中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）青海師范大學(xué)法學(xué)與社會(huì)學(xué)學(xué)院副院長(zhǎng)馬旭東日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，新證券法是在深化改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式背景下，以推動(dòng)金融供給側(cè)改革為目標(biāo)，全面實(shí)行注冊(cè)制的一次重大的基礎(chǔ)性改革，強(qiáng)化了投資者保護(hù)理念，并回應(yīng)了時(shí)代關(guān)切，體現(xiàn)了投資者保護(hù)等方面的諸多亮點(diǎn)。
　　馬旭東表示，新證券法拓寬“入口”，暢通“出口”。拓寬“入口”方面，新證券法增加了“存托憑證”“資產(chǎn)支持證券”“資產(chǎn)管理產(chǎn)品”等證券品種，豐富了投資者的選擇，將有助于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展；同時(shí)，本次修訂優(yōu)化了證券發(fā)行條件，將股票發(fā)行條件中的“具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好”改為“具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”，從而使具備良好前景的科創(chuàng)企業(yè)能夠順利上市并成為投資者的投資對(duì)象。暢通“出口”方面，新證券法完善了證券交易制度，包括優(yōu)化有關(guān)上市條件和退市情形的規(guī)定，完善有關(guān)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、利用未公開信息的法律禁止性規(guī)定，強(qiáng)化證券交易實(shí)名制要求，完善證券交易所防控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)交易秩序的手段措施等，尤其是規(guī)定對(duì)欺詐發(fā)行并上市的，可責(zé)令發(fā)行人回購(gòu)證券，或是責(zé)令控股股東、實(shí)際控制人買回證券；同時(shí)，顯著提高證券違法違規(guī)成本，規(guī)定對(duì)欺詐發(fā)行行為，從原來(lái)最高可處募集資金百分之五的罰款，提高至募集資金的一倍，對(duì)于上市公司信息披露違法行為，從原來(lái)最高可處以六十萬(wàn)元罰款，提高至一千萬(wàn)元等。
　　馬旭東表示，新證券法專設(shè)“投資者保護(hù)”一章，并做出如下主要規(guī)定：一是證券公司向投資者銷售證券、提供服務(wù)時(shí)，應(yīng)充分了解投資者的基本情況、財(cái)產(chǎn)狀況等相關(guān)信息，如實(shí)說(shuō)明證券、服務(wù)的重要內(nèi)容，充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，銷售、提供與投資者狀況相匹配的證券、服務(wù)，因此而導(dǎo)致投資者損失的，應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)賠償責(zé)任；二是區(qū)分普通投資者和專業(yè)投資者，有針對(duì)性地做出投資者權(quán)益保護(hù)安排；三是建立上市公司股東權(quán)利代為行使征集制度。規(guī)定上市公司董事會(huì)、獨(dú)立董事、持有百分之一以上有表決權(quán)股份的股東或者投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)，可作為征集人，代為行使提案權(quán)、表決權(quán)等股東權(quán)利，同時(shí)禁止以有償或者變相有償?shù)姆绞焦�開征集股東權(quán)利；四是規(guī)定債券持有人會(huì)議可以決議變更債券受托管理人，債券受托管理人應(yīng)勤勉盡責(zé)，公正履行受托管理職責(zé)，不得損害債券持有人利益；五是規(guī)定受托協(xié)議先行賠付，先行賠付后，可依法向發(fā)行人及其他連帶責(zé)任人追償。
　　突出長(zhǎng)臂管轄、強(qiáng)制調(diào)解，新證券法規(guī)定，在中國(guó)境外的證券發(fā)行和交易活動(dòng)，擾亂境內(nèi)市場(chǎng)秩序，損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益的，依據(jù)有關(guān)規(guī)定處理并追究法律責(zé)任。此即學(xué)者所稱的具有“雖遠(yuǎn)必罰”效能的“長(zhǎng)臂管轄條款”。這一國(guó)際慣例規(guī)定既可保護(hù)本國(guó)投資者利益，又利于國(guó)際秩序構(gòu)建。此外，新證券法規(guī)定，普通投資者提出調(diào)解請(qǐng)求的，證券公司不得拒絕，即采取了強(qiáng)制調(diào)解規(guī)則。同時(shí)采取舉證責(zé)任倒置，即規(guī)定證券公司應(yīng)當(dāng)證明其行為符合法律、行政法規(guī)以及國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定，不能證明的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。
　　值得關(guān)注的是，新證券法建立了“默示加入”“明示退出”的訴訟機(jī)制，為投資者維護(hù)自身合法權(quán)益提供方便的制度安排。新證券法吸收了監(jiān)管實(shí)踐中證券服務(wù)糾紛多元化解處理機(jī)制的經(jīng)驗(yàn)，適應(yīng)證券發(fā)行注冊(cè)制改革的需要，確立了適應(yīng)我國(guó)國(guó)情的證券民事訴訟制度，從而有效應(yīng)對(duì)實(shí)踐中單個(gè)投資者起訴成本高、起訴意愿不強(qiáng)等問(wèn)題。