面臨債券與股價(jià)持續(xù)下跌壓力的海印股份(2.460, -0.03, -1.20%)7月2日晚拋出了回購股份計(jì)劃。一季度末流動負(fù)債高達(dá)41億元的海印股份有無足夠資金來實(shí)施回購計(jì)劃？一個(gè)細(xì)節(jié)是，2日晚公司還發(fā)布了擬發(fā)行5億元公司債的公告，這從側(cè)面折射公司很“資渴”。但在多家房地產(chǎn)公司發(fā)行公司債被擱淺的大背景下，有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的海印股份能否成功發(fā)債同樣存在不確定性。

　　根據(jù)海印股份公告，公司擬在未來6個(gè)月內(nèi)，以不超過3元/股的價(jià)格通過集中競價(jià)交易回購不超3億元公司股份，預(yù)計(jì)回購1億股，占公司總股本的4.44%。公司最新收盤價(jià)為2.49元/股。

　　如此護(hù)盤之舉本應(yīng)點(diǎn)贊，但是這背后的“難言之隱”也值得注意。海印股份2017年年報(bào)顯示，公司一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為20.26億元，同比上一年的9.41億元增長了115%，其中主要是一年內(nèi)到期的長期借款有16.76億元，上一年同期僅有3.21億元。截至2017年底，海印股份的資產(chǎn)負(fù)債率為69.18%，大股東海印集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為78.52% ，凈資產(chǎn)收益率為-18.27%。公司2018年一季報(bào)顯示，一季度末貨幣資金逾19億元，流動負(fù)債逾41.7億元，其中一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債有24.34億元。

　　海印股份曾于2016年6月8日發(fā)行了可轉(zhuǎn)債“海印轉(zhuǎn)債(83.950, -0.04, -0.05%)”，發(fā)行總額11.11億元，到期日為2022年6月7日，轉(zhuǎn)股價(jià)格為5.25元/股，而目前公司股價(jià)僅為2.49元/股，大幅低于轉(zhuǎn)股價(jià)，至今僅有少量轉(zhuǎn)股。而“海印轉(zhuǎn)債”的價(jià)格也從最高時(shí)的126元跌到了84元。按照約定，這部分可轉(zhuǎn)債的債券利息分別為第一年0.50%，第二年0.70%，第三年1.00%，第四年1.50%，第五年1.80%，第六年2.00%。公司已于2018年6月8日支付了海印轉(zhuǎn)債第二年的利息。

　　為緩解資金壓力，海印股份7月2日晚同時(shí)宣布，擬非公開發(fā)行公司債，總規(guī)模不超過5億元（含 5億元），擬分期發(fā)行，募資扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于公司增資子公司、歸還銀行貸款及補(bǔ)充流動資金等。本次非公開發(fā)行的公司債券期限為不超過三年（含三年）。不過，由于海印股份的主營業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)行業(yè)，在房企發(fā)債已經(jīng)被收緊的大背景下，海印股份此次逆勢發(fā)債，能否成行？

　　上市公司層面資金壓力巨大，那么大股東海印集團(tuán)情況如何？這從其股權(quán)質(zhì)押比例可見一斑。截至今年6月22日，海印集團(tuán)共持有公司10.83億股，占公司總股本的48.14%，累計(jì)質(zhì)押其持有的公司股份7.84億股，占其持有公司股份總數(shù)的72.39%，占公司總股本的34.85%。至此，公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動人共持有公司股票13.30億股，占公司總股本的59.12%，累計(jì)質(zhì)押8.94億股，占持股總數(shù)的67.22%，占公司總股本的39.74%。

　　回查海印股份的股價(jià)走勢，從2017年初至今，該公司股價(jià)持續(xù)陰跌，幾乎腰斬。