中證網(wǎng)訊 由中國證券報主辦的“經(jīng)濟新常態(tài)下中國價值發(fā)現(xiàn)之路”中國證券業(yè)高峰論壇暨第七屆中國證券業(yè)金牛分析師頒獎典禮11月12日在深圳進行。海通證券宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域研究首席分析師顧瀟嘯在論壇上表示，中國居民購房基本上已將杠桿用到極限，隨著9.30以來20余城市出臺限貸降杠桿政策，16年或是中國地產(chǎn)市場的歷史大頂。

　　顧瀟嘯表示，2016年經(jīng)濟增速保持平穩(wěn)，火爆的房地產(chǎn)是重要貢獻，前8個月地產(chǎn)銷售面積同比增長近30%，帶動地產(chǎn)開工投資增速由負轉(zhuǎn)正。不過，今年的地產(chǎn)銷售或已接近歷史的頂部，未來面臨極大的下行風險。這主要是因為地產(chǎn)火爆銷售的背后，是居民拼命貸款買房。今年我們的月均房貸接近5000億，占每個月1萬億信貸的一半左右。

　　顧瀟嘯認為，從房貸占GDP的比重看，中國居民加杠桿的速度也不可持續(xù)。日本即使在房產(chǎn)泡沫最嚴重的1989年，居民新增房貸占當年GDP的比重也未超過3.0%，而中國去年已經(jīng)達到5.5%。美國金融危機前新增房貸/GDP在2005年達到8.0%后見頂回落，而中國今年上半年新增房貸與公積金貸款占GDP比重已達8.6%，不僅較去年暴漲，也與美國歷史高點相當接近，表明中國居民購房或已將杠桿用到極限，而9.30以來20余城市出臺限貸降杠桿政策，2016年或是中國地產(chǎn)市場的歷史大頂。