近期，農(nóng)商行的日子不太好過(guò)。

　　一方面，IPO不順?biāo)�，兩家農(nóng)商行相繼被證監(jiān)會(huì)發(fā)審委取消上會(huì)審核。另一方面，又有兩家農(nóng)商行因不良率大幅飆升，導(dǎo)致評(píng)級(jí)被下調(diào)。

　　這一系列事件引發(fā)了業(yè)界對(duì)于農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量以及排隊(duì)上市過(guò)會(huì)率的擔(dān)憂(yōu)。

　　IPO審核被取消

　　7月9日，證監(jiān)會(huì)公告稱(chēng)，鑒于浙江紹興瑞豐農(nóng)商行尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，決定取消第十七屆發(fā)審委2018年第97次發(fā)審委會(huì)議對(duì)該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。

　　值得注意的是，瑞豐農(nóng)商行是7月以來(lái)，第二家上會(huì)審核被取消的銀行。7月3日，青島農(nóng)商行也曾在上會(huì)前夕因同樣原因被取消上會(huì)審核。

　　從市場(chǎng)擔(dān)心的資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)看，兩家農(nóng)商行目前的不良率并不算太高，并且財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也可圈可點(diǎn)。

　　銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的2018年第一季度主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)商行的不良貸款率為3.26%，較上年同期提高0.71%。而上市農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量遠(yuǎn)優(yōu)于全國(guó)農(nóng)商行平均水平，2017年末，8家上市農(nóng)商行不良貸款率為1.57%，較上一年下降0.07%。

　　2015年到2017年，瑞豐農(nóng)商行的不良貸款率分別為1.72%、1.81%、1.56%；該行撥備覆蓋率在過(guò)去3年穩(wěn)步上升，截至2017年末，達(dá)到227.79%。

　　青島農(nóng)商行自2014年至2017年的不良貸款率分別為2.4%、2.38%、2.01%和1.86%，雖高于同期已上市銀行的不良貸款率平均水平，但不算太高。2017年，該行凈利潤(rùn)首度突破20億元，同比增長(zhǎng)10.85%。

　　那么，此次上會(huì)審核被取消具體是什么原因呢？

　　青島農(nóng)商行相關(guān)人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，這屬于正常的審核程序，需要補(bǔ)充一些材料，具體什么材料不方便透露。瑞豐農(nóng)商行亦回復(fù)記者稱(chēng)，臨時(shí)暫停審核是因有一些補(bǔ)充材料需要提交，目前也正在進(jìn)行這方面的工作。此外，兩家銀行均表示，上市計(jì)劃不會(huì)改變。

　　一位接近瑞豐農(nóng)商行的知情人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者透露，根據(jù)證監(jiān)會(huì)要求，瑞豐農(nóng)商行需要補(bǔ)充一份經(jīng)過(guò)外部審計(jì)的半年報(bào)，并表示，預(yù)計(jì)這兩家過(guò)會(huì)的問(wèn)題不大。

　　不良率仍是焦點(diǎn)

　　記者注意到，雖然兩家未上會(huì)農(nóng)商行和前不久過(guò)會(huì)的紫金農(nóng)商行的不良率都不算高，但不良貸款方面依然是發(fā)審委關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　記者梳理證監(jiān)會(huì)披露的首次公開(kāi)發(fā)行反饋意見(jiàn)發(fā)現(xiàn)，對(duì)于青島農(nóng)商行，證監(jiān)會(huì)要求該行說(shuō)明逾期貸款率和不良率變動(dòng)趨勢(shì)存在差異的原因，以及是否存在逾期貸款未劃分為不良貸款的情況；對(duì)于瑞豐農(nóng)商行，證監(jiān)會(huì)則要求該行說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)不良貸款率變化的原因，報(bào)告期內(nèi)是否均存在公司不良貸款率低于當(dāng)?shù)仄渌�金融機(jī)構(gòu)整體不良資產(chǎn)負(fù)債率的情形及其原因等。

　　此外，對(duì)于今年成功過(guò)會(huì)的4家銀行(成都銀行、鄭州銀行、長(zhǎng)沙銀行、江蘇紫金農(nóng)商行)，不良率問(wèn)題也是屢屢被提及。

　　例如長(zhǎng)沙銀行，盡管長(zhǎng)沙銀行在2016年的不良率明顯低于同行業(yè)，但發(fā)審委還是詢(xún)問(wèn)其低于平均水平的原因及合理性。又如紫金農(nóng)商行，發(fā)審委認(rèn)為，紫金農(nóng)商行在報(bào)告期重組貸款逐年增長(zhǎng)，各期末不良貸款率逐年下降，部分行業(yè)遷徙率較高，要求該銀行說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)重組貸款比重呈上升趨勢(shì)，且重組貸款占比超過(guò)逾期貸款占比的原因及合理性等問(wèn)題。

　　交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員趙亞蕊在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從當(dāng)前商業(yè)銀行IPO的審批情況來(lái)看，節(jié)奏明顯放慢，審核標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格。尤其是隨著MPA等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提高，這些都會(huì)影響到對(duì)IPO排隊(duì)銀行的審核。

　　評(píng)級(jí)被接連下調(diào)

　　前不久，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中誠(chéng)信下調(diào)了貴陽(yáng)農(nóng)商行的主體評(píng)級(jí)，原因是不良率暴增。

