創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)規(guī)章制度正式發(fā)布，意味著注冊(cè)制改革向存量市場(chǎng)推進(jìn)步入實(shí)操階段，更彰顯了資本市場(chǎng)改革堅(jiān)定市場(chǎng)化、法治化方向的恒心，進(jìn)一步堅(jiān)定了資本市場(chǎng)樞紐功能的決心以及為創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更強(qiáng)大金融動(dòng)力的信心。

　　在經(jīng)濟(jì)面臨不確定風(fēng)險(xiǎn)因素增多的背景下，投資者一度擔(dān)心資本市場(chǎng)改革節(jié)奏可能因經(jīng)濟(jì)下行壓力加大而有所調(diào)整，但從新三板轉(zhuǎn)板制度落地、創(chuàng)業(yè)板改革正式啟航看，資本市場(chǎng)改革保持蹄疾步穩(wěn)節(jié)奏。這將加速釋放資本市場(chǎng)紅利，且對(duì)支持疫情防控和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展具有重要意義。

　　千磨萬(wàn)擊還堅(jiān)勁，任爾東西南北風(fēng)。在資本市場(chǎng)30年來(lái)的風(fēng)風(fēng)雨雨中，市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化始終是主航道。特別是此輪資本市場(chǎng)深改，以注冊(cè)制改革為主線(xiàn)，以科創(chuàng)板這一增量改革為突破口，以新證券法施行為新起點(diǎn)，基礎(chǔ)制度改革深入推進(jìn)，法制環(huán)境日益完善，市場(chǎng)配置資源的核心作用得到有效激發(fā)。創(chuàng)業(yè)板改革既是在這些改革經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上的再出發(fā)，也是這些改革經(jīng)驗(yàn)從點(diǎn)到面的新探索。從增量到存量，從試點(diǎn)到全面推開(kāi)，改革可能還將面臨新舊制度如何銜接融合、投融資關(guān)系如何更加平衡、退市制度如何更加剛性、投資者保護(hù)如何更加有效、財(cái)富效應(yīng)如何穩(wěn)定釋放等諸多挑戰(zhàn)，但市場(chǎng)化、法治化的方向不會(huì)改變。這也是創(chuàng)業(yè)板改革必須堅(jiān)守的“錨”。

　　同時(shí)，應(yīng)清楚地看到，創(chuàng)業(yè)板改革并不是孤立事件，而是此輪資本市場(chǎng)深改的重要部分，也是金融改革以及要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制改革中的重要組成部分，有利于進(jìn)一步激發(fā)資本市場(chǎng)樞紐功能。創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行10多年來(lái)，要素資源配置樞紐、預(yù)期引導(dǎo)樞紐等重要作用并未得到充分發(fā)揮。此次改革增強(qiáng)了創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的包容性，優(yōu)化了發(fā)行上市、再融資、市場(chǎng)交易等條件，更為重要的是進(jìn)一步明確了創(chuàng)業(yè)板定位，并與科創(chuàng)板、新三板構(gòu)成錯(cuò)位發(fā)展、適度競(jìng)爭(zhēng)格局，在新三板轉(zhuǎn)板機(jī)制落地后，多層次資本市場(chǎng)更加互聯(lián)互通。這將推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板舊貌換新顏，也將從整體上激發(fā)資本市場(chǎng)配置資源、政策傳導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)防范及預(yù)期引導(dǎo)等樞紐功能。這也是創(chuàng)業(yè)板改革理想之“效”。

　　此外，在“六�！薄傲�穩(wěn)”更為重要的當(dāng)下，創(chuàng)業(yè)板改革將為緩解中小企業(yè)融資難，支持創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更強(qiáng)大的金融動(dòng)力。面對(duì)不確定風(fēng)險(xiǎn)因素較多的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中小企業(yè)融資難更加凸顯，不少創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)更面臨資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，亟需資本市場(chǎng)精準(zhǔn)滴灌。改革后的創(chuàng)業(yè)板對(duì)科技企業(yè)的支持力將更強(qiáng)，過(guò)渡期后虧損企業(yè)也可上市，無(wú)疑將緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資不暢的燃眉之急。從中長(zhǎng)期看，作為創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的孵化器，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革更將為科技與資本的融資鋪路搭橋，助力新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)發(fā)展。這也是創(chuàng)業(yè)板改革應(yīng)有之義。

　　藍(lán)圖繪就，奮發(fā)向前。就像設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制一樣，走好創(chuàng)業(yè)板改革的新征途，資本市場(chǎng)改革發(fā)展才能匯聚每一個(gè)子系統(tǒng)的力量，百川入海，氣勢(shì)磅礴。