10月16日，在“2017年基金服務萬里行——建行·中證報‘金�！�基金系列巡講”河南駐馬店專場活動中，新時代證券副總裁兼首席經濟學家潘向東指出，在未來較長一段時間金融監(jiān)管依然是影響市場發(fā)展的最主要力量之一，中長期消費升級將繼續(xù)驅動經濟發(fā)展，而服務業(yè)將成為金融市場主要驅動力。

　　潘向東說，2016年以來抑制資產泡沫是金融市場監(jiān)管主題，2017年防金融風險又提上議程。未來相當長一段時間，金融監(jiān)管依然是影響市場的最重要力量之一。

　　潘向東表示，2008年以后GDP增速逐漸放緩，工業(yè)增加值也呈下降趨勢。與此同時理財規(guī)模擴張，理財產品余額從2010年的幾萬億到現在的30萬億。一方面，房地產從單價來看中國離全球發(fā)達城市仍然有距離，但房價收入比卻相對較高。抑制炒房控制房地產泡沫勢在必行。另一方面，部分地方政府和企業(yè)追求土地的溢價率，也促使了資產價格高企，妨礙資金流入實體。此外，目前相當多行業(yè)的實體回報率低于金融回報率，長此以往會對實體經濟產生影響。目前金融去杠桿和房地產調控成效初顯，房地產目前的成交量都在回落。雖然目前房地產投資并未顯示受到影響。但潘向東認為，未來房地產投資將會下降。

　　潘向東指出，過去幾十年消費升級一直是經濟增長的主要驅動力。建國之后老百姓的需求是“吃、穿”，1978年進行改革后，紡織品和食品加工有了快速的發(fā)展。90年代初期消費升級主要體現升級“住”，2000年是“行”。80年代發(fā)展最快的是食品、紡織業(yè)，90年代是家電行業(yè)，2000年是以汽車和房地產為主的行業(yè)。經濟增長點的更迭由老百姓的需求升級驅動。

　　伴隨消費升級的是富裕群體的更迭。2008年之前所謂煤老板是富裕群體代名詞，后來是房地產開發(fā)商，過去是以房地產和汽車為主導的周期性產業(yè)。潘向東認為，未來十年發(fā)展最快的行業(yè)將會是服務行業(yè)。例如，眼下老年人關注養(yǎng)老、健康，中年人關注子女教育，年輕人則更關注娛樂。與此同時，全部年齡層的旅游需求都在提升。文化娛樂方面，戰(zhàn)狼等影視作品的火爆表明大家的文化娛樂的需求遠未被滿足。

　　潘向東表示，我國金融市場體量還有巨大的上升空間。首先，現在A股的總市值相當于GDP的70%左右。按照成熟市場的比例，例如美國是1.4倍，加上GDP未來的發(fā)展，未來我國的A股的體量還有巨大的上升空間。其次，我國證券化率跟發(fā)達經濟體的差異還比較大，證券化程度的提升會帶來金融市場的進一步發(fā)展。第三，我國股市中服務業(yè)本身占比較低，未來還有較大的提升空間，服務行業(yè)未來發(fā)展前景廣闊。

　　潘向東認為，服務行業(yè)不僅是未來實體經濟發(fā)展的主要驅動力也是金融市場的主要機會所在。服務行業(yè)多數企業(yè)體量小，不確定性高。這使得金融市場會成為它的主要融資手段。服務行業(yè)在經濟發(fā)展、金融市場中扮演的角色越來越重要，而金融市場本身的發(fā)展空間巨大，兩重因素疊加決定中長期來看，服務行業(yè)蘊藏著巨大的投資機遇。