在“2017年基金服務(wù)萬里行——中國建設(shè)銀行·中證報‘金�！�基金系列巡講”長沙站現(xiàn)場，華安滬港深通精選基金經(jīng)理蘇圻涵重點(diǎn)分析了港股的投資機(jī)會。蘇圻涵表示，港股投資有“4D” 優(yōu)勢，即Discount（低估值）、Dividend（高分紅）、Different（稀缺差異化）、De-RMB（幣種分散化）。

　　首先，蘇圻涵指出，當(dāng)前港股估值洼地優(yōu)勢明顯。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2017年3月27日，香港上市主板公司平均市盈率近12倍。盡管經(jīng)歷了一季度的上漲，其和全球其他主要市場相比估值仍處于相對低位。縱向比較而言，恒生指數(shù)的市盈率和市凈率水平均處在歷史低位區(qū)域，目前恒生指數(shù)PB僅1.14倍，遠(yuǎn)低于過去10年的均值，依然處于相對低位。蘇圻涵認(rèn)為，港股的溢價空間仍然存在，“隨著投資者對于香港市場重視度的日益提升，AH股溢價指數(shù)趨于收窄，但目前仍存一定溢價空間”。蘇圻涵表示。

　　對于高分紅優(yōu)勢，蘇圻涵指出，香港上市公司具有高分紅傳統(tǒng)，派息率及股息收益率相對較高；在上漲一輪之后，恒指和國企指數(shù)整體都仍能提供近3.4%以上的股息收益率。高分紅高股息率，意味著給予投資者切切實(shí)實(shí)的回報。在全球橫向比較，港股與各主要股指的股息率比較優(yōu)勢明顯。

　　此外，香港市場具有稀缺差異化優(yōu)勢。港股擁有較多相對獨(dú)特的、A股所投資不到的稀缺標(biāo)的。如擁有特色現(xiàn)代服務(wù)業(yè)資產(chǎn)（醫(yī)療服務(wù)、教育、娛樂、生活服務(wù)等），以及純正的互聯(lián)網(wǎng)基因相關(guān)標(biāo)的等。當(dāng)然，同樣A股也擁有部分港股缺乏的稀缺標(biāo)的，兩地市場可以取長補(bǔ)短、互通有無。

　　最后，投資港幣資產(chǎn)，還可以助力分散匯率風(fēng)險。蘇圻涵指出，幣種分散化投資，可以熨平人民幣波動，港股投資以港幣計價，港幣掛鉤美元匯率，相對于投資國內(nèi)人民幣資產(chǎn)而言，天然可以起到分散匯率風(fēng)險的作用。另外，港股中存在大量擁有全球資產(chǎn)的上市公司，資產(chǎn)覆蓋范圍遍布全球，其人民幣資產(chǎn)和人民幣業(yè)務(wù)占比相對較少，可在一定程度上分散風(fēng)險。

　　資料顯示，港股長期投資回報豐厚，過去30年，恒生指數(shù)的年化回報達(dá)12.56%，超越全球主要發(fā)達(dá)國家指數(shù)回報率。過去20年及過去15年，香港指數(shù)的回報率同樣處于全球主要股指回報率第一梯隊。