從《證券法》對(duì)于證券的定義。

　　對(duì)目前我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資（VC/PE）行業(yè)的運(yùn)行機(jī)制，沈志群介紹，目前是由三塊內(nèi)容組成。一是企業(yè)的設(shè)立，不管是公司制還是有限合伙制，都需要在工商部門注冊(cè)登記。二是基金的設(shè)立，目前實(shí)行備案制。對(duì)VC是自愿?jìng)浒�，�?duì)PE則是全覆蓋的強(qiáng)制備案，基金規(guī)模在5億以下的，地方備案；5億以上的，在國(guó)家發(fā)改委備案。三是行業(yè)自律。沈志群表示，將來(lái)VC/PE行業(yè)的規(guī)范運(yùn)行，有待于工商登記、基金備案、行業(yè)自律這個(gè)三位一體的體系建立健全。

　　沈志群強(qiáng)調(diào)，PE行業(yè)應(yīng)該回歸本源，更多地支持早期的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新項(xiàng)目，而不應(yīng)該把資金集中到那些已經(jīng)處于“準(zhǔn)上市”階段的公司，以至于出現(xiàn)一些“PE價(jià)格戰(zhàn)”。對(duì)此，沈志群建議在稅收方面做一些調(diào)整，比如把對(duì)中小企業(yè)、高新企業(yè)的稅收優(yōu)惠合二為一，變?yōu)橹灰�投資了中小企業(yè)就可享受稅收優(yōu)惠的單一標(biāo)準(zhǔn)。沈志群稱，這個(gè)政策將會(huì)很快在北京中關(guān)村科技園區(qū)實(shí)行。沈志群還建議，可以采取階段式的稅收優(yōu)惠政策，比如對(duì)投向早期、中期的投資基金采取較優(yōu)惠的稅收政策，對(duì)投向成熟期的則可以取消稅收優(yōu)惠。