自7月初觸及兩年半新低以來(lái)，滬綜指企穩(wěn)回升之路略顯蹣跚。在7月月K線底部收出陽(yáng)線十字星釋放反轉(zhuǎn)信號(hào)的同時(shí)，本周指數(shù)頻繁寬幅波動(dòng)，“說(shuō)好的反彈”前景似有重新暗淡之嫌。

　　對(duì)此分析人士認(rèn)為，估值接近底部、二季度基金倉(cāng)位大幅下行、融資環(huán)境顯著改善、經(jīng)濟(jì)韌性仍在……外部擾動(dòng)猶存，但利多因素近期加速集聚，市場(chǎng)反彈根基逐漸夯實(shí)。展望8月，以消費(fèi)、醫(yī)藥為代表的“守正主線”，和以軍工、軟件、電子為代表的“出奇主線”有望成為行情演繹的兩大重要方向。

　　短期波動(dòng)加大

　　截至昨日收盤，滬綜指報(bào)2824.53點(diǎn)，為9個(gè)交易日來(lái)最低收盤價(jià)位；深成指先揚(yáng)后抑，“三連陽(yáng)”后緊跟六根陰線，不過(guò)昨日收盤仍在9000點(diǎn)之上，報(bào)9005.37點(diǎn)。

　　應(yīng)該說(shuō)，指數(shù)沖高遇阻，本周重現(xiàn)回調(diào)的關(guān)鍵，主要在于短期觀望情緒再度轉(zhuǎn)濃。首先，7月財(cái)新制造業(yè)PMI指數(shù)錄得50.8，較上月降低0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)8個(gè)月最低。制造業(yè)景氣溫和走弱，拖累企業(yè)經(jīng)營(yíng)和盈利預(yù)期，從而對(duì)資金參與力度帶來(lái)抑制。相比前期大盤“三連漲”時(shí)成交放量，近幾日兩市交投出現(xiàn)階段收斂。

　　其次，種種跡象表明，近期樓市調(diào)控進(jìn)入攻堅(jiān)期。7月31日召開(kāi)的政治局會(huì)議提出，“下決心解決好房地產(chǎn)市場(chǎng)問(wèn)題，堅(jiān)持因城施策，促進(jìn)供求平衡，合理引導(dǎo)預(yù)期，整治市場(chǎng)秩序，堅(jiān)決遏制房?jī)r(jià)上漲。加快建立促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制”。就在同一天，深圳市發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》，暫停企事業(yè)單位、社會(huì)組織等法人單位購(gòu)買商品住房。

　　國(guó)信證券預(yù)計(jì)，疊加近期各地連續(xù)出臺(tái)的房地產(chǎn)調(diào)控政策，下半年房地產(chǎn)銷售和投資增速或進(jìn)一步回落。

　　盤面看，申萬(wàn)房地產(chǎn)指數(shù)昨日低開(kāi)低走，全天跌3.17%，在全部行業(yè)板塊中走勢(shì)墊底，部分行業(yè)龍頭企業(yè)股價(jià)也出現(xiàn)較大跌幅�？紤]到地產(chǎn)股權(quán)重較大，昨日隨著情緒發(fā)酵，大盤高開(kāi)后受累明顯走低。

　　立足當(dāng)前，愛(ài)建證券分析師認(rèn)為，國(guó)際國(guó)內(nèi)不確定因素依然存在，因此保持一份謹(jǐn)慎仍然必要。整體上，改善的預(yù)期雖然樂(lè)觀，但市場(chǎng)情緒尚處于修復(fù)過(guò)程中。