重要的事情說(shuō)三遍。“證監(jiān)會(huì)的首要任務(wù)是監(jiān)管，如果說(shuō)還有第二任務(wù)，也是監(jiān)管，第三任務(wù)還是監(jiān)管。這一點(diǎn)不能含糊、不能動(dòng)搖。”在中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余的眼里，通過(guò)依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管，才能維護(hù)公開、公平、公正的市場(chǎng)秩序。

　　而沒(méi)有“三公”的市場(chǎng)秩序，投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益就得不到保護(hù)。“上述表態(tài)十分明確地表明了，證監(jiān)會(huì)的首要任務(wù)是監(jiān)管。”東莞證券研究所策略部經(jīng)理陳曦在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，劉士余對(duì)近期市場(chǎng)關(guān)注的“野蠻人”事件作了表態(tài)，十分嚴(yán)厲地表明了對(duì)待“野蠻人”、“妖精”、“害人精”、“資本大鱷”的監(jiān)管態(tài)度，不惜“掉幾根羽毛”也要與上述損害投資者利益的勢(shì)力作斗爭(zhēng)———言之鑿鑿，情之切切，令投資者為之一振。

　　事實(shí)上，對(duì)市場(chǎng)亂象始終保持刮骨療毒、猛藥去疴的決心和魄力，監(jiān)管是這樣講的，也是這樣被落實(shí)的。統(tǒng)計(jì)顯示，2016年中國(guó)證監(jiān)會(huì)全系統(tǒng)共對(duì)183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書218份，較上一年增長(zhǎng)21%，罰沒(méi)款共計(jì)42.83億元，較上一年增長(zhǎng)288%，對(duì)38人實(shí)施市場(chǎng)禁入，較上一年增長(zhǎng)81%，持續(xù)對(duì)各類違法行為保持高壓態(tài)勢(shì)。

　　這其中，內(nèi)幕交易作為傳統(tǒng)違法違規(guī)類型，立案案件達(dá)到63件，占比為21%，與信息披露違法、操縱市場(chǎng)立案案件一同居于案發(fā)數(shù)量前三位。

　　“在金融市場(chǎng)上，金錢的誘惑是巨大的，天使和魔鬼就那么一念之差，資本市場(chǎng)上的金融家和‘金融大鱷’只有半步之遙。”劉士余的這一描述，在不少內(nèi)幕交易涉案人員上“一語(yǔ)成讖”。

　　法網(wǎng)恢恢，疏而不漏。在計(jì)算分析技術(shù)特別是大數(shù)據(jù)、云計(jì)算廣為運(yùn)用的今天，任何人、任何時(shí)候、任何機(jī)構(gòu)做的違法違規(guī)、坑害中小投資者、破壞市場(chǎng)秩序的行為，都是有記錄的�！斑@些線索，無(wú)論歷史的還是當(dāng)下的，我們都會(huì)盯住不放，那些套路不管用了�！眲⑹坑啾硎尽�

　　“平潭發(fā)展”案：立體化手段攻破復(fù)雜案情

　　在資本市場(chǎng)上，內(nèi)幕交易尤其是上市公司高層內(nèi)幕交易目前仍呈現(xiàn)易發(fā)多發(fā)態(tài)勢(shì)，嚴(yán)重破壞市場(chǎng)公平、擾亂市場(chǎng)正常秩序，證監(jiān)會(huì)對(duì)此也始終嚴(yán)厲打擊。

　　正如劉士余所言，這些行為往往是披著合法的外衣，打著制度的擦邊球，在資本市場(chǎng)上巧取豪奪，卻殘忍地侵蝕著廣大中小投資者的合法權(quán)益。

　　夏雪等人涉嫌內(nèi)幕交易的“平潭發(fā)展”股票案就是這樣一起證監(jiān)會(huì)對(duì)內(nèi)幕交易保持高壓打擊態(tài)勢(shì)，彰顯執(zhí)法效能的典型案件。在這起案件中，平潭發(fā)展多名高層利用內(nèi)幕信息大量買入公司股票，交易金額高達(dá)3239.36萬(wàn)元，獲利近500萬(wàn)元。

　　案件查處的結(jié)果則是涉案公司兩名董事長(zhǎng)助理、一名副總經(jīng)理和一名投資部副總經(jīng)理因內(nèi)幕交易，于2016年4月被證監(jiān)會(huì)處以“沒(méi)一罰三”，罰沒(méi)金額合計(jì)近2000萬(wàn)元。

