自2004年玉米期貨上市起，國內(nèi)玉米衍生品市場已走過近14個年頭。隨著玉米淀粉期貨掛牌，玉米產(chǎn)業(yè)鏈品種進(jìn)一步豐富。如今，利用玉米衍生品增值提效、管理風(fēng)險的理念已在現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)逐步推廣。
山東省是國內(nèi)玉米加工產(chǎn)業(yè)最為集中的省份之一。為調(diào)研行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和期貨服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的情況，證券時報記者近日連續(xù)走訪當(dāng)?shù)囟嗉抑衩咨罴庸て髽I(yè)。不少企業(yè)向記者反映，玉米現(xiàn)貨企業(yè)在管理中引入衍生品將是未來大勢所趨。
開辟新的銷售渠道
諸城興貿(mào)玉米開發(fā)有限公司（下稱諸城興貿(mào)）總部位于山東半島東南的諸城市。該市因傳說舜帝出生于城北的諸馮村而得名。諸城興貿(mào)成立于1993年，目前公司年可處理凈化玉米600萬噸，生產(chǎn)淀粉400余萬噸，是亞洲最大的玉米淀粉、變性淀粉、肌醇生產(chǎn)基地。
記者從青島一路驅(qū)車兩個多小時，來到這家國家級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點龍頭企業(yè)。談到怎樣運用玉米淀粉期貨工具，諸城興貿(mào)銷售部經(jīng)理馬樹章表示：“在玉米淀粉期貨上市前，公司通過一些資料開始慢慢學(xué)習(xí)。公司以前主要是以現(xiàn)貨銷售為主，對期貨這塊認(rèn)識并沒有多深。后來我們逐步認(rèn)識到期貨對我們企業(yè)的價值所在。期貨有價值發(fā)現(xiàn)功能，我們通過套保運作，最終對企業(yè)銷售產(chǎn)生了很大的促進(jìn)作用，無形中開辟了新的銷售渠道�！�
據(jù)馬樹章介紹，諸城興貿(mào)在使用淀粉期貨時基本都按照嚴(yán)格意義的賣出套保去操作�！拔覀児S在初期只是做少量套保的試水，以熟悉玉米淀粉期貨交易的規(guī)則、流程，以及客戶接貨的程序�！彼f。
熟悉之后，諸城興貿(mào)加大了玉米淀粉期貨的交易量，尋找合適的時機(jī)主動交割。今年1月，公司交割量21000噸。提起這筆交易，馬樹章稱當(dāng)時結(jié)合了對玉米價格的研判，加上過年前后一段時間，正是銷售淡季，交割的21000噸玉米淀粉有效幫助公司度過淡季�，F(xiàn)在看來，實際操作效果比較理想。
當(dāng)然，也有一些公司在利用玉米衍生品工具時會更加靈活。一家大型糧油國企在山東設(shè)有玉米加工企業(yè)。記者實地調(diào)研時，該企業(yè)負(fù)責(zé)人介紹了自己的做法：“2014年底玉米淀粉上市，公司陸續(xù)開始參與期貨業(yè)務(wù)。具體做法是在期貨市場上買玉米賣淀粉，主要操作兩個品種間的價差，即加工利潤，也會考慮期現(xiàn)市場基差。期貨交易量占現(xiàn)貨量的比重從最初的10%不到逐步增加。在實際操作過程中，有利潤空間的話可能會選擇提前平倉，而非一定要參與交割�！�
