由大連商品交易所主辦的“黑色產(chǎn)業(yè)基差試點業(yè)務(wù)推介會”3月15日在天津舉行。本次研討會深入探討了基差貿(mào)易模式，通過進一步發(fā)揮期貨市場功能，為企業(yè)提供更靈活的貿(mào)易定價選擇，從而降低傳統(tǒng)貿(mào)易方式和定價模式所帶來的價格風險。

　　基差交易需求增加

　　所謂基差（BASIS），是指某一特定地點的現(xiàn)貨價格與同種商品對應(yīng)的某一時刻的期貨合約價格間的差額。基差貿(mào)易具有可以減少現(xiàn)貨頭寸和資金壓力，降低價格下跌風險，實現(xiàn)遠期貨物買賣，方便企業(yè)進行期限套利和原料產(chǎn)品套利等諸多優(yōu)勢，使實體企業(yè)在不直接參與期貨市場的情況下也可以利用期貨價格。

　　雖然目前基差定價模式在焦煤、焦炭行業(yè)中尚未得到大面積推廣，但在國內(nèi)大豆行業(yè)、有色金屬行業(yè)中，基差定價模式已經(jīng)運用得比較成熟。多年來，國內(nèi)黑色鏈行業(yè)普遍采用的是“一口價”或長協(xié)定價的模式，但隨著近年來煤焦鋼產(chǎn)業(yè)面臨的多重困境，迫切需要通過新的定價模式來穩(wěn)定經(jīng)營、規(guī)避市場波動風險。

　　他山之石，可以攻玉。推介會上，大商所工業(yè)品事業(yè)部有關(guān)專家詳細介紹了基差貿(mào)易操作流程：第一步，備貨，基差賣方持有現(xiàn)貨后，在期貨市場賣出相應(yīng)期貨合約進行套期保值，相當于持有現(xiàn)貨多頭和期貨空頭；第二步，進行基差報價和交易，賣方在計算現(xiàn)貨的成本和利潤后，確定基差報價，基差買方接受基差報價并簽訂合同，基差買方向基差賣方支付保證金；第三步，期貨點價，在合同約定期限內(nèi)，基差買方通過基差賣方購買相應(yīng)數(shù)量的期貨，進行期貨點價，基差賣方借以平掉手中的期貨空頭，基差買方根據(jù)市場變化向基差賣方支付保證金；第四步，現(xiàn)貨交接，賣方將相應(yīng)數(shù)量的現(xiàn)貨轉(zhuǎn)移給買方，賣方手中的現(xiàn)貨多頭平倉了結(jié)，買方向賣方支付全額貨款。