中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者 葛瑤）11月18日，高盛資產(chǎn)管理發(fā)布2026年投資展望報(bào)告認(rèn)為，在人工智能投資持續(xù)推進(jìn)的背景下，美國(guó)科技巨頭仍將保持增長(zhǎng)動(dòng)能，但“七巨頭”內(nèi)部業(yè)績(jī)分化或?qū)⒓觿?。此外，新興市場(chǎng)股票有望憑借估值優(yōu)勢(shì)和盈利跑贏整體市場(chǎng)。

在美股方面，高盛資管認(rèn)為“七巨頭”憑借強(qiáng)大的核心業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略再投資繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，這些公司強(qiáng)勁的盈利能力有望為進(jìn)一步的增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。超大規(guī)模企業(yè)的人工智能資本支出應(yīng)在2026年持續(xù)。然而，強(qiáng)者更強(qiáng)的趨勢(shì)并非完全一致，這些大型企業(yè)迄今為止表現(xiàn)出的業(yè)績(jī)同質(zhì)性可能出現(xiàn)變化，差異擴(kuò)大。

高盛資產(chǎn)管理科技投資聯(lián)席主管?！ぶ埽⊿ung Cho）表示：“作為基本面投資者，我們將密切關(guān)注公司核心業(yè)務(wù)的狀況，尤其是在公司大舉進(jìn)行人工智能技術(shù)投資的情況下。不僅是‘七巨頭’，企業(yè)采用人工智能的范圍正在擴(kuò)大。人工智能應(yīng)用正在快速擴(kuò)展，尤其是在自動(dòng)化、客戶互動(dòng)和智能運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域。這為那些幫助企業(yè)整合人工智能的平臺(tái)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)?！?/p>

高盛資產(chǎn)管理投資組合經(jīng)理格雷格·圖爾托（Greg Tuorto）表示：“小盤(pán)股有望實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，尤其在國(guó)防、科技、消費(fèi)以及日益增長(zhǎng)的醫(yī)療保健領(lǐng)域。然而，較高的波動(dòng)性和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)需要更優(yōu)秀的主動(dòng)管理能力，以識(shí)別高潛力的變革型龍頭，并且應(yīng)對(duì)主題過(guò)熱帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

2026年，高盛資管認(rèn)為新興市場(chǎng)有跑贏整體市場(chǎng)的可能。其稱，2025年，美元走弱、油價(jià)下跌、通脹緩解以及美聯(lián)儲(chǔ)鴿派立場(chǎng)等多重宏觀條件支持新興市場(chǎng)。新興市場(chǎng)股票目前的遠(yuǎn)期市盈率較美國(guó)股票折價(jià)約40%，低于長(zhǎng)期平均水平。鑒于新興市場(chǎng)強(qiáng)勁的盈利狀況，預(yù)計(jì)這一折價(jià)將收窄。