瑞銀首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤 10月 20 日表示，中國房地產(chǎn)的投資增速不及銷售增速，預(yù)計(jì)未來房地產(chǎn)回調(diào)的幅度也不會太大。

　　汪濤表示，今年房地產(chǎn)火爆與首付下調(diào)、利率下調(diào)有關(guān)，相關(guān)的稅費(fèi)和地方政府補(bǔ)貼，使得買房的人在支付層面負(fù)擔(dān)減輕。此外，調(diào)查顯示，開發(fā)商往往有提供貸款的便利安排。而由于2014 、2015 年連續(xù)下降了供給25% ，需求比較旺盛，庫存都出現(xiàn)了下降；土地價(jià)格的上漲使得人們對房價(jià)產(chǎn)生預(yù)期；此外是有些恐慌性預(yù)期，擔(dān)心失去投資機(jī)會，產(chǎn)生了價(jià)格和預(yù)期互相推高的連鎖作用。

　　房地產(chǎn)火爆能帶動投資的迅速回升，就會拉動基建、水泥鋼鐵地方政府土地財(cái)政供應(yīng)等多個方面，帶來就業(yè)機(jī)會。但其實(shí)投資增速還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銷售，整體增長只有 5.8%，雖然比去年好，但反彈并不明顯。

　　她進(jìn)一步分析，庫存一二三線城市有下降，當(dāng)前出臺的房地產(chǎn)政策主要是防止泡沫的擴(kuò)大，因城施策， 20 多個城市有很大區(qū)別。最重要的手段是信貸收緊，但目前僅僅是邊際上有收緊，例如針對房地產(chǎn)開發(fā)商拿地，影子信貸方面，并不是全面收緊信貸。所以政策還是相對溫和并非全面打擊。對于未來房地產(chǎn)走勢也是溫和，房地產(chǎn)建設(shè)往下的空間也有限，不會出現(xiàn)崩盤。無論是價(jià)格還是建設(shè)都會是溫和調(diào)整。

　　房地產(chǎn)投資增速今年保持對經(jīng)濟(jì)增長的支持作用。但明年開發(fā)投資也會緩慢，將不再有類似今年的支撐作用。

　　她預(yù)計(jì)明年 GDP增速是 6.3% 左右。政府會繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的力度。

　　在宏觀政策上，汪濤認(rèn)為央行降準(zhǔn)降息都不太有空間。目前企業(yè)債務(wù)成本非常高，信貸方面也會相對中性穩(wěn)健的手段。政策重點(diǎn)是防止泡沫，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。匯率方面，人民幣對美元今年 6.8 ，明年達(dá)到7.2 ，美元對其它貨幣將繼續(xù)走向，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲今年年底和明年會有 1 到2 次加息。