1月26日，廣東微電新能源股份有限公司（簡稱“微電新能源”）向港交所遞交招股書，公司是微型鋰離子電池綜合解決方案提供商。公司主要收入來自可穿戴設(shè)備。2023年、2024年及2025年前三季度，微電新能源分別有76.5%、78.4%及75.3%的收入來自可穿戴設(shè)備。

　　深度整合三大電池類型

　　招股書顯示，微電新能源是微型鋰離子電池綜合解決方案提供商，產(chǎn)品應(yīng)用于包括可穿戴設(shè)備、個人智慧醫(yī)療設(shè)備、便攜式儲能電池包、智能教育娛樂設(shè)備等場景。
微電新能源主要向多種應(yīng)用場景的電子產(chǎn)品制造商銷售微型鋰離子電池解決方案。公司的制造系統(tǒng)圍繞三個全球生產(chǎn)基地（廣東省惠州市、江西省贛州市及越南北江?。?gòu)建，每個基地都經(jīng)過優(yōu)化，可生產(chǎn)特定的電池類型，同時確保質(zhì)量一致性、效率及符合地區(qū)法規(guī)。

　　公司在微型鋰離子電池方面的核心技術(shù)優(yōu)勢，體現(xiàn)在深度整合三大電池類型，即紐扣型（微型/超微型）、圓柱形、方形和彎曲電池，以及開創(chuàng)性的固態(tài)/半固態(tài)電池解決方案。每類電池均采用創(chuàng)新設(shè)計，按終端客戶要求為其應(yīng)用場景量身定制，滿足從高安全性、長壽命助聽器到大功率機器人及無人機的需求，同時符合安全、可靠及實用的全球標(biāo)準(zhǔn)。

　　根據(jù)灼識咨詢的資料，按2024年出貨量計，微電新能源在多個微型鋰離子電池領(lǐng)域位列全球前五大供應(yīng)商之一：其消費級智能終端微型鋰離子電池出貨量為1.03億個，在全球排名第四、中國供應(yīng)商中排名第二；無線耳機微型鋰離子電池出貨量為8690萬個，在全球排名第二、中國供應(yīng)商中排名第一。

　　微電新能源2023年、2024年以及2025年前三季度的收入分別是3.51億元、5.33億元、4.34億元，利潤分別是679.5萬元、5809.6萬元、4281.5萬元。

　　主要收入來自可穿戴設(shè)備

　　微電新能源在招股書中表示，電池的銷售業(yè)績在很大程度上取決于安裝其電池的終端產(chǎn)品的下游市場表現(xiàn)，若下游市場未能如預(yù)期般增長及發(fā)展，或客戶由于無法控制的原因未能如期推出及銷售其產(chǎn)品，可能無法維持或增加公司現(xiàn)有銷售業(yè)績。有關(guān)市場需求的任何下滑均可能導(dǎo)致公司的銷售額下降，并迫使公司降價以維持市場地位及市場份額，從而對業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績及財務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。

　　2023年、2024年及2025年前三季度，微電新能源分別有76.5%、78.4%及75.3%的收入來自可穿戴設(shè)備，預(yù)期可穿戴設(shè)備的收入在短期內(nèi)將繼續(xù)占收入的大部分。因此，由于競爭產(chǎn)品的市場份額擴大、可穿戴設(shè)備市場銷售增長慢于預(yù)期，或其他不利因素導(dǎo)致可穿戴設(shè)備市場對公司產(chǎn)品的需求下降，可能會對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大不利影響，并導(dǎo)致公司整體收入下降。

　　此外，電池制造所需材料主要包括正極、負極、隔膜及電解液，這些材料受鋰、鎳、鈷等金屬或商品價格影響，供應(yīng)及價格可能會出現(xiàn)波動。公司也在生產(chǎn)中使用其他材料，包括電池的電子部件及結(jié)構(gòu)部件，這些部件的價格及供應(yīng)亦受供需情況、技術(shù)進步等因素影響。上述制造所需材料及部件的價格波動及供應(yīng)變化，可能會影響公司的采購成本及生產(chǎn)活動。

　　招股書顯示，2023年、2024年及2025年前三季度，公司分別約有51.7%、45.4%及45.5%收入來自向前五大客戶的銷售。失去一名或多名有關(guān)客戶，或客戶的采購量大幅減少，可能會對公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。