10月14日，在“2017年基金服務(wù)萬里行——建行·中證報(bào)‘金�！�基金系列巡講”惠州專場活動(dòng)中，廣發(fā)證券宏觀首席分析師郭磊表示，未來三到五年間，人民幣匯率將會(huì)是戰(zhàn)略式的緩慢震蕩走強(qiáng)過程，同時(shí)，他對(duì)中期股市持較樂觀態(tài)度。隨著接下來規(guī)則的逐漸合理化，估值的逐漸穩(wěn)定化與合理化，將迎來居民家庭資產(chǎn)中長期配置時(shí)代。

　　人民幣匯率將緩慢走強(qiáng)

　　郭磊表示，2016-2020年經(jīng)濟(jì)可能會(huì)大致穩(wěn)定在“L型”，這個(gè)時(shí)間段的GDP可能一直會(huì)在6.5-6.7附近。他介紹說，從人口曲線來看中國經(jīng)濟(jì)增長的線索，大周期取決于代際人口潮；但是一樣有小周期，一輪人口小周期企穩(wěn)帶動(dòng)的全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。

　　郭磊表示，中國經(jīng)濟(jì)的中期紅利之一是新生兒紅利；其次則是消費(fèi)升級(jí)紅利；而中國經(jīng)濟(jì)紅利之三則是基建以及基建帶來的新城市群紅利；除此之外，工程師紅利也正在爆發(fā)階段。

　　而與四大紅利相關(guān)，郭磊表示，一個(gè)國家的貨幣匯率是伴隨著國家經(jīng)濟(jì)增長而變化的，一方面是地產(chǎn)軟著陸對(duì)于購買力平價(jià)的影響，另一方面是“一帶一路”戰(zhàn)略中人民幣占據(jù)著關(guān)鍵位置；其次則是地方債、產(chǎn)能、杠桿等幾大風(fēng)險(xiǎn)因素的逐漸消除�！拔磥砣�到五年間，人民幣匯率將會(huì)是戰(zhàn)略式的緩慢震蕩走強(qiáng)過程�！彼�說。而從人民幣匯率看到中期股市，郭磊表示，他也是比較樂觀的。

　　房地產(chǎn)普遍性溢價(jià)或消失

　　郭磊認(rèn)為，未來房地產(chǎn)在居民資產(chǎn)配置中的角色將逐漸淡化，房地產(chǎn)市場會(huì)有調(diào)整，但很難出現(xiàn)劇烈調(diào)整。首先是政策上或會(huì)出現(xiàn)逐漸升溫的供給端調(diào)控；而未來兩至三年內(nèi)，一二線城市或許會(huì)復(fù)制三四線城市房價(jià)一直保持穩(wěn)定的態(tài)勢，會(huì)建立一個(gè)供需兩端的長效機(jī)制。同時(shí)，房地產(chǎn)資產(chǎn)普遍性溢價(jià)將會(huì)消失，個(gè)別溢價(jià)將會(huì)形成，例如高端樓盤價(jià)格會(huì)越來越高，伴隨著普通樓盤機(jī)會(huì)的逐漸消失。未來房地產(chǎn)行業(yè)會(huì)類似于白酒行業(yè)，品牌性的房地產(chǎn)公司的市場占有率會(huì)逐漸增高。

　　“若包括房地產(chǎn)稅在內(nèi)的長效機(jī)制落地，居民有可能將多余的房產(chǎn)拋售，而其中一部分錢可能會(huì)作為家庭中長期配置資產(chǎn)流入股市�！惫�磊表示。2015年至今A股總體還是震蕩回升的，隨著接下來規(guī)則的逐漸合理化，估值的逐漸穩(wěn)定化與合理化，將迎來居民家庭資產(chǎn)中長期配置時(shí)代。

　　從短周期角度來看，今年四季度和明年一季度或出現(xiàn)小幅度的經(jīng)濟(jì)回落。由于今年財(cái)政支出比較快，主要放在前半段，預(yù)計(jì)今年四季度和明年一季度地方基建也會(huì)有一個(gè)小加速，而這區(qū)間內(nèi)，可能是財(cái)政約束下的基建小幅回落。