5月底以來，A股市場加速探底。滬綜指創(chuàng)1年多新低，逼近3000點(diǎn)一線。何種因素驅(qū)動近期A股走低？“五窮六絕”之后，“七翻身”會否如期而至？本期中國證券報特邀請廣發(fā)證券首席策略分析師戴康、招商證券首席策略分析師張夏、華鑫證券高級策略研究員嚴(yán)凱文和清和泉資本總經(jīng)理錢衛(wèi)東對上述問題進(jìn)行解答。

A股加速探底

　　中國證券報：近期A股震蕩走低的原因是什么？

　　戴康：關(guān)于信用緊縮、海外波動、資金供求關(guān)系的擔(dān)憂使得A股走勢較為疲弱。今年以來，社會融資余額增速下降較快，在實(shí)體去杠桿的背景下，以信托貸款為代表的表外融資出現(xiàn)了較大收縮，而表內(nèi)信貸尚未放量對沖，信用債違約事件增多，融資受限成本上升使得投資者對中國經(jīng)濟(jì)增長下滑的擔(dān)憂升溫。由美元升值帶來的海外新興市場波動對A股市場的風(fēng)險偏好形成一定壓制。另外，投資者關(guān)注大型企業(yè)IPO融資額上升等對于A股資金供求關(guān)系的影響。

　　張夏：全球經(jīng)濟(jì)同步放緩，新興市場、發(fā)達(dá)國家各自的問題開始浮現(xiàn)。美元走強(qiáng)，全球新興市場貨幣股市雙殺，影響風(fēng)險偏好。6月國內(nèi)流動性環(huán)境偏緊，解禁減持規(guī)模較大等均影響A股情緒。

　　嚴(yán)凱文：資金分流預(yù)期、“世界杯魔咒”、小長假因素等不可控事件集中，壓制市場風(fēng)險偏好，指數(shù)出現(xiàn)寬幅調(diào)整在所難免。

　　錢衛(wèi)東：最新的5月社融數(shù)據(jù)“腰斬”，創(chuàng)下近22個月以來新低，顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)承受較大壓力。4月份以來的信用風(fēng)險逐步暴露，疊加新股上市分流資金等原因共同促使A股震蕩走低。