9月8日，在由中國建設銀行和中國證券報主辦、易方達基金承辦的“2017年基金服務萬里行——建行·中證報‘金牛’基金系列巡講”黑龍江專場活動現(xiàn)場，東興證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師張金洋表示，大健康產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入黃金時代，未來大健康領域將呈現(xiàn)優(yōu)勝劣汰、強者恒強，“非藥崛起”，百花齊放的發(fā)展趨勢，投資機會精彩紛呈。

　　產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進入快車道

　　張金洋認為，從產(chǎn)業(yè)規(guī)模角度看，中國大健康產(chǎn)業(yè)的規(guī)模巨大且持續(xù)維持高速增長，2010年，我國健康服務產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模不到2萬億元，到2015年我國健康服務產(chǎn)業(yè)已經(jīng)接近4萬億元。即便近幾年我國大健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步提高，增速持續(xù)高于GDP增速，但對比美國2011年大健康產(chǎn)業(yè)100美元的人均消費，我國同期人均消費僅7美元，未來還存在巨大的發(fā)展空間。

　　張金洋表示，從產(chǎn)業(yè)結構角度看，通常大健康產(chǎn)業(yè)中主要包含醫(yī)療產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、健康養(yǎng)老、保健品產(chǎn)業(yè)、健康管理服務幾大板塊，美國大健康產(chǎn)業(yè)結構中，醫(yī)療藥品和器械占比較少，健康服務占比巨大，而中國大健康產(chǎn)業(yè)結構中，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)占比過大，對比發(fā)達國家發(fā)展趨勢，當下健康服務類的空白和短缺將在未來為中國大健康產(chǎn)業(yè)的規(guī)模提供巨大的增量空間。

　　在需求端角度，中國人口老齡化速度明顯，2015年中國60歲以上老人數(shù)量達到2.2億，預計2050年該數(shù)量將突破4億，長期來看，對醫(yī)療資源需求將急劇上升。同時，隨著人口老齡化加劇、年輕人工作壓力的加大等因素驅動，目前國內(nèi)人均用藥水平逐年上升，未來仍有較大上行空間。

　　大健康領域未來強者恒強

　　張金洋表示，未來在政策驅動下，大健康產(chǎn)業(yè)將得到結構優(yōu)化。醫(yī)藥行業(yè)近兩年政策密集出臺，“供給側改革”趨勢明顯，對從研發(fā)、生產(chǎn)、流通、終端這一整條產(chǎn)業(yè)鏈影響深遠，而長期來看必然是優(yōu)勝劣汰、強者恒強，“非藥崛起”，百花齊放。

　　中長期看，未來5到10年，甚至更長時間，張金洋認為應該從行業(yè)分化大趨勢中尋求投資機會，他建議關注以下五大投資主線：醫(yī)改新政推進催生的投資機會，泛創(chuàng)新帶來的投資機會，泛服務帶來的投資機會，國際化帶來的投資機會，以及高景氣度領域帶來的投資機會。

　　中短期看未來3到5年，從支付端看，存在兩大機會主線：一是“醫(yī)保存量再分配及結構優(yōu)化”，大檢測崛起、中藥飲片崛起、剛需用藥崛起、創(chuàng)新藥崛起；二是“消費升級”，醫(yī)藥消費品崛起、高端治療用藥崛起，如生長激素、二類苗。

　　從供給側看，“供給側改革”持續(xù)進行，工業(yè)端和消費端都會從“劣幣驅良幣”到“良幣驅劣幣”，企業(yè)數(shù)量將減少，強者恒強，行業(yè)龍馬趨勢更加明顯。

　　張金洋表示，過去20年，中國大健康產(chǎn)業(yè)是以醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為主體，醫(yī)藥行業(yè)野蠻擴張的時代。未來的幾十年，中國的大健康產(chǎn)業(yè)將進入到泛健康領域，醫(yī)藥行業(yè)也將進入到結構優(yōu)化、細分領域百花齊放的時代，大健康領域未來投資機會將精彩紛呈。