剛剛過去的2018年對(duì)于新興市場資產(chǎn)來說并不是“友好的”一年。在這一年中，新興市場接連遭遇挑戰(zhàn)，貨幣危機(jī)一度在多個(gè)國家上演，股市也創(chuàng)造了金融危機(jī)以來持續(xù)時(shí)間最長的拋售紀(jì)錄。不過，新興市場資產(chǎn)價(jià)格走低也為投資者創(chuàng)造了頗具吸引力的投資機(jī)會(huì)。

　　最近一個(gè)多月來，歐美等發(fā)達(dá)市場大幅震蕩的同時(shí)，新興市場則表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性和抗跌力，在全球資金持續(xù)流出發(fā)達(dá)市場的同時(shí)，新興市場多次充當(dāng)了“吸金者”的角色。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩等潛在利好因素提振，不少機(jī)構(gòu)和基金經(jīng)理都預(yù)計(jì)，新興市場在2019年中可望獲得較大幅度反彈。

　　企穩(wěn)后有望走強(qiáng)

　　2018年，除了一度讓市場恐慌的“貨幣危機(jī)”接連在土耳其等國上演，新興市場股市也是遭遇重挫，自9月以來一直處于熊市區(qū)間；MSCI新興市場指數(shù)已經(jīng)較去年1月的高位跌近四分之一。

　　不過，大多數(shù)分析師認(rèn)為，2018年新興市場面臨的利空因素大多得到了消化和緩解。隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣收緊的松動(dòng)和強(qiáng)勢美元回落等潛在利好因素出現(xiàn)，新興市場資產(chǎn)有望在動(dòng)蕩之后企穩(wěn)走強(qiáng)。彭博社曾指出，新興市場資產(chǎn)2018年跌入“慘境”，未來即使情況變得更糟，跌幅也不會(huì)過大，但一旦利好因素出現(xiàn)情況得以好轉(zhuǎn)，其表現(xiàn)潛力將會(huì)非常大。

　　國際金融協(xié)會(huì)指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐減慢，新興市場貨幣匯率由動(dòng)蕩狀態(tài)逐漸趨于穩(wěn)定，估值優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，將有利于新興市場股市走高。近段時(shí)間美股的高位劇震，讓新興市場股市十年來的低位估值更具吸引力，全球資金正逐漸向新興市場回流。

　　據(jù)資金流向監(jiān)測機(jī)構(gòu)EPFR等數(shù)據(jù)，在全球資金持續(xù)流出歐美等發(fā)達(dá)市場的同時(shí)，新興市場多次充當(dāng)了“吸金者”的角色。EPFR最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月4日的一周內(nèi)，在全球市場情緒不佳的情況下，新興市場表現(xiàn)突出，不僅股市逆市吸引資金凈流入，債市也成為唯一一個(gè)外流資金規(guī)�？s減的主要市場。

　　1月4日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾新年首次表態(tài)，對(duì)貨幣政策路徑顯現(xiàn)“鴿派”立場，并稱可能調(diào)整縮表計(jì)劃。據(jù)市場人士預(yù)計(jì)，2020年美聯(lián)儲(chǔ)可能停止加息。同日，中國央行宣布全面“降準(zhǔn)”釋放流動(dòng)性。受諸多利好消息影響，新興市場資產(chǎn)顯著走高。尤為明顯的是，此前曾大幅貶值的土耳其里拉、南非蘭特、巴西雷亞爾、印度盧比等新興市場貨幣均出現(xiàn)大幅回升。