中證網訊（記者 趙中昊）2月8日晚，央行發(fā)布2020年第四季度《貨幣政策執(zhí)行報告》�！秷蟾妗丰尫懦霎斍敖洕�總體向好，貨幣政策常態(tài)化回歸的明確信號，重申“靈活精準，合理適度”八字原則，強調“穩(wěn)字當頭”，著力“結構優(yōu)化”。對此，招商證券宏觀研究團隊2月9日發(fā)布研報表示，此次《報告》反映出今年央行貨幣政策的目標將向穩(wěn)定與改革傾斜。一方面，《報告》中關于國內經濟“內生動力增強，宏觀形勢向好”，物價“漲幅總體運行在合理區(qū)間，不存在長期通脹或通縮基礎”的判斷，說明當前的經濟環(huán)境已符合貨幣政策常態(tài)化回歸的條件；另一方面，境內外疫情變化與大國貨幣政策溢出效應壓力等因素導致政策轉向必須堅持“穩(wěn)中求進”的原則。

　　為推動“十四五”規(guī)劃開局與構建新發(fā)展格局“邁好第一步”，“見到新氣象”，今年的貨幣政策渴望在“穩(wěn)”的基礎上，突出“改”。其中，存款利率市場化、匯率形成機制市場化、支持綠色經濟的結構性貨幣政策等改革與創(chuàng)新可望成為今年改革的主題，而穩(wěn)住宏觀杠桿率則是貨幣政策時刻關注的對象。