　　“實(shí)施內(nèi)幕交易的四名當(dāng)事人均為參與上市公司重大決策、負(fù)責(zé)上市公司重大事項(xiàng)實(shí)施的公司高層，全面掌握著公司的內(nèi)幕信息。”業(yè)內(nèi)人士向記者透露。

　　記者了解到，由于本案涉及平潭發(fā)展在長(zhǎng)達(dá)一年多的時(shí)間里陸續(xù)發(fā)布的多項(xiàng)利好信息，恰逢國(guó)家自貿(mào)區(qū)概念熱炒期間，多項(xiàng)利好消息相互交織，案情異常復(fù)雜。

　　不僅如此，由于涉及上述利好消息的單位和人員眾多，案發(fā)至調(diào)查時(shí)隔一年多，很多關(guān)鍵證據(jù)已經(jīng)滅失，案件調(diào)查難度很大。

　　在此背景下，證監(jiān)會(huì)成立的專案調(diào)查組于某個(gè)周日夜晚在調(diào)查現(xiàn)場(chǎng)附近集結(jié)待命，周一上午突擊進(jìn)場(chǎng)，攻其不備，取得了很好效果，第一時(shí)間固化了關(guān)鍵證據(jù)。

　　在公司現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查期間，調(diào)查人員及時(shí)分析獲取的證據(jù)材料，現(xiàn)場(chǎng)審閱紙質(zhì)材料達(dá)10000余頁(yè)，電子數(shù)據(jù)超過(guò)102G，每天在調(diào)查現(xiàn)場(chǎng)工作至凌晨，進(jìn)場(chǎng)一周累計(jì)加班285個(gè)小時(shí)，平均每人每天加班7小時(shí)。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，調(diào)查組通過(guò)查清內(nèi)幕信息形成過(guò)程，固定了夏雪涉嫌內(nèi)幕交易的關(guān)鍵證據(jù)；而通過(guò)軟件工具比對(duì)分析，深挖串并，發(fā)現(xiàn)了石乃珊、劉峰、陳勇等其他三名公司高層涉嫌內(nèi)幕交易的關(guān)鍵線索。此外，除使用常規(guī)手段開展案件調(diào)查外，調(diào)查組還與交易所等單位協(xié)同配合，積極借助交易所大數(shù)據(jù)手段，為案件順利查破提供了數(shù)據(jù)支持和技術(shù)保障。

　　“處罰決定作出后，社會(huì)反響強(qiáng)烈，有效震懾了市場(chǎng)，警示上市公司加強(qiáng)內(nèi)幕信息管理，嚴(yán)防內(nèi)幕交易�！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士對(duì)此總結(jié)稱。

　　林木治案：首次推定認(rèn)定泄露內(nèi)幕信息

　　2016年5月6日，廣東證監(jiān)局依法對(duì)林木治泄露內(nèi)幕信息的違法行為處以30000元罰款，這是廣東證監(jiān)局首例對(duì)非內(nèi)幕信息知情人泄露內(nèi)幕信息違法行為作出的處罰。

　　據(jù)悉，林木治為廣東潮商會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)，鴻達(dá)興業(yè)董事長(zhǎng)周奕豐為會(huì)長(zhǎng)，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，林木治與周奕豐存在聯(lián)絡(luò)接觸，推薦其兒子林志勇買入“鴻達(dá)興業(yè)”股票。

　　林志勇交易“鴻達(dá)興業(yè)”股票的活動(dòng)，與內(nèi)幕信息的形成、變化、公開過(guò)程高度吻合，交易行為明顯異常，且對(duì)此不能作出合理解釋。

　　不過(guò)，該案件的查處過(guò)程卻并不容易。有一種意見認(rèn)為，林志勇與內(nèi)幕信息知情人既不熟識(shí)，也沒(méi)有在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)有過(guò)聯(lián)絡(luò)接觸，推定認(rèn)定內(nèi)幕交易的構(gòu)成要件并不齊備。

　　另一種意見則認(rèn)定林木治、林志勇共同內(nèi)幕交易“鴻達(dá)興業(yè)”股票，但在買入資金上無(wú)法證明是雙方共同資金或其中部分資金來(lái)源于林木治，也無(wú)證據(jù)顯示林木治參與股票買賣操作，因此無(wú)法認(rèn)定二人存在共同內(nèi)幕交易的“合意”。

