今年以來，發(fā)達市場中歐洲和日本經濟表現平平，而美國經濟卻表現搶眼，這使得美聯(lián)儲加息預期穩(wěn)固，美元指數大幅上行，新興市場卻因此面臨巨大壓力。然而，隨著美聯(lián)儲最新釋放的“鴿派”信號，市場對于其加息節(jié)奏可能適度變慢的預期升溫。業(yè)內機構紛紛在第一時間預計，新興市場，特別是亞洲市場的壓力有望得到緩解，股市和債市等資產吸引力提升。

　　資金或轉向新興市場

　　業(yè)內人士指出，目前資金關注點已經開始從美國市場逐漸轉向新興市場。

　　道富環(huán)球投資管理29日指出，美國股市于2019年上半年仍將受益于財政刺激和強勁消費支出帶來的“最后一波紅利”。但下半年，隨著政策緊縮以及非美市場的向好，投資機遇可能會轉向其它地區(qū)和行業(yè)。鑒于當前周期的成熟度，道富環(huán)球投資管理預期2019年市場將更為動蕩，因此建議采取更為謹慎的投資策略，結合防守型股票、優(yōu)質信貸等多元組合，精選新興市場股票、貨幣和本幣債券敞口。

　　瑞銀資產管理也指出，2019年市場分化走勢會更加明顯。美國市場會有所放緩，其他市場則會穩(wěn)定增長。明年不太可能有明顯經濟衰退，風險資產仍會有較好表現，但可能有更大波動性，該機構特別看好新興市場股票。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室亞太資產配置主管Adrian Zuercher在最新發(fā)布的報告中指出，在全球股市持續(xù)波動的背景下，鑒于亞太區(qū)股票的估值具吸引力，預計風險偏好將戰(zhàn)術性回暖。該機構的亞洲策略已轉向加碼亞洲（日本除外）股票。

　　道富環(huán)球投資管理認為，從非美市場看，歐洲的地緣政治風險似乎仍會給股市帶來壓力，尤其在英國脫歐逐漸臨近之際。在歐盟與意大利的預算糾紛以及英國脫歐的不確定性持續(xù)，政治因素將可能對歐元和英鎊帶來影響。2018年新興市場的連帶性拋售創(chuàng)造了一些買入良機，前提是并非所有已被市場消化的風險都會在2019年出現。市場將重點關注中國，因其必須在經濟持續(xù)增長與不斷增長的債務負擔及美國關稅帶來的損害之間取得平衡。

　　摩根士丹利分析師喬納森·加納認為，美聯(lián)儲明年年中或暫停加息，這可能使美元走軟，這些情形“對新興市場股市最有好處”，因此摩根士丹利已將新興市場股市投資建議從“減持”上調兩級至“增持”。

　　長線入場機會涌現

　　業(yè)內機構指出，對于新興市場而言，目前長線入場機會已經出現。

　　富蘭克林鄧普頓投資基金經理切坦·塞加爾指出，新興市場股市估值正接近“最低水平”，這提供了長線買入的機會。摩根大通分析師看好MSCI新興市場指數前景，預計2019年底能達到1100點，較目前水平高出約13%。MSCI新興市場指數今年累計下跌近16%，創(chuàng)下自2008年全球危機以來的第三差同期紀錄。

　　有“新興市場教父”之稱的著名投資者麥樸思日前表示，美股不明朗因素增加，令投資市場未來更具挑戰(zhàn)。而中國經濟仍會繼續(xù)保持增長，因此他對中國內地和香港股市前景感到樂觀，尤其偏好市值100億美元以下的中小型股。

　　野村資產管理認為，目前新興市場股票價格較低，部分股票的吸引力凸顯。此外，新興市場股市還有可能得益于美聯(lián)儲任何與暫停加息有關的舉動。由于導致美國國債收益率上揚和美元走強，美聯(lián)儲加息一度沖擊了新興市場股市，而美聯(lián)儲暫停加息的預期會促使一些投資者再次關注新興市場。

　　道富環(huán)球投資管理亞太區(qū)投資主管Kevin Anderson表示，對于全球投資者而言，中國將是2019年最重要的新興市場。中國不僅成為全球增長的重要驅動力，隨著主要新興市場股票和債券指數開始納入中國在岸證券，中國對全球市場的重要性也與日俱增。對于部分固定收益投資者而言，道富環(huán)球投資管理認為本幣新興市場債券和新興市場貨幣存在價值機會。此外，隨著美國短期利率走高，現金類資產似乎比過去數年更具吸引力，并出現利用短期匯率走勢制定長期戰(zhàn)略套期投資的機會。