作為創(chuàng)業(yè)板第二大市值股，停牌近半年的樂(lè)視網(wǎng)今日復(fù)牌備受關(guān)注。以跌停開(kāi)盤(pán)。開(kāi)盤(pán)后隨即打開(kāi)跌停，被巨額大單直線拉升，僅10余分鐘就順利翻紅。隨后下行翻綠。截至今日收盤(pán)，樂(lè)視網(wǎng)報(bào)58.32元，跌4.17%，換手率高達(dá)20.08%，振幅13.76%，成交額超122億元。

　　而主力資金流出大，東方財(cái)富網(wǎng)個(gè)股資金流顯示，樂(lè)視網(wǎng)今日主力凈流出高達(dá)11.24億元，其中，超大單呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)，大單、中單和小單呈現(xiàn)資金凈流入狀態(tài)。

　　然而哪些基金持有樂(lè)視？哪些基金買(mǎi)了它？根據(jù)一季報(bào)顯示，有74只基金持有樂(lè)視。以下為持有樂(lè)視網(wǎng)的部分基金：

　　持有樂(lè)視網(wǎng)的部分基金(截止日期2016/3/31)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

　　消息面上，樂(lè)視網(wǎng)擬以41.37元/股發(fā)行1.6487億股股份，及支付現(xiàn)金29.7932億元，合計(jì)作價(jià)98億元購(gòu)買(mǎi)樂(lè)視影業(yè)100%股權(quán)。同時(shí)，公司擬向不超過(guò)5名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金不超50億元。樂(lè)視網(wǎng)收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)下發(fā)的批復(fù)，核準(zhǔn)公司非公開(kāi)發(fā)行不超1.55億股新股。公司股票6月3日起復(fù)牌。

　　值得一提的是，由于該股在去年12月初開(kāi)始停牌，期間經(jīng)歷指數(shù)大跌，千股跌停等大行情。

　　機(jī)構(gòu)齊看好

　　華泰證券認(rèn)為，內(nèi)容生態(tài)又補(bǔ)足一塊拼圖，樂(lè)視影業(yè)已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)程度最高的電影公司之一樂(lè)視影業(yè)成立以來(lái)參與上映影片共35部，實(shí)現(xiàn)票房余額57.44億元，票房過(guò)億的影片達(dá)16部。經(jīng)過(guò)與樂(lè)視生態(tài)的多次創(chuàng)新嘗試，樂(lè)視影業(yè)已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)程度最高的電影公司之一，如《小時(shí)代》系列票仍保持國(guó)產(chǎn)系列電影票房最高紀(jì)錄。樂(lè)視影業(yè)注入之后，上市公司一方面將全面升級(jí)“影視版權(quán)+電影+動(dòng)漫+綜藝”的橫向內(nèi)容集群；另一方面將助力樂(lè)視影業(yè)縱向打通“生態(tài)自制劇+電影→視頻網(wǎng)站+電視等多屏”渠道。股權(quán)深度綁定明星&導(dǎo)演&制片人，員工持股覆蓋近80人：樂(lè)視影業(yè)以約14億市值的股權(quán)綁定包括劉濤、鄧超、孫儷、孫紅雷、黃曉明等演員；張藝謀、高曉松、李蔚然、郭敬明等著名導(dǎo)演&制片人；以及蘇芒等時(shí)尚主編。其中，大部分鎖定期為3年。除了與明星、導(dǎo)演個(gè)人品牌IP實(shí)現(xiàn)深度綁定外，樂(lè)視同樣通過(guò)樂(lè)安影云、樂(lè)普影天、樂(lè)正榮通給予近80名骨干員工股權(quán)激勵(lì)，占員工比例超15%�！白灾苿�+電影”聯(lián)動(dòng)+布局精品IP，內(nèi)容端有望爆款頻出公司擬同時(shí)募集配套資金50億元，其中將投資3億購(gòu)買(mǎi)IP，8億拍攝電影，2億拍攝生態(tài)自制劇。公司16年片單中包含盜墓筆記、爵跡、長(zhǎng)城等眾多頭部影片，在IP、明星、制作團(tuán)隊(duì)等全產(chǎn)業(yè)資源加持下，有望持續(xù)生產(chǎn)電影爆款，享受行業(yè)整體紅利。

　　公司通過(guò)納入“樂(lè)視影業(yè)”這一重磅新軍，再一次夯實(shí)了“內(nèi)容為王”的策略。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅�在自制�?nèi)容端，上市公司將擁有樂(lè)視網(wǎng)母公司、樂(lè)視影業(yè)、花兒影視三塊核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)，形成電影、電視劇、網(wǎng)絡(luò)自制劇、綜藝節(jié)目的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，以內(nèi)容端實(shí)力的顯著提升撬動(dòng)“樂(lè)視生態(tài)”平臺(tái)、終端和應(yīng)用等各環(huán)節(jié)的全面升級(jí)，完善公司“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的生態(tài)模式。

　　中金公司認(rèn)為，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，多層次發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。樂(lè)視網(wǎng)與樂(lè)視影業(yè)在影視投資制作、宣傳營(yíng)銷及商務(wù)衍生開(kāi)發(fā)等多個(gè)維度上均可形成良好協(xié)同，樂(lè)視影業(yè)可充分依托樂(lè)視網(wǎng)的平臺(tái)、用戶、大數(shù)據(jù)和渠道資源反哺內(nèi)容生產(chǎn)。未來(lái)，公司將實(shí)現(xiàn)樂(lè)視影業(yè)與“樂(lè)視生態(tài)”的充分融合，并積極開(kāi)發(fā)IP全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)等全新的業(yè)務(wù)模式，增強(qiáng)上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。預(yù)計(jì)2016-2017年凈利為8.86億和13.58億，同比分別增長(zhǎng)54.7%和53.2%。若樂(lè)視影業(yè)注入成功，2016-2017備考凈利為14.06億和20.88億，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.62元和0.92元。公司對(duì)應(yīng)停牌前價(jià)格的總市值約1335億(考慮配套融資和2015年定增)，對(duì)應(yīng)2016年市盈率為95倍�？紤]到停牌期間中信傳媒指數(shù)下跌28%，行業(yè)估值中樞下移，下調(diào)目標(biāo)價(jià)17%至70元，對(duì)應(yīng)2016年市盈率114倍，對(duì)應(yīng)2016年市銷率大約6倍。維持推薦。