　　在此情況下，調(diào)查和審理人員通過(guò)深入學(xué)習(xí)法律和《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》的規(guī)定，反復(fù)研究關(guān)于泄露內(nèi)幕信息違法行為的構(gòu)成要件。

　　結(jié)合調(diào)查取得的證據(jù)，審理人員最后認(rèn)定林木治為非法獲取該內(nèi)幕信息的人員，林木治明示林志勇交易相關(guān)股票的行為構(gòu)成泄露內(nèi)幕信息違法行為。

　　“本案的創(chuàng)新與突破之處在于，一是深入挖掘現(xiàn)有法律和司法解釋關(guān)于泄露內(nèi)幕信息違法行為的規(guī)定，依法、嚴(yán)格、全面懲處違法行為；二是突破不能通過(guò)推定認(rèn)定泄露內(nèi)幕信息違法行為的認(rèn)識(shí)誤區(qū)，首次運(yùn)用相關(guān)司法解釋推定認(rèn)定泄露內(nèi)幕信息違法行為。”業(yè)內(nèi)人士表示，此案的成功處罰，將為今后類似案件提供參考，發(fā)揮示范作用。

　　羅向陽(yáng)案：從專項(xiàng)檢查到稽查執(zhí)法

　　證監(jiān)會(huì)2016年7月份認(rèn)定，時(shí)任新時(shí)代證券總經(jīng)理助理的羅向陽(yáng)利用職務(wù)知悉內(nèi)幕信息，同其弟羅楊穎配合，2013年內(nèi)幕交易“東方鐵塔”、2014年內(nèi)幕交易“黃河旋風(fēng)”、2015年內(nèi)幕交易“黃河旋風(fēng)”。

　　值得注意的是，查處這一案件的線索最初并不來(lái)自稽查執(zhí)法，而是源于專項(xiàng)檢查。2015年，根據(jù)國(guó)務(wù)院“兩加強(qiáng)、兩遏制”專項(xiàng)檢查的要求，證監(jiān)會(huì)制定了專項(xiàng)檢查方案，針對(duì)證券公司在提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)過(guò)程中是否存在違法違規(guī)問(wèn)題進(jìn)行檢查。

　　在嚴(yán)格執(zhí)行專項(xiàng)檢查方案要求的規(guī)定動(dòng)作過(guò)程中，專項(xiàng)檢查組發(fā)現(xiàn)了羅向陽(yáng)、羅楊穎涉嫌內(nèi)幕交易的違法線索。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，發(fā)現(xiàn)違法線索后，專項(xiàng)檢查隨即轉(zhuǎn)變?yōu)榘讣�調(diào)查，進(jìn)場(chǎng)調(diào)查后迅速取得重要突破，確定羅向陽(yáng)是三次內(nèi)幕信息的知情人，查實(shí)羅向陽(yáng)、羅楊穎同涉案賬戶之間的控制關(guān)系，實(shí)現(xiàn)打擊違法行為的穩(wěn)、準(zhǔn)、狠。

　　事實(shí)上，上述內(nèi)幕交易案件也并不孤立。在過(guò)去的一年時(shí)間里，在拓寬線索來(lái)源、提升線索質(zhì)量方面，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了改進(jìn)和加強(qiáng)證券期貨違法違規(guī)線索發(fā)現(xiàn)處理工作的專門政策文件，著重優(yōu)化線索發(fā)現(xiàn)和分析處理機(jī)制。

　　“以大數(shù)據(jù)篩查為突破，以創(chuàng)新工作機(jī)制為保障，進(jìn)一步構(gòu)建完善以交易所一線監(jiān)控、舉報(bào)系統(tǒng)、輿情監(jiān)測(cè)系統(tǒng)為基礎(chǔ)，以派出機(jī)構(gòu)、日常監(jiān)管部門、其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送線索為補(bǔ)充的‘六位一體’線索渠道架構(gòu)，開發(fā)內(nèi)幕交易等輔助分析模型，證監(jiān)會(huì)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)重大、熱點(diǎn)問(wèn)題的綜合深層次分析研判，線索分析處理的智能化水平將進(jìn)一步提升�！睒I(yè)內(nèi)人士表示。