A股市場已連續(xù)調(diào)整十月有余,上證綜指也從最高3587點(diǎn)回落至2500點(diǎn)附近并持續(xù)震蕩。上投摩根核心精選基金擬任基金經(jīng)理李博認(rèn)為,中國擁有一個龐大的內(nèi)需市場,消費(fèi)升級、創(chuàng)新升級和制造升級將是未來長期的發(fā)展動力,因此無論從整體市場的估值,還是從優(yōu)秀標(biāo)的的情況來看,此時都應(yīng)該更加貪婪而非恐懼。

　　李博表示,隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,中國未來新的經(jīng)濟(jì)增長動能必然來自于需求提升和產(chǎn)業(yè)升級,而中國恰好擁有一個14億人口的龐大內(nèi)需市場,伴隨著居民可支配收入的不斷提升,消費(fèi)升級、創(chuàng)新升級和制造升級將是未來長期的發(fā)展動力。

　　正在發(fā)行的上投摩根核心精選基金作為一只價值成長選股基金,其將從自上而下的角度去挖掘優(yōu)質(zhì)品種,因而對所屬行業(yè)有著更為明確的要求。目前來看,在行業(yè)上更為偏向格局較大、盈利能力較強(qiáng)的新興行業(yè),如消費(fèi)升級、制造升級、創(chuàng)新板塊等方向的投資機(jī)會。李博表示,將通過企業(yè)業(yè)績增速、估值和PEG三個指標(biāo)完成初步篩選,而后再從行業(yè)發(fā)展?jié)摿�、企業(yè)產(chǎn)品的可復(fù)制性和行業(yè)中企業(yè)的競爭地位這三個維度來考察企業(yè)的長期發(fā)展質(zhì)量。

　　從長期維度來看,上投摩根李博認(rèn)為,當(dāng)前A股市場有兩方面值得關(guān)注。第一,A股企業(yè)整體盈利情況較為穩(wěn)定。從已披露的財報數(shù)據(jù)來看,今年一季度A股上市公司盈利同比增長14%,二季度數(shù)據(jù)更是優(yōu)于一季度,即使后續(xù)有所回落,預(yù)計(jì)今年上市公司的整理盈利同比增長率仍將維持在14%左右,無論從短期還是長期來看,A股的整體盈利增長都呈現(xiàn)出較為健康的狀態(tài)。第二,目前A股市場處于估值洼地。Wind數(shù)據(jù)顯示,10月19日中證500的市盈率僅為17.01倍,處于歷史底部;此外,從橫向比較的角度來看,整體A股的估值水平在全球其他主要市場的主流指數(shù)中同樣具有優(yōu)勢,性價比極為凸顯。

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