騰訊控股7月8日發(fā)布公告稱，公司已向港交所提交建議，擬分拆在線音樂業(yè)務(wù)，使騰訊音樂集團(tuán)在美國獨(dú)立上市。港交所也已確認(rèn)公司可進(jìn)行建議分拆。

　　雖然建議分拆的發(fā)行規(guī)模、定價(jià)范圍等尚未確定，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)，騰訊音樂對(duì)標(biāo)Spotify（7月6日市值為313億美元），市值將超300億美元。市場(chǎng)分析人士指出，目前流媒體音樂市場(chǎng)整體已呈現(xiàn)騰訊音樂一家獨(dú)大的局面，上市后隨著公司盈利能力和版權(quán)壟斷能力的提升，行業(yè)“一超多強(qiáng)”格局將得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

　　盈利能力被看好

　　自本世紀(jì)步入互聯(lián)網(wǎng)音樂時(shí)代至今，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)一直聚焦在如何提升付費(fèi)用戶滲透率以實(shí)現(xiàn)盈利上。而經(jīng)過多次洗牌后，目前存留的幾大流媒體音樂巨頭中，除騰訊音樂實(shí)現(xiàn)盈利外，其他主流的流媒體音樂平臺(tái)則出現(xiàn)虧損或用戶量萎靡不振狀況，因此騰訊音樂為機(jī)構(gòu)普遍看好。

　　以4月份登陸紐交所的瑞典流媒體音樂巨頭Spotify為例，盡管公司一季度月度活躍用戶人數(shù)為1.7億人，付費(fèi)服務(wù)用戶人數(shù)為7500萬人，分別同比增長(zhǎng)30%和45%，但期內(nèi)歸屬于母公司股東的凈利潤仍虧損1.69億歐元（去年同期為凈虧損1.73億歐元）。與Spotify連年虧損的狀況不同，騰訊音樂自2016年重組后，當(dāng)年下半年就開始實(shí)現(xiàn)全面盈利，2017年凈利潤超過16億元，2018年預(yù)計(jì)將翻番。

　　市場(chǎng)分析人士指出，騰訊音樂之所以取得盈利，是因?yàn)橄噍^Spotify等流媒體平臺(tái)的單一付費(fèi)音樂模式，騰訊音樂在內(nèi)容生產(chǎn)、版權(quán)運(yùn)營等泛娛樂領(lǐng)域均有所布局。目前的騰訊音樂娛樂集團(tuán)（TME），由騰訊旗下的QQ音樂與中國音樂集團(tuán)于2016年7月合并組成，旗下?lián)碛蠶Q音樂、酷狗、酷我等平臺(tái)，至去年底該平臺(tái)的7億活躍用戶中，累計(jì)有1.2億為付費(fèi)用戶。據(jù)國際唱片業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告，騰訊已占據(jù)中國音樂流媒體流量的70%以上。此外，國際市場(chǎng)中，除與Spotify互持股權(quán)外，騰訊音樂近年來還投資了韓國音樂娛樂巨頭YG娛樂、美國版的“全民K歌”Smule、印度音樂流媒體服務(wù)商Gaana等，并與索尼音樂聯(lián)合成立“亞洲第一電音廠牌”——Liquid State。

　　摩根大通曾表示，關(guān)于如何將流量變現(xiàn)，騰訊的理解遠(yuǎn)比Spotify要好，若論讓歌手與粉絲互動(dòng)，全世界沒有哪家公司可與騰訊媲美。

　　市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)RHB則認(rèn)為，騰訊音樂在中國占據(jù)主導(dǎo)位置，騰訊音樂分拆后可與其它企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略結(jié)盟交易，為投資者創(chuàng)造價(jià)值，騰訊音樂上市是今年最讓人期待的IPO之一。

　　“一超多強(qiáng)”格局強(qiáng)化

　　除進(jìn)行多樣化泛娛樂布局外，在版權(quán)方面的強(qiáng)有力優(yōu)勢(shì)也是市場(chǎng)普遍看好騰訊音樂的一大原因。自2016年重組后，騰訊音樂幾乎控制了中國超過40%的音樂詞曲版權(quán)授權(quán)和50%的音樂錄制版權(quán)授權(quán)，旗下三大平臺(tái)的版權(quán)音樂在整體版權(quán)音樂中占比均達(dá)到90%以上。截至2017年底，騰訊音樂擁有版權(quán)數(shù)量為1700萬首，同時(shí)擁有世界三大唱片公司索尼、華納和環(huán)球版權(quán)，以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)勝于網(wǎng)易云音樂和阿里音樂。為鞏固版權(quán)優(yōu)勢(shì)，騰訊音樂2014年還針對(duì)網(wǎng)易云音樂的版權(quán)侵權(quán)行為進(jìn)行起訴，最終網(wǎng)易云音樂相關(guān)作品做下架處理。

　　在版權(quán)強(qiáng)勢(shì)支撐下，2017年騰訊音樂旗下三大平臺(tái)酷狗音樂、QQ音樂、酷我音樂承包了在線音樂平臺(tái)MAU（月活躍用戶）規(guī)模前三名，而網(wǎng)易云音樂和阿里系產(chǎn)品蝦米音樂位列第四、第五。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，自2013年版權(quán)整改大量網(wǎng)絡(luò)音樂平臺(tái)被關(guān)閉后，行業(yè)開始出現(xiàn)整合，目前已形成騰訊音樂、網(wǎng)易云音樂、阿里音樂三巨頭鼎力的格局。另外，去年國家版權(quán)局提出要求幾大在線音樂平臺(tái)購買音樂版權(quán)應(yīng)避免采購獨(dú)家版權(quán)后，當(dāng)年網(wǎng)易云音樂即與騰訊音樂達(dá)成版權(quán)互授。今年3月，網(wǎng)易云音樂與阿里音樂也達(dá)成音樂版權(quán)互授合作。至此，三大巨頭相互轉(zhuǎn)授權(quán)的音樂作品達(dá)到各自獨(dú)家版權(quán)數(shù)量的99%以上，而1%的空間則成為爭(zhēng)奪用戶的籌碼。因此一旦騰訊音樂上市，加大版權(quán)的壟斷，強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)將會(huì)進(jìn)一步釋放。

　　不過，從整體市場(chǎng)來看，機(jī)構(gòu)認(rèn)為騰訊音樂的崛起反映了中國流媒體音樂市場(chǎng)的復(fù)蘇。彭博社認(rèn)為，對(duì)于一直受到盜版困擾的音樂行業(yè)來說，流媒體音樂服務(wù)為他們帶來了新活力。在美國，流媒體服務(wù)已幫助音樂銷售額創(chuàng)下自上世紀(jì)90年代以來的最快增速。去年底普華永道也表示，中國數(shù)字音樂銷售額在未來四年內(nèi)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)88%。