??歲末年初，年終獎和壓歲錢該如何打理？選擇儲蓄，還是銀行理財、公募基金？銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行?月2日發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2023年）》（以下簡稱《報告》）顯示，過去一年，銀行理財市場發(fā)生了不少新變化。其中，2023年創(chuàng)造收益6981億元，投資者數(shù)量同比增長17.84%，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金規(guī)模約19萬億元。2023年，理財產(chǎn)品主打穩(wěn)健策略，不少產(chǎn)品逐漸走出“破凈”陰霾。

??固收類產(chǎn)品占比最高

??2023年，銀行理財市場為投資者創(chuàng)造收益6981億元?！秷蟾妗凤@示，截至2023年12月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模26.80萬億元，全年累計新發(fā)理財產(chǎn)品3.11萬只，募集資金57.08萬億元，為投資者創(chuàng)造收益6981億元。其中，銀行機(jī)構(gòu)累計為投資者創(chuàng)造收益1739億元，理財公司累計為投資者創(chuàng)造收益5242億元。

??從產(chǎn)品的投資性質(zhì)看，固定收益類產(chǎn)品占比最高。截至2023年12月末，固定收益類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為25.82萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)96.34%，較年初增加1.84個百分點(diǎn)；混合類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為0.86萬億元，占比3.21%，較年初減少1.89個百分點(diǎn)；權(quán)益類產(chǎn)品、商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對較小，分別為0.08萬億元、0.04萬億元。從產(chǎn)品的運(yùn)作模式看，開放式理財產(chǎn)品占據(jù)主體。截至2023年12月末，開放式理財產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為21.18萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的79.03%，較年初減少3.68個百分點(diǎn)；封閉式理財產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為5.62萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的20.97%。從收益率的角度看，2023年各月度，理財產(chǎn)品的平均收益率為2.94%。市場研究機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，理財產(chǎn)品的投資收益率下滑與貸款市場利率持續(xù)下降有關(guān)。2023年，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.88%，同比下降0.29個百分點(diǎn)，創(chuàng)下有統(tǒng)計以來的新低。

??進(jìn)入2024年，債券產(chǎn)品將成為理財市場的發(fā)力方向?！敖酉聛?，將推動銀行加大向居民銷售政府債券的力度，既為居民提供更多兼具安全性、流動性和收益性的投資產(chǎn)品，也進(jìn)一步疏通儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的多元化渠道。”中國人民銀行副行長宣昌能日前在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上表示，人民銀行將繼續(xù)結(jié)合對未來物價變動趨勢的判斷，前瞻性把握好實(shí)際利率水平。

??值得注意的是，“保本保息”理財產(chǎn)品一去不復(fù)返，凈值型理財產(chǎn)品成為絕對主流?！秷蟾妗凤@示，截至2023年12月末，凈值型理財產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為25.97萬億元，占比高達(dá)96.93%，較年初增加1.46個百分點(diǎn)。而回顧2023年，因?yàn)椴糠謨糁敌屠碡敭a(chǎn)品跌破凈值，以及受季節(jié)性效應(yīng)因素影響，銀行理財市場出現(xiàn)較大規(guī)模的贖回，市場規(guī)模一度承壓，這對理財公司、商業(yè)銀行提出了新挑戰(zhàn)?！盀榱擞行?yīng)對市場變化，理財公司、商業(yè)銀行采取了多種措施，在一定程度上穩(wěn)定了投資者信心與市場預(yù)期?！闭新?lián)首席研究員董希淼介紹，部分理財公司調(diào)整了資產(chǎn)配置策略，推出了更多采用攤余成本法估值的理財產(chǎn)品，平滑了市場波動對理財產(chǎn)品凈值的沖擊；部分理財公司通過自購?fù)緩?，將公司自身利益與投資者利益進(jìn)行捆綁；此外，不少理財公司還下調(diào)了產(chǎn)品的多項(xiàng)費(fèi)用。

??投資者數(shù)量保持增長

??2023年，銀行理財市場的投資者數(shù)量維持增長態(tài)勢。《報告》顯示，截至2023年12月末，持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.14億個，同比增長17.84%。其中，個人投資者數(shù)量新增1686.29萬個，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量新增38.65萬個。

??從結(jié)構(gòu)上看，個人投資者仍是絕對主力，數(shù)量為1.13億個，占比高達(dá)98.82%；機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量占比略有上升，數(shù)量為134.60萬個，占比為1.18%。

??從風(fēng)險偏好上看，穩(wěn)健型投資者的占比最高。截至2023年12月末，在持有理財產(chǎn)品的個人投資者中，數(shù)量最多的是風(fēng)險偏好為二級（穩(wěn)健型）的投資者，占比33.95%。此外，風(fēng)險偏好為一級（保守型）、四級（成長型）和五級（進(jìn)取型）的個人投資者占比均較年初有所增加，分別增加2.02個百分點(diǎn)、0.14個百分點(diǎn)和0.46個百分點(diǎn)。

