中證網(wǎng)訊 年初以來，重資產(chǎn)、高壁壘的HALO資產(chǎn)逐漸成為資金配置的熱門方向。其中，得益于指數(shù)成分股在石油石化（11.20%）、基礎(chǔ)化工（11.06%）、有色金屬（9.96%）等典型HALO資產(chǎn)上的較高權(quán)重占比，市場首批跟蹤中證現(xiàn)金流指數(shù)的現(xiàn)金流ETF全指（563390）在今年以來42個(gè)交易日中40日獲資金增持，累計(jì)吸金21.42億元，交易熱情顯著升溫。

　　從長期配置邏輯出發(fā)，以中證現(xiàn)金流指數(shù)為代表的自由現(xiàn)金流策略或正迎來多重支撐。一方面，地緣因素推動全球風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性下降，具備穩(wěn)健基本面與充裕自由現(xiàn)金流的價(jià)值類資產(chǎn)或更契合投資者尋求“確定性”的配置需求；另一方面，從近年來A股上市企業(yè)資本開支趨于審慎，經(jīng)營重心逐漸從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向追求盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流的穩(wěn)定，從當(dāng)前已披露2025年年報(bào)的57家上市公司的凈利潤數(shù)據(jù)看，有37家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤與營收的雙增長，占比超六成。

　　據(jù)悉，現(xiàn)金流ETF全指（563390）將通過完全復(fù)制法緊密跟蹤中證現(xiàn)金流指數(shù)，該指數(shù)在編制規(guī)則上創(chuàng)新引入盈利質(zhì)量篩選因子，要求入選個(gè)股“連續(xù)5年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正”且“盈利質(zhì)量位于樣本前80%”，旨在篩選出一批現(xiàn)金流率較高、現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)。

　　得益于標(biāo)的指數(shù)較為嚴(yán)苛的選股邏輯，回溯歷史表現(xiàn)，中證現(xiàn)金流指數(shù)同樣展現(xiàn)出了較為突出的歷史長跑能力。Wind數(shù)據(jù)顯示，中證現(xiàn)金流全收益指數(shù)基日（2013/12/31）以來累計(jì)漲幅高達(dá)876.25%，區(qū)間年化漲幅達(dá)21.21%，大幅超越同期300現(xiàn)金流全收益、500現(xiàn)金流全收益16.13%、16.37%的區(qū)間年化表現(xiàn)，有望憑借穿越周期的長期配置價(jià)值，成為資產(chǎn)組合中又一重要的底倉配置選項(xiàng)。（魏昭宇）