中國證券業(yè)協(xié)會近期發(fā)布證券公司2017年三季度經(jīng)營情況分析報告。分析報告顯示，前三季度行業(yè)平均凈傭金率為萬分之3.94，跌破萬四水平。傭金戰(zhàn)仍在延續(xù)，近期某大型上市券商將傭金底線調(diào)至萬分之1.2，引發(fā)行業(yè)熱議。

　　中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2017年前三季度，受交易量及傭金費(fèi)率下降影響，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比下滑，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含席位租賃收入）626.10億元，同比減少22.78%。2017年前三季度行業(yè)平均凈傭金率為萬分之3.94。

　　一家不愿具名的滬上券商營業(yè)部總經(jīng)理告訴記者，近期有大券商的經(jīng)紀(jì)人拋出最低萬分之1.2的傭金，吸引該營業(yè)部的大客戶轉(zhuǎn)戶。

　　一家大型上市券商江蘇某營業(yè)部經(jīng)紀(jì)人近期告訴記者，對于資產(chǎn)超過1000萬元的客戶，公司可以給予萬分之1.2的傭金率；資產(chǎn)規(guī)模在500萬元以上的客戶，傭金率為萬分之1.3；資產(chǎn)規(guī)模超過50萬元的客戶傭金率為萬分之1.5�！翱蛻舯救瞬挥脕頎I業(yè)部，通過公司APP就能開立賬戶，填好營業(yè)部及經(jīng)紀(jì)人工號，在完成開戶及電話回訪后，經(jīng)紀(jì)人就會通知柜臺將客戶賬戶傭金調(diào)整到位。”此外，上述經(jīng)紀(jì)人還明確表示，該傭金率已包含“規(guī)費(fèi)”。

　　據(jù)了解，規(guī)費(fèi)是證券公司代收的費(fèi)用，包括經(jīng)手費(fèi)、交易監(jiān)管費(fèi)、登記過戶費(fèi)、稅收等。深市合計(jì)為萬分之0.9；滬市略高，為萬分之1.2。其中，經(jīng)手費(fèi)萬分之0.487，交易監(jiān)管費(fèi)為萬分之0.2，登記過戶費(fèi)為萬分之0.2。

　　“傭金跟滬市規(guī)費(fèi)持平，可以說是零傭金。即便這家券商客戶基數(shù)龐大，又有互聯(lián)網(wǎng)平臺的服務(wù)補(bǔ)位，這家券商為大客戶提供的交易通道基礎(chǔ)服務(wù)大概率不賺錢。不過，對于這樣體量的大客戶而言，營業(yè)部可挖掘的資源很多，如在融資融券、股票質(zhì)押融資等其他更高附加值業(yè)務(wù)上賺取利潤�！鄙鲜鰻I業(yè)部總經(jīng)理進(jìn)一步分析。

　　“就像你去一些茶樓喝茶，茶位是免費(fèi)的，但瓜子、花生等就是收費(fèi)項(xiàng)目，道理是一樣的�！币患抑行蜕鲜腥�商高管如是形容。

　　一家小型券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，針對當(dāng)前證券傭金競爭混亂的局面，希望監(jiān)管層能制定傭金管理的相關(guān)規(guī)則。

　　最新出爐的《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》征求意見稿第25條對傭金管理作了如下規(guī)定：收取的傭金不得明顯低于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)成本；不得使用“零傭”、“免費(fèi)”等語言進(jìn)行虛假宣傳等。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士對此卻有不同解讀。某券商上海營業(yè)部總經(jīng)理認(rèn)為，目前上海監(jiān)管局要求在滬營業(yè)部報備最低傭金價格，且不得低于營業(yè)部的綜合運(yùn)營成本。這與上述征求意見稿要求大致相同。

　　某大型上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總經(jīng)理認(rèn)為，服務(wù)成本的計(jì)算存在爭議。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)成本的計(jì)算基礎(chǔ)是單純的股票基金交易量，還是營業(yè)部的綜合業(yè)務(wù)收入。若為后者，則部分優(yōu)質(zhì)營業(yè)部的傭金底線可能低于萬分之1.2。若依后者執(zhí)行，行業(yè)平均傭金水平可能進(jìn)一步下行。

　　也有券商著眼于“明顯”二字。一家中型券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)副總裁提出疑問：征求意見稿只規(guī)定了傭金不能明顯低于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)成本，那么等于或者略低于服務(wù)成本是不是也算合規(guī)？若如此，未來萬分之1也不是沒有可能。