??與持續(xù)增長的投資者數(shù)量相對應(yīng)，理財公司數(shù)量也在穩(wěn)步增長。2024年1月，浙商銀行發(fā)布公告稱，該行已獲準(zhǔn)籌建浙銀理財有限責(zé)任公司。這是獲監(jiān)管批準(zhǔn)設(shè)立的第32家理財公司。至此，6家國有大型銀行、12家全國股份制商業(yè)銀行均已擁有理財公司。

??“金融管理部門在嚴(yán)格把控理財公司‘入口關(guān)’、穩(wěn)步推進(jìn)理財公司批設(shè)工作的同時，要積極研究優(yōu)化中小銀行設(shè)立理財公司的新模式、新路徑，更好滿足中小銀行發(fā)展理財業(yè)務(wù)的需求?！倍ｍ嫡J(rèn)為，理財公司大規(guī)模集中設(shè)立的階段已結(jié)束，當(dāng)前正處在常態(tài)化設(shè)立階段，金融管理部門可按照“成熟一家，批準(zhǔn)一家”的原則發(fā)放理財公司牌照。

??“面對市場波動和投資者的多樣化需求，理財公司、商業(yè)銀行應(yīng)重點(diǎn)研究如何在安全性、收益性、流動性之間做好動態(tài)平衡，這將是一個長期的挑戰(zhàn)?！倍ｍ到ㄗh，理財公司、商業(yè)銀行應(yīng)加快引入、培養(yǎng)專業(yè)人才，不斷提升對宏觀形勢和金融市場的研判能力，持續(xù)提升投資研究能力、資產(chǎn)配置能力，為不同需求的投資者提供差異化產(chǎn)品與服務(wù)。同時，理財公司應(yīng)加強(qiáng)與市場參與各方的溝通，開展形式多樣的投資者教育活動，強(qiáng)化“賣者盡責(zé)，買者自負(fù)”原則，持續(xù)提升投資者的金融素養(yǎng)，引導(dǎo)投資者養(yǎng)成價值投資、長期投資理念。

??更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

??“2023年，理財市場充分發(fā)揮資金優(yōu)化配置功能，通過多種途徑，更好地將資金對接實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求?！便y行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴經(jīng)濟(jì)日報記者，截至2023年12月末，銀行理財產(chǎn)品通過投資債券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)、未上市股權(quán)等資產(chǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金規(guī)模約19萬億元。據(jù)介紹，銀行理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置以固定收益類為主，投向債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)的余額分別為16.45萬億元、1.79萬億元和0.83萬億元，分別占總投資資產(chǎn)的比例為56.61%、6.16%和2.86%。

??從配置債券的類別看，信用債占據(jù)主體，較2023年初占比有所下降。截至2023年12月末，理財產(chǎn)品持有信用債12.24萬億元，占總投資資產(chǎn)的比例為42.12%，占比較年初減少3.54個百分點(diǎn)；持有利率債0.93萬億元，占總投資資產(chǎn)的比例為3.20%。從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)域看，銀行理財資金投向綠色債券的規(guī)模超過了2500億元，投向“一帶一路”、區(qū)域發(fā)展、扶貧紓困等專項(xiàng)債券的規(guī)模超1100億元，為中小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持超3.8萬億元。

??在綠色金融方面，銀行理財市場2023年累計發(fā)行ESG主題（環(huán)境、社會和公司治理）理財產(chǎn)品120只，合計募集資金超1100億元。截至2023年12月末，ESG主題理財產(chǎn)品存續(xù)余額達(dá)1480億元，同比增長13.50%。

??“截至2023年12月末，招銀理財公司全口徑綠色金融業(yè)務(wù)余額為344億元，其中，債券直投余額為293億元，項(xiàng)目類資產(chǎn)業(yè)務(wù)余額為51億元?！闭秀y理財相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司推出了4只ESG主題理財產(chǎn)品，截至2023年12月末存續(xù)規(guī)模達(dá)17.3億元。

??除了綠色金融領(lǐng)域，商業(yè)銀行、理財公司不斷創(chuàng)新探索特色產(chǎn)品。截至2023年12月末，市場存續(xù)“專精特新”、鄉(xiāng)村振興、大灣區(qū)等主題的理財產(chǎn)品超200只，存續(xù)規(guī)模超1200億元。中郵理財相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，截至2023年12月末，中郵理財累計發(fā)行92只“惠農(nóng)”主題理財產(chǎn)品，期限覆蓋3個月至3年，旨在更好滿足廣大農(nóng)村地區(qū)的投資者需求。

??盡管銀行理財服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)取得了一定成效，但也要看到，銀行理財產(chǎn)品投資資產(chǎn)、負(fù)債均有所下滑。截至2023年12月末，銀行理財產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計29.06萬億元，同比下降3%；負(fù)債合計2.23萬億元，同比下降1.76%；理財產(chǎn)品杠桿率為108.31%，較年初增加0.11個百分點(diǎn)。董希淼認(rèn)為，2024年，從資產(chǎn)配置看，理財資產(chǎn)配置將延續(xù)“二八”定律，即80%的安全墊資產(chǎn)和20%的博收益資產(chǎn)，預(yù)計債券、公募基金、權(quán)益類資產(chǎn)的占比將有所回升。（記者 郭子源）