“考慮到經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)持續(xù)偏弱,且美股調(diào)整等外圍風(fēng)險(xiǎn)因素仍存,股市流動(dòng)性偏緊,市場(chǎng)投資者情緒較為低迷,市場(chǎng)短期缺少向上驅(qū)動(dòng),預(yù)計(jì)仍將維持震蕩調(diào)整走勢(shì)。但是,當(dāng)前全部A股估值水平(PE_TTM)不到14倍,已處于歷史底部位置,與債券收益率相比所隱含的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)達(dá)3.1%,已提升至歷史較高水平。從中長(zhǎng)期來(lái)看,目前A股已處于歷史底部位置。”

　　10月18日,A股延續(xù)近期走勢(shì),上證指數(shù)跌破2500點(diǎn)大關(guān),再度創(chuàng)出調(diào)整以來(lái)新低。低迷情緒中,中信保誠(chéng)基金盤后做出了上述趨勢(shì)判斷。

　　中信保誠(chéng)基金表示,近期監(jiān)管政策環(huán)境有所回暖,例如證監(jiān)會(huì)對(duì)并購(gòu)重組募集資金用途有所放松、證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)召開(kāi)投資者交流會(huì)、深圳籌集數(shù)百億元為上市公司補(bǔ)充流動(dòng)性、北京證監(jiān)局要求金融機(jī)構(gòu)不要強(qiáng)平上市公司股權(quán)質(zhì)押等,這些政策信號(hào)均體現(xiàn)了監(jiān)管層維穩(wěn)股市的態(tài)度。

　　在積極面之外,中信保誠(chéng)基金認(rèn)為。今年以來(lái)壓制市場(chǎng)的兩個(gè)主要因素短期尚未看到明顯改善,一是去杠桿引發(fā)的經(jīng)濟(jì)下行和業(yè)績(jī)回落壓力仍然存在,前期宏觀政策調(diào)整的效果暫未顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)仍存在較大的下行壓力。而業(yè)績(jī)方面,從已公布的三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看,部分A股三季報(bào)業(yè)績(jī)不及預(yù)期,預(yù)計(jì)A股三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊倩驅(qū)⒂忻黠@回落。