抄底原油“翻車” 誰的責(zé)任更大？
⊙唐燕飛 丁晉靈 ○編輯 李丹丹
“抄底”原油的投資者，昨天迎來最慘烈的“大翻車”——不僅“抄底”沒抄到，反而虧了保證金，還倒欠銀行錢。投資者不買賬了，聲稱要維權(quán)，那是否可行呢？
某銀行投資經(jīng)理接受采訪稱，客戶可向銀保監(jiān)會(huì)的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局提出合理的維權(quán)訴求。據(jù)媒體報(bào)道，監(jiān)管部門已要求銀行自查產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。不少銀行已經(jīng)停了相關(guān)產(chǎn)品推薦或停止做多。
中國(guó)銀行昨日晚間發(fā)布公告稱，近日，部分媒體就公司“原油寶”業(yè)務(wù)進(jìn)行了報(bào)道。該業(yè)務(wù)有關(guān)情況已在相關(guān)網(wǎng)站說明。中國(guó)銀行將依法合規(guī)處理相關(guān)業(yè)務(wù)后續(xù)事宜。
投資者本金虧光還倒欠
美東時(shí)間4月20日收盤，美國(guó)WTI 5月原油期貨暴跌至每桶-37.63美元，創(chuàng)造歷史新低，截至發(fā)稿收于-6.89美元/桶。
4月22日，中國(guó)銀行在官網(wǎng)公告稱，經(jīng)該行審慎確認(rèn)，美國(guó)時(shí)間2020年4月20日，WTI原油5月期貨合約CME官方結(jié)算價(jià)-37.63美元/桶為有效價(jià)格，該行原油寶產(chǎn)品的美國(guó)原油合約將參考CME官方結(jié)算價(jià)進(jìn)行結(jié)算或移倉(cāng)。
同時(shí)，鑒于當(dāng)前的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和交割風(fēng)險(xiǎn)，該行自4月22日起暫�？蛻粼蛯殻ò烙汀⒂⒂停┬麻_倉(cāng)交易，持倉(cāng)客戶的平倉(cāng)交易不受影響。
上證報(bào)采訪了參與中國(guó)銀行原油投資的董女士。據(jù)她講述，之前她從未進(jìn)行過原油類品種的交易和投資，前段時(shí)間看原油價(jià)格跌得有點(diǎn)猛，身邊有朋友買了并賺了點(diǎn)錢，她就“小買”了一點(diǎn)美國(guó)原油試試，買入價(jià)是20美元左右，已經(jīng)是此前的最低價(jià)了。結(jié)果沒想到不僅虧了保證金，還得倒賠銀行。
這并非個(gè)案，微博上也有眾多投資者表示難以承受。有微博用戶截圖反映，投資者不但虧光了買入的資金，還倒貼銀行266.12元/桶。
投資“翻車”歸咎于誰？
客觀來說，此次投資“翻車”事故，是在國(guó)際原油期貨暴跌至負(fù)這一極端情況下發(fā)生的。那么，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和日常經(jīng)營(yíng)中，相關(guān)銀行是否考慮到這一極限情況？銀行的責(zé)任大，還是投資者自身的責(zé)任大？
對(duì)此，市場(chǎng)上存在不同的觀點(diǎn)。
某國(guó)有銀行高級(jí)投資經(jīng)理表示，在非極端情況下，原油寶產(chǎn)品的設(shè)計(jì)缺陷并未暴露出來�！暗谫Y金賬戶為零的情況下，原油寶沒有強(qiáng)制平倉(cāng)，導(dǎo)致投資者要為穿倉(cāng)買單。部分銀行為了保護(hù)投資者權(quán)益，會(huì)告知投資者在保證金虧到一定程度時(shí)強(qiáng)制平倉(cāng)，即使本金全虧完，也不至于受到穿倉(cāng)損失�！�
“但也不能完全怪中行，這次原油暴跌超乎尋常。”一位期貨從業(yè)者表示，“油價(jià)瞬間擊穿平倉(cāng)線，跌得太迅猛，會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)制平倉(cāng)失敗的情況�！�
“做多做空都是投資者的選擇，中行的美國(guó)原油合約，設(shè)計(jì)的就是20日軋差移倉(cāng)。投資者在中行參與投資，就已經(jīng)認(rèn)同了它的規(guī)則，并收到風(fēng)險(xiǎn)提示，我認(rèn)為5月原油多頭自負(fù)其責(zé)的可能性大�！币晃煌顿Y者表示。
據(jù)凱豐投資提供的一張WTI合約機(jī)構(gòu)移倉(cāng)時(shí)間圖表示，在4月21日最后交易日前，美國(guó)最大原油基金USO在4月8日至4月14日辦理移倉(cāng)，中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行在4月14日辦理記賬式原油WTI05合約移倉(cāng)，都比中行移倉(cāng)早。
一位參與設(shè)計(jì)過類似期貨產(chǎn)品的某國(guó)有行投資經(jīng)理表示，這次投資原油寶的投資者“翻車”，既暴露了相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的缺陷，也警示業(yè)界，期貨產(chǎn)品投資和期貨產(chǎn)品設(shè)計(jì)需要改進(jìn)。
投資者不買賬，能維權(quán)嗎？
對(duì)于原油寶“翻車”事件，許多投資者并不買賬，認(rèn)為中國(guó)銀行在4月21日關(guān)閉交易通道的做法需為投資者的穿倉(cāng)損失負(fù)一定責(zé)任。
一位原油寶投資者稱：“我們只是通過中行這個(gè)通道投資了WTI05合約，意味著可在任何時(shí)候選擇移倉(cāng)或者平倉(cāng)，但是中行在20日晚上10點(diǎn)就關(guān)閉系統(tǒng)，投資者被剝奪了平倉(cāng)機(jī)會(huì)。”
有自媒體賬號(hào)顯示，部分投資者已準(zhǔn)備集體維權(quán)。維權(quán)方的理由是：“中行的展期規(guī)則做得不夠?qū)I(yè)，許多銀行在4月15日前后就提醒客戶移倉(cāng)了，但中行卻拖到最后第2個(gè)交易日，既不讓客戶在22點(diǎn)之后操作，又不幫客戶強(qiáng)制平倉(cāng)，讓客戶承擔(dān)穿倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)在有點(diǎn)說不過去�！�
據(jù)報(bào)道，中行客服對(duì)此回應(yīng)稱：中行原油寶若為合約最后交易日，則交易時(shí)間為8:00至22:00，超過22:00銀行則不會(huì)進(jìn)行強(qiáng)平操作，而保證金是在當(dāng)日10點(diǎn)后跌至20%以下的。
在中行官網(wǎng)的原油寶簡(jiǎn)介上也明確顯示，若為合約最后交易日，則交易時(shí)間為當(dāng)日8:00至22:00。
此外，保證金交易規(guī)則也是中行這次飽受詬病的原因之一。民生銀行金融市場(chǎng)部人士告訴上證報(bào)，民生銀行要求客戶保證金虧損只剩20%時(shí)強(qiáng)制平倉(cāng)，因而避免了油價(jià)跌到負(fù)數(shù)被穿倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于此次事件，某位銀行投資經(jīng)理接受采訪稱，投資者可向銀保監(jiān)會(huì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局提出合理的維權(quán)訴求。投資者可向中行或者消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局協(xié)商兩方面內(nèi)容：一是中行作為原油投資通道，是否有權(quán)限暫停交易；二是中行有沒有進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)警示。