　　數(shù)據(jù)顯示，貴陽(yáng)農(nóng)商行不良貸款率從2016年末的4.13%飆升至2017年末的19.54%；相應(yīng)地，不良貸款撥備覆蓋率從161.25%下降至34.15%。

　　無(wú)獨(dú)有偶，7月10日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)東方金誠(chéng)也將山東鄒平農(nóng)商行主體評(píng)級(jí)下調(diào)至A+，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。主要原因也是不良貸款大幅攀升，數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，該行不良貸款率為9.28%，相比2016年末上升6.85個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率由215.3%下降至59.28%。

　　進(jìn)入2018年后，評(píng)級(jí)被下調(diào)的銀行數(shù)量大幅增加，農(nóng)商行居多。

　　1月，山東五蓮農(nóng)商行的評(píng)級(jí)展望被中誠(chéng)信由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面；2月，吉林蛟河農(nóng)商行的主體信用等級(jí)，被上海新世紀(jì)資信從原來(lái)的A+降至A，并列入負(fù)面觀(guān)察名單，相關(guān)債項(xiàng)評(píng)級(jí)則全部從A降至A-；5月，廣饒農(nóng)商行的主體信用評(píng)級(jí)也被降為A+，展望被降為負(fù)面。加上貴陽(yáng)農(nóng)商行和鄒平農(nóng)商行，今年至少已有5家農(nóng)商行的信用被降級(jí)。

　　中金公司研究報(bào)告指出，在多重因素作用下，未來(lái)中期內(nèi)銀行體系會(huì)面臨地方小型金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)暴露和出清的趨勢(shì)。近年來(lái)，對(duì)地方政府融資渠道的整頓和社融增速的嚴(yán)控使得高杠桿的區(qū)域不良暴露增加，監(jiān)管在貸款分類(lèi)和非標(biāo)回表等方面更加嚴(yán)格，以及強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境下會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)更勤勉盡責(zé)等多個(gè)原因?qū)⒓铀俚胤浇鹑跈C(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的暴露。

　　民盟上海市委金融專(zhuān)委會(huì)委員游春在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著利率市場(chǎng)化的深化和推進(jìn)，加上經(jīng)濟(jì)周期疊加的效應(yīng)，會(huì)加劇農(nóng)商行的兩極分化。

　　一位銀行業(yè)內(nèi)人士表示，在強(qiáng)監(jiān)管下，農(nóng)商行等中小型銀行受影響最大，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)增速都受到一定影響。這些銀行的風(fēng)險(xiǎn)管控能力相對(duì)薄弱，當(dāng)前不良率也相對(duì)較高，此外，風(fēng)險(xiǎn)管理體制不健全等也是阻礙農(nóng)商行正常上市的原因之一。

　　審批從嚴(yán)趨勢(shì)不變

　　截至7月5日，除去已被取消審核的上述2家農(nóng)商行，A股目前共有17家銀行排隊(duì)IPO，其中包括7家農(nóng)商行，含已過(guò)會(huì)的紫金農(nóng)商行，未上會(huì)的江蘇大豐農(nóng)商行、安徽馬鞍山農(nóng)商行、江蘇海安農(nóng)商行、廈門(mén)農(nóng)商行、重慶農(nóng)商行、亳州藥都農(nóng)商行。

　　記者綜合目前證監(jiān)會(huì)的反饋情況發(fā)現(xiàn)，發(fā)審委除了關(guān)注不良率，監(jiān)管部門(mén)的審查整改情況、監(jiān)管評(píng)級(jí)綜合結(jié)果、各種業(yè)務(wù)合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)、授信貸款相關(guān)情況、股東與股權(quán)架構(gòu)等問(wèn)題也是關(guān)注的重點(diǎn)。

　　根據(jù)上述農(nóng)商行披露的招股說(shuō)明書(shū)，江蘇大豐農(nóng)商行存在貸款集中度過(guò)高、關(guān)聯(lián)交易等問(wèn)題；亳州藥都農(nóng)商行存在資本充足率過(guò)低被處罰，股權(quán)質(zhì)押、司法凍結(jié)股東人數(shù)較多，涉及股份占比較高等問(wèn)題；江蘇海安農(nóng)商行存在凈利潤(rùn)不佳、不良貸款“雙升”等問(wèn)題。

　　新時(shí)代證券發(fā)布的研報(bào)顯示，2018前6個(gè)月共首發(fā)上會(huì)企業(yè)118家，其中58家成功過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率49.15%，首發(fā)審核過(guò)會(huì)率從1月份的33.3%逐步回升至6月份的55.56%�！爱�(dāng)前過(guò)會(huì)率較2017年76.31%的整體過(guò)會(huì)率依然明顯降低，發(fā)審委首發(fā)審批從嚴(yán)趨勢(shì)不變。”新時(shí)代證券分析師孫金鉅稱(chēng)。

　　對(duì)于下半年銀行IPO的節(jié)奏是否會(huì)放緩，游春表示，對(duì)于過(guò)會(huì)的銀行數(shù)量應(yīng)該沒(méi)有限制，但是證監(jiān)會(huì)在具體審核的時(shí)候會(huì)把握一個(gè)節(jié)奏。